Wiele firm, które odkupiły ponad 25% swoich akcji od 2010 r., Odnotowało długoterminowe zyski, w tym Apple Inc. (AAPL), Travellers Companies Inc. (TRV), Home Depot Inc. (HD), Northrop Grumman Corp. (NOC) i Autozone Inc. (AZO). Dzieje się tak pomimo rosnącej krytyki ze strony krytyków, w tym w Waszyngtonie, że wykupy są błędną alokacją aktywów.
W 2019 r. Firmy zwiększają wykup w wysokości 1, 140 miliarda USD rocznie, w porównaniu z ponad 900 milionami USD w ubiegłym roku, w szczegółowej kolumnie w CNBC na temat „Potwory odkupu”, które są spółkami, które odkupiły niezwykle duże kwoty swoich akcji. Na przykład od 2010 r. Akcje Apple wzrosły ponad sześciokrotnie, ponieważ zmniejszyły swoje akcje o 26%, podczas gdy akcje podróżników wzrosły ponad trzykrotnie, ponieważ obniżyły akcje pozostające do spłaty o 51%. Akcje Northrop Grumman wzrosły ponad sześciokrotnie, zmniejszając zaległe akcje o 45%. Procentowy wzrost wydajności został oszacowany przez Investopedia.
5 „Potworów odkupu” miażdżących rynek
(% wzrostu od stycznia 2010 r.) (% akcji skupionych od 2010 r.)
- Jabłko; 550%, 26%, podróżni; 232%, 51% Home Depot; 690%, 35% Northrop Grumman; 526%, 45% strefa automatyczna; 477%, 48%
Akcje w obrocie na najniższym poziomie od 20 lat
Amerykańskie korporacje ogłosiły już w tym roku 190 miliardów dolarów na wykup, według „New York Timesa”. Od 2009 r. Firmy S&P 500 zwróciły akcjonariuszom prawie 5 trylionów dolarów poprzez wykup, co stanowi około 2% ich rocznego wzrostu zysków na JPMorgan, jak to określił Barron.
Tendencja ta doprowadziła liczbę akcji pozostających do najniższego poziomu od 20 lat i zachęciła niektórych polityków w Waszyngtonie do zaproponowania ograniczeń dotyczących możliwości odkupu akcji przez korporacje. Krytycy twierdzą, że jakakolwiek redukcja liczby akcji oznacza, że zarobki wydają się o wiele lepsze, bez żadnych rzeczywistych zmian w fundamentach firmy, według CNBC.
Szał wykupu Home Depot
Home Depot może być jednak przykładem tego, w jaki sposób te wykupy mogą przynieść korzyści inwestorom. Akcje spółki wzrosły prawie 8-krotnie od 2010 r., Kiedy to odkupiło 35 procent swoich akcji. Teraz Home Depot to najnowsza firma blue chip, która ogłosiła w tym roku poważne odkupienia. Ponieważ firma ogłosiła słabsze niż oczekiwano wytyczne w swoim kwartalnym raporcie finansowym w tym tygodniu, powiedziała także inwestorom, że planuje zakup akcji Home Depot o wartości 15 miliardów dolarów. Ostatni ruch spowodowałby dalsze zmniejszenie zaległych akcji o kolejne 7%, gdyby zostały wykonane i nie zostały rozwodnione opcjami na akcje, w przeliczeniu na CNBC.
Obserwatorzy rynku oczekują kontynuacji masowych wykupów po prawie 1 bilionie dolarów ogłoszonych w zeszłym roku w wyniku zdecydowanych obniżek podatków od prezydenta Trumpa. Jednym z nich jest strateg JPMorgan, Dubravko Lakos-Bujas, podkreślając, że 1 bilion dolarów w gotówce amerykańskie korporacje nadal utrzymują za granicą, a także fakt, że amerykański rynek akcji jest obecnie znacznie tańszy, według Barrona. Oczekuje, że firmy S&P 500 ogłosi kolejne 800 mld USD wykupów w 2019 r.
Patrząc w przyszłość
Pomimo lepszych wyników tych akcji od 2010 r., Prawdopodobnie spotka się z rosnącą krytyką, ponieważ ich udział w krótkim okresie rośnie powoli w 2019 r. Debata będzie kontynuowana, czy biliony wydane na wykup to lepsze wykorzystanie funduszy niż możliwości, takie jak podwyżki dla pracowników, oraz inwestowanie w nowy sprzęt i badania.
