Wiele dużych korporacji amerykańskich oparło swoje strategie wzrostu przychodów na dramatycznej ekspansji w Chinach, rynku o pozornie nieograniczonym wzroście i populacji 1, 4 miliarda - ponad czterokrotnie większej niż w USA. Jednak ekspozycja amerykańskich korporacji na Chiny stała się źródło słabości, przynajmniej w krótkim okresie, gdy wojna handlowa rozgrzewa się między dwoma największymi gospodarkami świata.
Morgan Stanley w amerykańskim raporcie na temat akcji w połowie roku ostrzega, że w wyniku wzmożonych napięć istnieje ryzyko, że różnorodne firmy będą narażone na spadek przychodów i cen akcji. Firma przytacza dziesiątki firm, które są wrażliwe, w tym 10: General Motors Co. (GM), Ford Motor Co. (F), Nike Inc. (NKE), Tiffany & Co. (TIF), MGM Resorts International (MGM)), Wynn Resorts Limited (WYNN), Boeing Co. (BA), FedEx Corp. (FDX), Intel Corp. (INTC) i 3M (MMM).
Według Morgana Stanleya taryfy grożą również spowodowaniem większego bólu dla tych firm i całej gospodarki USA. „Zniszczenie popytu i niepewne zaufanie zwiększają potencjalne skutki znacznie wykraczające poza inne koszty i prawdopodobnie naszym zdaniem doprowadzą do recesji gospodarczej” - czytamy w raportach.
10 niebieskich żetonów o wysokiej ekspozycji na taryfy celne
- General Motors Co. (GM) Ford Motor Co. (F) Nike Inc. (NKW) Tiffany & Co. (TIF) MGM Resorts International (MGM) Wynn Resorts Limited (WYNN) Boeing Co. (BA) FedEx Corp. (FDX) Intel Corp. (INTC) 3M (MMM)
Według Morgana Stanleya, akcje spółek technologicznych mają prawdopodobnie największą ekspozycję na sprzedaż w Chinach, w tym Apple Inc. (AAPL), HP Inc. (HPQ), Advanced Micro Devices Inc. (AMD), Nvidia Corp. (NVDA) i Micron Technology Inc. (MU).
W raporcie podkreślono również firmy, które mogą podjąć środki odwetowe z Chin, które mogłyby zaszkodzić ich strukturze kosztów. Firmy, które mają wyższe ryzyko marży związane z rosnącymi kosztami z powodu dużego importu z Chin, to General Motors, Cisco Systems Inc. (CSCO), Kohl's Corp. (KSS), Advanced Auto Parts Inc. (AAP) i Arista Networks Inc. (ANET).
Chiny waży na GM
GM jest bardzo podatny na zagrożenia, co ilustruje spadek akcji o 9% od połowy kwietnia. Jednym z czynników była słabnąca gospodarka w Chinach, jednym z największych rynków zagranicznych producentów samochodów. Sprzedaż GM gwałtownie spadła, począwszy od trzeciego kwartału ubiegłego roku, gdy producent samochodów odnotował kwartalny spadek sprzedaży w Chinach po raz pierwszy od co najmniej jednego roku, w przeliczeniu na Reuters. Presja finansowa prawdopodobnie wzrośnie, ponieważ wojny handlowe wywierają presję zarówno na jej koszty, jak i przychody.
Odzież sportowa Giant Nike
Nike ma podobną ekspozycję, ale jak dotąd radziło sobie lepiej. W grudniu Nike donosiło o lepszych niż oczekiwano wynikach kwartalnych, w których kierownictwo wskazało, że nie odczuwają żadnego wpływu warzącego się konfliktu handlowego między USA a Chinami, według CNBC. Od tego czasu kierownictwo nadal powołuje się na „ciągłe tempo w Chinach”. Ale ten impet może wkrótce utknąć. Analitycy Wedbush szacują, że największa na świecie firma produkująca odzież sportową pozyskuje około 25% swoich towarów z Chin, co czyni ją coraz bardziej wrażliwą, co jest jednym z powodów spadku zapasów w ciągu ostatniego miesiąca o 7%.
Patrząc w przyszłość
Jeśli konflikt handlowy zostanie szybko rozwiązany, firmy takie jak GM, Nike, Tiffany i Apple prawdopodobnie zobaczą odbicie sprzedaży i ich akcji. Ale jeśli wojna przerodzi się w przedłużający się konflikt, wielu gigantów z blue chipów może zostać zmuszonych do dywersyfikacji poprzez znalezienie nowych rynków, na których będą mogli zarówno sprzedawać, jak i pozyskiwać swoje produkty.
