Producenci sprzętu do produkcji i przetwarzania półprzewodników zauważyli, że ich udziały znalazły się pod presją w wyniku złagodzenia popytu na układy pamięci i przedłużającego się konfliktu handlowego między USA a Chinami. Micron Technology Inc. (MU), największy amerykański producent układów pamięci, niedawno ogłosił cięcia w planach wydatków kapitałowych, a inne firmy pamięci DRAM i NAND raczej nie zwiększą pojemności w obliczu niepewnego popytu, jak Thomas Diffely, starszy specjalista ds. Badań analityk koncentrujący się na półprzewodnikowym sprzęcie kapitałowym i oprogramowaniu do projektowania technicznego w DA Davidson & Co., zaobserwowany w ostatnim raporcie cytowanym przez Barrona.
Diffely obniżył swoje oceny do 5 firm produkujących półprzewodniki do neutralnych z zakupu, w tym: Advanced Energy Industries Inc. (AEIS), Applied Materials Inc. (AMAT), Ichor Holdings Ltd. (ICHR), Kulicke & Soffa Industries Inc. KLIC) i Lam Research Corp. (LRCX). Obniżył swoje cele cenowe dla wszystkich tych akcji, plus 7 innych na Barrona.
Poniższa tabela podsumowuje wyzwania, przed którymi stoją te zapasy.
Kluczowe dania na wynos
- Producenci półprzewodników stoją w obliczu gwałtownego spadku przychodów ze sprzedaży. Producenci ciążą na ograniczeniu inwestycji kapitałowych ze względu na słaby popyt. Wojna handlowa USA-Chiny zwiększa niepewność na tym rynku.
Znaczenie dla inwestorów
Ostro ostrzegł, że zmniejszone wydatki kapitałowe producentów półprzewodników mogą „stworzyć dziurę w dochodach” dla dostawców sprzętu do produkcji chipów. „Występuje znaczna niepewność co do czasu i wielkości odzyskiwania sprzętu do produkcji płytek półprzewodnikowych… nazwy urządzeń będą w dużej mierze ograniczone, dopóki nie pojawi się pewna jasność” - napisał.
„Najważniejsze odzyskiwanie pamięci nadal pozostaje opóźnione, a krótkoterminowy przepływ danych prawdopodobnie pozostanie ujemny” - napisał Diffely. „Co gorsza, zawirowania geopolityczne w Chinach stworzyły niepewność i tłumią popyt ze strony tej ważnej bazy klientów półprzewodników - dodał. W tym duchu nawiązał do ostatnio złagodzonych sankcji USA wobec chińskich firm telekomunikacyjnych Huawei Technologies i ZTE.
Według badań firmy bankowości inwestycyjnej Evercore ISI, cytowanej w raporcie CNBC, Huawei wydaje rocznie około 20 miliardów dolarów na półprzewodniki. Całkowita suma uzyskana od amerykańskich producentów chipów wyniosła prawie 11 miliardów dolarów w 2018 r. Na Bank of America Merrill Lynch.
Wśród głównych amerykańskich producentów układów, którzy zaprzestali sprzedaży Huawei po tym, jak znalazł się na czarnej liście Departamentu Handlu USA, byli Qualcomm Inc. (QCOM), Broadcom Inc. (AVGO), Intel Corp. (INTC) i Xilinx (XLNX). To, czy mogą liczyć na to, że niedawne złagodzenie amerykańskiego zakazu będzie bardziej niż tymczasowe, jest wysoce niepewne. „Zauważamy, że status ograniczeń Huawei nadal się zmienia, i możliwe, że los firmy pozostaje częścią toczących się negocjacji handlowych USA / Chiny”, ostrzega BofAML.
Patrząc w przyszłość
Lam Research ma opublikować wyniki za 2 kwartał 2019 r. 31 lipca, a następnie Kulicke i Soffa 1 sierpnia, Advanced Energy 2 sierpnia, Ichor 6 sierpnia i materiały stosowane w terminie 14–19 sierpnia, na Finanse yahoo.
Konsensusowe szacunki dla wszystkich 5 akcji przewidują znaczące spadki rok do roku (YY) zarówno przychodów ze sprzedaży, jak i EPS, również według Yahoo Finance, na podstawie danych z 18 lipca. Lam Research: sprzedaż o 24%, EPS o 36%. Kulicke & Soffa: sprzedaż spadła o 52%, EPS spadła o 92%. Advanced Energy: sprzedaż spadła o 31%, EPS spadła o 73%. Ichor: sprzedaż spadła o 45%, EPS spadła o 76%. Zastosowane materiały: sprzedaż spadła o 21%, EPS spadła o 42%.
