Ponieważ S&P 500 handluje blisko rekordowych poziomów w 2019 r., Goldman Sachs mówi, że wybrana grupa akcji o wysokim ROE w rozsądnej cenie będzie przewodzić rynkowi w nadchodzących miesiącach. Należą do nich: Baker Hughes (BHGE), który spodziewał się wzrostu ROE w ciągu najbliższych 12 miesięcy o 47%, a następnie MGM Resorts Intl. (MGM) 42%, Iron Mountain Inc. (IRM) 41%, Macerich Co. (MAC) 40%, Devon Energy Corp. (DVN) 41%, Newmont Goldcorp (NEM) 31% i Nordstrom Inc. (JWN) 31 % To pierwszy z dwóch artykułów, w których Investopedia przyjrzy się wyborom Goldmana.
„Trudne” perspektywy dla ROE
Goldman twierdzi, że ta doskonała wydajność nastąpi pomimo dużej presji na ROE w większości firm. „Podczas gdy akcje o niskiej zmienności i mocnych bilansach nadal handlują ponad 2 odchyleniami standardowymi drogimi w porównaniu do ostatnich 10 lat, akcje o wysokich zwrotach z kapitału posiadają bardziej rozsądne wyceny”, powiedział Goldman w najnowszym raporcie Cotygodniowego US. „Oczekujemy, że inwestorzy będą nadal przypisywać premię za wycenę akcjom o wysokich zwrotach, biorąc pod uwagę, że wskaźnik ROE S&P 500 nieznacznie spadł w II kwartale do 18, 8%, a perspektywy ROE są trudne”.
Koszyk „wysokiej jakości” zapasów Goldmana z wysokim ROE wyprzedził S&P 500 YTD, co oznacza wzrost o 24% w porównaniu z 22% w przypadku szerszego indeksu od 20 września. Goldman oczekuje, że jego koszyk wzrostu ROE będzie jeszcze lepszy w porównaniu z przeciwnościami wiatru, takimi jak wyższe nakłady koszty, płace, nadmierne zapasy i niskie ceny wpływają na marże większości firm.
Na neutralny sektorowo koszyk Goldmana składa się 50 akcji S&P 500 o najwyższym oczekiwanym wzroście ROE w ciągu najbliższych 12 miesięcy na podstawie konsensusowych szacunków. Typowe zapasy w koszyku sprzedają się z „skromną zniżką wyceny” i oczekuje się, że w ciągu najbliższych 12 miesięcy wzrośnie ROE o 12%, ponieważ mediana zapasów S&P spadnie o 1% na jednego Goldmana.
MGM Resorts
MGM, gigant branży hotelarsko-rozrywkowej, który podkreśla Goldman, w tym roku nieznacznie osiągnął gorsze wyniki na rynku, rosnąc o 18, 3% w porównaniu do wzrostu o 19, 3% dla S&P 500 do poniedziałku rano. Ale akcje odbijają się, wzrastając o ponad 15% od lipca. Akcje MGM podskoczyły w lipcu pod względem zysków, które były w większości zgodne z oczekiwaniami, co wywołało optymizm co do postępów w planie MGM 2020, według Barrona. Inwestorzy z optymizmem podchodzą do kasyn w Makau w Azji, a także do kupowania poufnych informacji, które mogą pomóc w osiągnięciu lepszych wyników w ciągu następnego roku. „Uważamy, że jeśli MGM może realizować efektywność MGM 2020, wprowadzać nowe właściwości (np. Park MGM i MGM Cotai) i osiągnąć wzrost przepływów pieniężnych w tym samym sklepie od niskiego do średniego jednocyfrowego, dolny koniec Ebitda zasięg nie jest zbyt trudny do osiągnięcia ”- napisał analityk JPMorgan Joseph Greff.
Patrząc w przyszłość
Makro-model Goldmana rozbieżności między zyskiem zysku a 10-letnim zyskiem Skarbu USA sugeruje, że S&P 500 handluje według „z grubsza godziwej wartości”. Docelowa cena analityków na 3100 rok oznacza wzrost o 3, 7% i szacuje obecny P / E 17, 5x pozostaje stabilny. To powiedziawszy, wskaźniki globalnego spowolnienia gospodarczego, eskalacji napięć handlowych lub innych czynników geopolitycznych mogą przeciągnąć rynek, narażając nawet te wysokie zapasy ROE.
Część druga tej serii pojawi się we wtorek.
