Według indeksu S&P 500 akcje amerykańskie odnotowały imponujący wzrost w 2019 r., O ponad 22% w tym roku. Prawdopodobnym skutkiem jest to, że w pozostałych dwóch miesiącach 2019 r. Nastąpi znaczna fala sprzedaży strat podatkowych, ponieważ inwestorzy ze zrealizowanymi zyskami kapitałowymi sprzedają swoje straty w celu zmniejszenia zobowiązań podatkowych z tytułu zysków kapitałowych za ten rok. Ta fala sprzedaży może z kolei stworzyć okazje dla doświadczonych inwestorów, ponieważ ceny tych tracących akcji spadają jeszcze bardziej.
W tym celu doświadczony obserwator rynku Mark Hulbert sprawdził indeks S&P 1500, aby znaleźć akcje, które jednocześnie znacznie spadły w 2019 r., Ale które mają duży potencjał wzrostu. Wśród jego akcji są te 10, według jego kolumny w Barron, wraz z ich stratami YTD do końca 31 października: Chesapeake Energy Corp. (CHK), -36%, GameStop Corp. (GME), -57 %, Gap Inc. (GPS), -37%, Macy's Inc. (M), -49%, Goodyear Tire & Rubber Co. (GT), -22%, Halliburton Co. (HAL), -28%, L Brands Inc. (LB), -34%, Meredith Corp. (MDP), -27%, iRobot Corp. (IRBT), -43% i The Mosaic Co. (MOS), -32%.
Kluczowe dania na wynos
- Sprzedaż ze stratą podatkową ma tendencję do dalszego obniżania cen tracących akcje, które mogą stać się okazjami, które odbijają się w następnym roku, jednak inwestorzy muszą być ostrożni w kwestii pobitych akcji, a sama sprzedaż ze stratą podatkową wiąże się z wieloma komplikacjami i pułapkami.
Znaczenie dla inwestorów
Hulbert korzystał z bazy danych od 1926 r., Którą prowadzą profesorowie Eugene Fama z University of Chicago, laureat Nagrody Nobla i Ken French z Dartmouth College. Na podstawie tej bazy danych zbudował hipotetyczny portfel, w którym każdego miesiąca znajdowało się 10% akcji o najgorszych zwrotach w ciągu ostatnich 12 miesięcy.
Hulbert stwierdził, że średnie miesięczne zwroty z tego portfela wyniosły odpowiednio 1, 3%, 0, 3% i 0, 2% w każdym z pierwszych trzech kwartałów roku. W ostatnim kwartale średni miesięczny zwrot wyniósł 0, 5%. Szczególnie słabe wyniki za czwarty kwartał przypisuje kombinacji sprzedaży strat podatkowych i tak zwanego „okna”, dzięki któremu zarządzający funduszami sprzedają przegranych, aby nie dopuścić ich do raportów na koniec roku.
Aby odkryć potencjalne okazje okazyjne na podstawie tych ustaleń, Hulbert najpierw zidentyfikował najgorzej działające 10% akcji w szerokim indeksie S&P 1500 na cały rok do 25 października, grupę 150 akcji. Zauważając, że „ważne jest, aby być wybrednym i bezkrytycznie kupować tylko te akcje, które osiągnęły powolny wynik”, wybrał właśnie te akcje, które zostały polecone przez co najmniej jeden, a najlepiej więcej, z najlepiej biuletynów inwestycyjnych, które monitoruje. W końcu wymyślił 17 obiecujących akcji, z których 10 przedstawiono powyżej.
Tymczasem inwestorzy, którzy planują zaangażować się w sprzedaż strat podatkowych, nie zawsze powinni czekać do grudnia, argumentuje kolumna w The Wall Street Journal. Kluczowym czynnikiem jest twój okres posiadania. Jeśli czekanie do grudnia przekształci stratę krótkoterminową (składnik aktywów przechowywany krócej niż rok) w stratę długoterminową (składnik aktywów utrzymany przez co najmniej jeden rok), potencjalna korzyść podatkowa z tytułu straty spada.
Dla inwestorów, którzy są skłonni posłuchać tej rady i sprzedać przegranych wcześniej, krytyczną niewiadomą jest to, jak będą się zachowywać akcje od tego czasu do końca roku. Jeśli wzrośnie, strata podatkowa zmniejszy się, a nawet zniknie, ale wartość twojego portfela po opodatkowaniu prawdopodobnie będzie wyższa. Jeśli spadnie, prawdopodobnie będzie odwrotnie.
Jak wynika z raportu Journal, sprzedaż strat podatkowych, zwana także zbiorem strat podatkowych, wywołała boom wśród doradców robo, którzy oferują zautomatyzowane porady dotyczące rezerwowania strat. Krytycy twierdzą, że programy te często zawyżają potencjalne korzyści, na przykład zakładając, że klient jest w jednym z najwyższych federalnych przedziałów podatkowych i żyje w stanie wysokiego opodatkowania. Inną komplikacją jest to, że niektóre stany o wysokich podatkach, w szczególności New Jersey, nie pozwalają na przenoszenie strat podatkowych na przyszłe lata, co jest krytycznym pomarszczeniem, które te programy mogą zignorować.
Patrząc w przyszłość
Jeśli chodzi o potencjalne akcje okazyjne, które mogą powstać w wyniku sprzedaży podatków, warto podkreślić stare zastrzeżenie branży papierów wartościowych, że wcześniejsze wyniki nie są gwarancją przyszłych wyników. Jeśli chodzi o samą sprzedaż ze stratą podatkową, zbyt wielu inwestorów podejmuje nieoptymalne decyzje w oparciu o chęć zminimalizowania podatków. Ponieważ podatki odbierają tylko część twoich zysków i kompensują tylko część twoich strat, na ogół sensowne jest maksymalizowanie zysków i minimalizowanie strat.
