Jeszcze dziesięć lat temu sektor bankowy przeżywał kryzys. Dzisiaj, siedząc w górach nadwyżki kapitału, banki o dużej kapitalizacji otrzymały zielone światło od organów regulacyjnych, aby zwiększyć dywidendy i odkupić akcje. Zgodnie z przeprowadzonym przez Rezerwa Federalną „testem warunków skrajnych” CCAR (Analiza i przegląd kapitału) w 2017 r. Banki otrzymały „najsilniejszy wzrost wykorzystania kapitału od czasu kryzysu finansowego”, według Marty Mosby, dyrektora banku i strategii kapitałowej w instytucjonalnej firmie maklerskiej Vining Sparks IBG LLC, jak donosi Barron's
Reforma podatkowa, która zwiększy zyski i przepływy pieniężne, jest kolejnym impulsem do większych wypłat dywidendy. Analitycy JPMorgan Chase & Co. (JPM) oczekują średniego wzrostu dywidendy bankowej o 38% w 2018 r. I 26% w 2019 r., Przy średnim dwuletnim wzroście o 74%. Mosby jest bardziej konserwatywny, z odpowiednimi prognozami 25%, 20% i 50%. Dodatkowy bonus: akcje banków utrzymały się lepiej niż średnie rynkowe w ostatniej wyprzedaży.
10 banków do obejrzenia
Według badań JPMorgan Chase & Co., jak donosi Barron, 10 dużych banków wygląda szczególnie atrakcyjnie dla inwestorów nastawionych na dywidendę. Oto one, wraz z ich zmianami cen do 14 lutego, bieżącymi stopami dywidendy z 14 lutego i prognozowanym skumulowanym wzrostem dywidendy do 2019 r. Na JPMorgan Chase:
- Bank of America Corp. (BAC): + 8, 4% YTD; 1, 5% wydajności; Wzrost dywidendy o 126% w stosunku do 2019BB & T Corp. (BBT): + 10, 1% YTD; Wydajność 2, 4%; 38% wzrost dywidendy poprzez 2019 Citigroup Inc. (C): + 3, 1% YTD; Wydajność 1, 7%; 158% wzrost dywidendy dzięki 2019 Citizens Financial Group Inc. (CFG): + 9, 2% YTD; Wydajność 1, 9%; 94% wzrost dywidendy do 2019 r. Piąty trzeci Bancorp (FITB): + 9, 6% YTD; Wydajność 1, 9%; 87% wzrost dywidendy dzięki 2019PNC Financial Services Group Inc. (PNC): + 9, 7% YTD; Wydajność 1, 9%; 73% wzrost dywidendy do 2019 r. Regions Financial Corp. (RF): +12, 1 YTD; Wydajność 1, 9%; 110% wzrost dywidendy dzięki 2019 SunTrust Banks Inc. (STI): + 8, 5% YTD; Wydajność 2, 3%; 71% wzrost dywidendy do 2019 r. Bancorp (USB): + 3, 2% YTD; Wydajność 2, 2%; 41% wzrost dywidendy do 2019 roku Wells Fargo & Co. (WFC): -1, 9% YTD; Wydajność 2, 6%; 22% wzrost dywidendy do 2019 r
Dla porównania, indeks S&P 500 (SPX) wzrósł o 0, 9% w stosunku do roku poprzedniego, a stopa dywidendy wynosi około 2, 0% na Barrona.
Zrelaksowana regulacja
Do niedawna regulatorzy zmuszali banki do utrzymywania wskaźników wypłaty dywidendy na poziomie 30% lub niższym, Mosby mówi Barronowi. Ponieważ sektor powraca do zdrowia, a organy regulacyjne zatwierdzają ogromne zwroty kapitału dla akcjonariuszy, wskaźniki te rosną. Do 2019 r. Mediana wskaźnika wypłat dla 10 banków wymienionych powyżej wyniesie około 40%, zgodnie z prognozami JPMorgan Chase.
Oprócz podwyżek dywidendy banki bardziej agresywnie skupują swoje akcje. Jak twierdzi Mosby, wynik jest taki, że banki o dużej kapitalizacji mają obecnie o 5% mniej akcji niż w poprzednich dwóch latach, a trend ten przyspiesza, po zatwierdzeniu przez organy regulacyjne.
Wybrane historie
Bank of America był jedną z najbardziej niespokojnych instytucji podczas kryzysu finansowego, ale teraz zyski gwałtownie rosną. JPMorgan przewiduje, że EPS wzrośnie o 54% w 2018 r. Io dodatkowe 13% w 2019 r., Co daje łączny wzrost o 74%. To powinno zapewnić wystarczające pokrycie podwyżek dywidendy. W szczególności BofA powinien czerpać korzyści z oszczędności kosztów i większej wrażliwości na stopy procentowe niż wielu rywali, twierdzi JPMorgan, według Barrona.
Citizens Financial poprawia szereg kluczowych wskaźników. Zwrot z kapitału własnego wzrósł z 5, 1% w 2016 r. Do 6, 5% w 2017 r. I do 8, 1% w 2018 r. W przeliczeniu na JPMorgan i Barron's. Wskaźnik efektywności banku, który porównuje koszty nieoprocentowane z przychodami ogółem, spadł z 63, 1% w 2016 r. Do 60, 2% w 2017 r., Według obu źródeł.
Na drugim końcu spektrum Wells Fargo nadal prześladują skandale z przeszłości, a także powolny wzrost dochodów. Skandale te obejmują otwieranie fałszywych kont klientów, bezprawne wymuszanie ubezpieczenia auto klientów i nadmierne obciążanie weteranów wojskowych pożyczkami VA. Rachunek grzywien i restytucji za te skandale wzrósł do co najmniej 373 milionów dolarów na jednego HousingWire.
„Bezpieczniejszy niż rynek”
To nagłówek innej opowieści Barrona o akcjach bankowych. Według Chris Verrone, partnera w instytucjonalnej firmie maklerskiej Strategas Investment Partners, podczas korekty 10, 2% w S&P 500 od 26 stycznia do 8 lutego akcje banków spadły tylko o 8, 9%. W rzeczywistości ETF SPDR S&P Bank (KBE) osiągnął jeszcze lepsze wyniki, o zaledwie 7, 1%, w przeliczeniu na Verrone. Po raz pierwszy od katastrofy Dotcom z lat 2000–2002 banki osiągnęły lepsze wyniki w wyprzedaży w wysokości 10% lub więcej, kiedy S&P 500 spadł o 49, 1%, a banki spadły o 24, 2%, jak powiedział Barron's.
Indeks niepokoju Investopedia (IAI) nadal odnotowuje wysoki poziom obaw o rynki wśród naszych 27 milionów czytelników na całym świecie. Według stanu na dzień 15 lutego, indeks KBW Nasdaq Bank (BKX) wzrósł o 6, 6% w porównaniu z rokiem poprzednim, w porównaniu do 1, 5% w przypadku S&P 500, według Yahoo Finance.
