Przewiduje się, że niewielka liczba akcji zapewni ponadwymiarową część łącznego wzrostu dywidend na akcję (DPS) dla indeksu S&P 500 (SPX) w 2020 r., Co powinno zwiększyć ich ceny na rynku, który prawdopodobnie będzie niestabilny, Goldman Raporty Sachsa. „Konsensus przewiduje, że sektory o największym udziale w dywidendach S&P 500 na akcję zapewnią najszybszy wzrost dywidendy w 2020 roku”, powiedział Goldman w najnowszym raporcie na temat poglądów amerykańskich.
„Na poziomie zapasów oczekuje się, że 20 największych płatników dywidendy będzie stanowić 36% S&P 500 DPS w 2020 r. (Dywidenda na akcję)”, dodaje Goldman. Wśród tych 20 akcji jest tych 8, z przewidywanym wzrostem DPS na 2020 r.: Microsoft Corp. (MSFT), 8%, Exxon Mobil Corp. (XOM), 6%, JPMorgan Chase & Co. (JPM), 11%, Johnson & Johnson (JNJ), 5%, Cisco Systems Inc. (CSCO), 6%, AbbVie Inc. (ABBV), 6%, Intel Corp. (INTC), 4% i Bank of America Corp. (BAC), 20 %
Znaczenie dla inwestorów
Goldman zauważa, że końcowa stopa dywidendy za 12 miesięcy wynosi obecnie około 2, 0%, przekraczając rentowność 10-letniej amerykańskiej obligacji skarbowej po raz pierwszy od października 2016 r. „Info Tech, finanse i opieka zdrowotna łącznie stanowią 45% dywidend S&P 500 i każda z nich wzrośnie o DPS o blisko 10% w 2020 r.” - czytamy w raporcie. „Z drugiej strony, wysoko wydajne sektory nieruchomości i usług użyteczności publicznej będą prognozowane jako jedne z najwolniejszych sektorów wzrostu DPS w przyszłym roku”, odpowiednio 3% i 4%, dodaje Goldman.
W przypadku S&P 500 jako całości Goldman przewiduje wzrost DPS o 7% w 2019 r. Io 6% w 2020 r. Obliczają, że wskaźnik wypłat wzrośnie o 2 punkty procentowe w 2019 r., Do 35%, w wyniku 7% Wzrost DPS przekraczający 3% wzrost EPS. Niemniej jednak wskaźnik wypłat nadal pozostawałby poniżej swojej 30-letniej średniej wynoszącej 37%. W 2020 r. Prognozują, że EPS wzrośnie o 6% w wyniku „niewielkiego odbicia w amerykańskim i globalnym wzroście gospodarczym oraz zmniejszenia idiosynkratycznych przeciwności”.
W 2020 r. Goldman szacuje, że dochód z dywidendy na S&P 500 wzrośnie do 2, 2%, przy czym 20 największych płatników dywidendy zaoferuje mieszane 3, 2% na podstawie ważonej kapitalizacją. Chociaż przewiduje się, że Microsoft osiągnie najniższą dywidendę z 20 akcji na liście Goldmana w 2020 r., Wynoszącą 1, 5%, stanie się największym wkładem w ogólny wskaźnik S&P 500 DPS o 3, 0% wadze dzięki ogromnej kapitalizacji rynkowej.
Prognozowane zyski dla pozostałych akcji wymienionych powyżej na 2020 r. To: Exxon Mobil, 5, 2%, JPMorgan Chase, 3, 4%, Johnson & Johnson, 3, 0%, Cisco, 2, 9%, AbbVie, 7, 0%, Intel, 2, 8% i Bank of America, 2, 8%.
Od 1960 r. Do 2018 r. Reinwestowane dywidendy plus siła łączenia były odpowiedzialne za 82% całkowitego zwrotu uzyskanego przez S&P 500 w tym okresie, według białej księgi Hartford Funds na podstawie danych z Morningstar Inc. Ten sam artykuł również zacytował badanie Wellington Management, które dotyczyło wyników akcji S&P 500 w latach 1930-2018.
Wellington podzielił dane na 9 dziesięcioleci i zapasy na 5 kwintylów w oparciu o stopę dywidendy. Liczba dekad, w których zapasy w każdym kwintylu przekroczyły pełny indeks, wyniosły: górny kwintyl, 6 razy (66, 7%), drugi kwintyl, 8 razy (77, 8%), trzeci kwintyl, 5 razy (55, 6%), czwarty kwintyl, 3 razy (33, 3%), dolny kwintyl, 4 razy (44, 4%).
Wellington wyjaśnia, że jednym z powodów, dla których najwyższy kwintyl nie był liderem w pokonywaniu rynku, jest to, że zapasy te mogą mieć wysokie wskaźniki wypłat, które nie są trwałe, jeśli dochody znacznie spadną, oraz zapasy zmuszone do cięcia dywidend często widzą spadek ceny. Również akcje o wysokich wypłatach mogą nie inwestować wystarczająco, aby w przyszłości rozwijać się w swoich firmach.
Patrząc w przyszłość
Goldman prognozuje, że S&P 500 DPS wzrośnie w średnim rocznym tempie 3, 5% do 2028 r. Zwracają uwagę, że rynek swapów dywidendowych wycenia jedynie 0, 7% średniego rocznego wzrostu w tym samym okresie 10 lat, co uważają za zbyt pesymistyczny. Jeśli Goldman ma rację, szerszy rynek, oprócz zapasów wymienionych powyżej. może otrzymać dopalacz.
