Inwestorzy, którzy ponieśli w tym roku znaczne straty, na przykład podczas wyprzedaży w październiku, mogą być zaangażowani w sprzedaż strat podatkowych, zwaną także odzyskiwaniem strat podatkowych, do końca 2018 r., Według Savity Subramanian, szefa amerykańskiej strategii kapitałowej i ilościowej w Bank of America Merrill Lynch.
„W roku charakteryzującym się zmiennością i odwróceniem kolejnym katalizatorem może być odzyskanie strat podatkowych” - napisał analityk w niedawnej notatce dla klientów, cytowanej przez CNBC. Badania przeprowadzone przez BAML sięgające 1986 r. Wskazują, że niektóre pobite zapasy dojrzałe do zbierania strat podatkowych osiągnęły średni wzrost o 5, 1% w ciągu trzech miesięcy po terminie z 31 października, lepszy niż średni wzrost o 3, 7% dla indeksu S&P 500 (SPX) jako całość.
Tych sześć akcji o dużej kapitalizacji to, co Subramanian nazywa kandydatami do straty podatkowej, lub TLC, które prawdopodobnie wzrosną na podstawie analizy BAML: AT&T Inc. (T), BlackRock Inc. (BLK), 3M Co. (MMM), Facebook Inc (FB), Wells Fargo & Co. (WFC) i Goldman Sachs Group Inc. (GS). BAML sprawdził akcje S&P 500, które spadły o co najmniej 10% w porównaniu z poprzednim rokiem (YTD) do 31 października, ale nadal miały oceny „kupuj” od swoich analityków. Poniższa tabela pokazuje ostatnie spadki cen YTD dla tych akcji.
| Zbiory | YTD 10/31 Spadek | YTD 11/16 Spadek |
| 3 mln | (17, 6%) | (9, 5%) |
| AT&T | (16, 4%) | (17, 5%) |
| Czarna Skała | (18, 5%) | (18, 6%) |
| (14, 0%) | (20, 9%) | |
| Goldman Sachs | (10, 7%) | (20, 0%) |
| Wells Fargo | (10, 4%) | (10, 2%) |
Znaczenie dla inwestorów
Chociaż inwestorzy indywidualni mają czas do 31 grudnia na odzyskanie strat podatkowych za 2018 r., Fundusze wspólnego inwestowania stanęły w obliczu ostatecznego terminu 31 października. Sprzedaż strat podatkowych polega na generowaniu zrealizowanych strat z tytułu utraty zapasów, aby zrównoważyć zrealizowane zyski zwycięzców, a tym samym zmniejszyć zyski kapitałowe netto, oraz związane z tym zobowiązanie z tytułu podatku od zysków kapitałowych, zgłoszone za 2018 r. Ta fala sprzedaży zwykle wywiera dodatkową presję na ceny tych akcji. Analiza BAML sugeruje jednak, że dalsze spadki cen wywołane poborem podatków mogą spowodować kolejne duże zakupy przez łowców okazji.
W latach 2000–2012 kandydaci na straty podatkowe lub TLC osiągali lepsze wyniki na rynku każdego roku, z wyjątkiem 2007 r., W trzymiesięcznym okresie od listopada do stycznia. Osiągnęły również lepsze wyniki w 2016 i 2017 r. BAML przypisuje słabe wyniki strategii w latach 2013–2015 wpływowi wydarzeń makroekonomicznych pod koniec tych lat, takich jak zamknięcie rządu federalnego USA, ruchy OPEC dotyczące cen ropy i polityka Rezerwy Federalnej ogłoszenia. Chociaż stanowi to 78% skuteczności w ciągu ostatnich 18 lat, BAML wskazuje, że od 1986 r. Ma wskaźnik trafień wynoszący 69%.
„W roku charakteryzującym się zmiennością i odwróceniem kolejnym katalizatorem może być odzyskanie strat podatkowych”. —Savita Subramanian, szef amerykańskiej strategii kapitałowej i ilościowej, Bank of America Merrill Lynch
Subramanian zauważa, że strategia handlowa TLC przyniosła najwyższe średnie mediany miesięcznych zwrotów w listopadzie i styczniu, czyli miesiącach następujących po terminach poboru podatków 31 października dla funduszy inwestycyjnych i 31 grudnia dla większości innych inwestorów. Dodaje jednak, że ma tendencję do opóźnień w stosunku do S&P 500 w grudniu, co jest „sezonowo silne”, dodaje.
W październiku Morgan Stanley opracował listę 118 akcji, które według własnej metodologii przesiewowej były głównymi kandydatami do sprzedaży dużych strat podatkowych, jak szczegółowo opisano w innym artykule Investopedia. Jednak podczas gdy BAML szukał zapasów, które mogłyby się odbić, ekrany Morgana Stanleya miały na celu znalezienie zapasów, które prawdopodobnie ucierpią na gorszych wynikach. Wśród nich byli BlackRock, The Kraft Heinz Co. (KHC), Goodyear Tire & Rubber Co. (GT), Halliburton Co. (HAL), MGM Resorts International (MGM) i Nutrisystem Inc. (NTRI).
Morgan Stanley oparł swoją analizę na cenach z dnia 28 września. Od tej daty do 16 listopada, Nutrisystem rośnie nieznacznie, Goodyear spadł o 4%, Kraft Heinz i MGM Resorts spadły o 5%, BlackRock jest wyłączony 13%, a Halliburton stracił 20%. S&P 500 spadł o 6% w tym samym okresie.
Patrząc w przyszłość
Jak pokazuje powyższa narracja, opinia ekspertów może być podzielona na temat przyszłego kierunku sprzedaży kandydatów na straty podatkowe, przy czym Morgan Stanley widzi dalsze słabsze wyniki dla BlackRock, podczas gdy BAML ocenia, że będzie on gotowy na odbicie. Ponadto, jak pokazuje tabela, tylko 3M wydaje się być w trakcie takiego odbicia, podczas gdy Facebook i Goldman odnotowały znaczne dalsze spadki. Jest o wiele za wcześnie, aby powiedzieć, że unieważnia to model BAML, ale mimo to jest to niepomyślny początek.
Wreszcie, podobnie jak w latach 2013–2015, siły makro ostatecznie odegrają dużą rolę w określeniu kierunku tych stad. W tym roku konflikty handlowe, obawy o spowolnienie wzrostu gospodarczego, inflacji i rosnących stóp procentowych to kwestie kluczowe.
Porównaj rachunki inwestycyjne × Oferty przedstawione w tej tabeli pochodzą od spółek, od których Investopedia otrzymuje wynagrodzenie. Nazwa dostawcy OpisPowiązane artykuły
Profile spółek
Upadek braci Lehman: studium przypadku
Strategia obrotu akcjami i edukacja
Czy możesz zarabiać pieniądze na akcjach?
Narzędzia do analizy fundamentalnej
Zrozumienie Kupuj, sprzedawaj i utrzymuj oceny analityków giełdowych
Najlepsze zapasy
11 ulubionych ofert na 2019 r.: Bank of America
Investing Essentials
Strategie inwestycyjne do nauczenia się przed rozpoczęciem handlu
Makroekonomia
Główni gracze w kryzysie finansowym 2008: gdzie oni teraz są?
Linki partnerskieTerminy pokrewne
Definicja funduszu wspólnego inwestowania Fundusz inwestycyjny jest rodzajem instrumentu inwestycyjnego składającego się z portfela akcji, obligacji lub innych papierów wartościowych nadzorowanych przez profesjonalnego zarządzającego pieniędzmi. więcej Fundusz hedgingowy Fundusz hedgingowy to agresywnie zarządzany portfel inwestycji wykorzystujący pozycje lewarowane, długie, krótkie i instrumenty pochodne. więcej Zysk krótkoterminowy Zysk krótkoterminowy to zysk kapitałowy zrealizowany w wyniku sprzedaży lub wymiany składnika aktywów trwałych, który był utrzymywany przez dokładnie rok lub krócej. więcej Duża kapitalizacja (duża kapitalizacja) Duża kapitalizacja (duża kapitalizacja) oznacza spółkę o wartości kapitalizacji rynkowej przekraczającej 10 miliardów dolarów. więcej Inwestycje krótkoterminowe Inwestycje krótkoterminowe to płynne aktywa zaprojektowane w celu zapewnienia bezpiecznej przystani dla środków pieniężnych, podczas gdy oczekuje się ich przyszłego wykorzystania w możliwościach o wyższym zysku. więcej Krótkoterminowe Krótkoterminowe oznacza trzymanie aktywów przez krótki okres lub jest to składnik aktywów, który ma zostać przekształcony w gotówkę w następnym roku. więcej