Indeks Standard & Poor's 500 jest najczęściej stosowanym punktem odniesienia do określania stanu całej gospodarki. Wielu inwestorów wykorzystuje również S&P 500 jako punkt odniesienia dla swoich indywidualnych portfeli.
Średnia przemysłowa Dow Jones była kiedyś głównym wskaźnikiem kondycji ekonomicznej Stanów Zjednoczonych, ale indeks ten obejmuje tylko 30 firm i jest ograniczony w reprezentowanych sektorach. S&P 500 stał się wiodącym indeksem giełdowym ze względu na szerszy zakres. Wiele funduszy hedgingowych porównuje swoje roczne wyniki do S&P 500 - starając się osiągnąć wartość alfa przekraczającą zwrot z indeksu.
Zalety używania S&P 500 jako wzorca
Główną zaletą stosowania S&P 500 jako punktu odniesienia jest szeroki zakres rynku spółek o dużej kapitalizacji uwzględnionych w indeksie. Indeks może zapewnić szeroki obraz kondycji ekonomicznej Stanów Zjednoczonych.
Oprócz szerokiego zakresu, kolejną zaletą S&P 500 jest to, że składniki indeksu są aktualizowane co kwartał. Komitet określa, które firmy należy uwzględnić w indeksie. Rozważane czynniki obejmują kapitalizację rynkową przekraczającą 6, 1 miliarda USD, publiczną wypłatę w wysokości co najmniej 50 procent, siedzibę główną w USA, odpowiednią płynność i rentowność.
Firmy muszą handlować przez sześć do 12 miesięcy po ich pierwszej ofercie publicznej (IPO), zanim zostaną uwzględnione w indeksie. Aktualizując składniki indeksu, indeks może dokładnie odzwierciedlać stan rynku dużych spółek.
Wady używania S&P 500 jako wzorca
Istnieją również pewne wady stosowania S&P 500 jako punktu odniesienia dla wydajności poszczególnych portfeli. Większość inwestorów jest bardzo zdywersyfikowana pod względem aktywów innych niż akcje, takich jak obligacje, metale szlachetne i gotówka - których wartości nie znajdują odzwierciedlenia w S&P 500.
Ponadto indeks zawiera tylko większe spółki o kapitalizacji rynkowej ze Stanów Zjednoczonych. Z kolei inwestorzy mogą posiadać w swoich portfelach małe spółki lub spółki zagraniczne. Wykorzystanie S&P 500 jako wskaźnika może być niedokładną miarą zwrotu z portfela dla inwestorów indywidualnych.
Kolejną wadą korzystania z S&P 500 do celów porównawczych jest to, że indeks jest nieproporcjonalnie ważony w stosunku do większych firm. 50 największych firm pod względem kapitalizacji rynkowej stanowi ponad połowę wartości indeksu. W rezultacie te 50 firm ma większy wpływ na obliczanie wskaźnika. Ostre ruchy cen w większych firmach mają nieuzasadniony wpływ na ogólny indeks.
S&P 500 wykorzystuje do swojej budowy ważoną kapitalizację rynkową. Indeks przyjmuje liczbę akcji pomnożoną przez bieżącą cenę udziału w rynku, aby określić kapitalizację rynkową dla każdej spółki. Wszystkie kapitalizacje rynkowe są następnie sumowane, a następnie dzielone przez liczbę znaną jako dzielnik indeksu. Wynikiem tych obliczeń jest wartość indeksu.
