Co to jest teoria dziwnych partii?
Teoria nieparzystej partii jest hipotezą analizy technicznej opartą na założeniu, że mały indywidualny inwestor zwykle się myli i że inwestorzy indywidualni częściej generują sprzedaż nieparzystej partii. Dlatego jeśli sprzedaż nieparzystej partii rośnie, a mali inwestorzy sprzedają akcje, to prawdopodobnie dobry moment na zakup, a gdy zakupy nieparzystej sprzedaży są wyższe, może to oznaczać dobry moment na sprzedaż.
Kluczowe dania na wynos
- Transakcje nieparzyste to grupy akcji mniejsze niż runda 100 akcji. Transakcje nieparzyste są przeprowadzane przez pojedynczych traderów, których uważa się za mniej prawdopodobnych uczestników rynku. Testowanie tej hipotezy wydaje się wskazywać że ta obserwacja nie jest trwale ważna.
Zrozumienie teorii dziwnych partii
Teoria nieparzystych partii koncentruje się na następujących działaniach inwestorów indywidualnych handlujących nieparzystymi partiami. Hipoteza ta zakłada również, że profesjonalni inwestorzy i handlowcy mają tendencję do handlu okrągłymi rozmiarami partii (wielokrotności 100 akcji), aby poprawić efektywność wyceny swoich zleceń. Chociaż myślenie to było powszechne od około 1950 r. Do końca wieku, od tego czasu stało się mniej popularne.
Transakcje nieparzyste
Transakcje nieparzyste są zleceniami handlowymi składanymi przez inwestorów, które zawierają mniej niż 100 akcji w transakcji lub nie są wielokrotnością 100. Te zlecenia handlowe zazwyczaj obejmują inwestorów indywidualnych, którzy według teorii są mniej wykształceni i mają wpływ na cały rynek.
Rundy są przeciwieństwem partii nieparzystych. Zaczynają się od 100 akcji i są podzielne przez 100. Te zlecenia handlowe są postrzegane jako bardziej przekonujące jako wskaźnik, ponieważ zazwyczaj są one składane przez profesjonalnych traderów lub inwestorów instytucjonalnych.
Chociaż analitycy techniczni są w stanie śledzić liczbę transakcji nieparzystych za pomocą programów do analizy technicznej, testy od lat 90. pokazują, że tego rodzaju transakcje nie wydają się już oznaczać zwrotów rynkowych. Biorąc pod uwagę wydajność informacyjną ery informacyjnej, nawet inwestorzy indywidualni mogą równie dobrze dokonywać świadomych transakcji jak transakcje instytucjonalne. Chociaż teoria partii nieparzystej sugeruje, że inwestorzy ci mogą być ważniejsi w przypadku sygnałów handlowych, z czasem koncepcja ta stała się mniej ważna dla analityków.
Jest wiele przyczyn tego. Pierwszy powód jest taki, że inwestorzy indywidualni zaczęli intensywniej inwestować w fundusze wspólnego inwestowania, które gromadzą pieniądze w ręce inwestorów instytucjonalnych. Po drugie, zarówno zarządzający funduszami, jak i osoby fizyczne zaczęły korzystać z funduszy ETF, przy czym duży wolumen jest normalny w przypadku najpopularniejszych ofert ETF. Trzecim powodem jest zwiększona automatyzacja i komputeryzacja firm animujących rynek oraz zwiększona technologia handlowców o wysokiej częstotliwości. Razem te czynniki stworzyły środowisko, w którym przetwarzanie zamówień stało się znacznie bardziej wydajne. Większa efektywność rynków sprawiła, że nieparzyste partie nie są przetwarzane mniej skutecznie niż zamówienia w serii.
Testowanie teorii nieparzystej partii
Analiza teorii partii nieparzystej, której kulminacją była lata 90., wydaje się podważać jej ogólną skuteczność. Czy łatwo jest ustalić, czy inwestorzy indywidualni nie są skłonni do podejmowania złych decyzji inwestycyjnych, czy też inwestorzy instytucjonalni nie obawiają się dokonywania transakcji nieparzystych partii.
Ogólnie rzecz biorąc, teoria nie jest już tak aktualna, jak wielu badaczy i naukowców kiedyś wyraziło opinię. Autor Burton Malkiel, uznany za popularyzatora teorii losowych spacerów, stwierdził, że inwestor indywidualny, znany również jako loteria nieparzysta, zasadniczo nie jest tak niedoinformowany ani niepoprawny, jak wcześniej sądzono.
