Jakie są zombie
Zombie to firmy, które zarabiają wystarczająco dużo pieniędzy, aby kontynuować działalność i obsługiwać długi, ale nie są w stanie spłacić swoich długów. Takie firmy, zważywszy na to, że po prostu skracają się, wypełniając koszty ogólne (na przykład płace, czynsz, odsetki od zadłużenia), zwykle nie są w stanie inwestować, aby pobudzić wzrost, generalnie podlegają wyższym kosztom finansowania zewnętrznego i mogą być jednym zdarzeniem, zakłóceniem rynku lub słaba dzielnica od niewypłacalności lub ratowania. Jako takie, zombie są szczególnie zależne od banków w zakresie finansowania, które można uznać za miłe wsparcie życiowe. Firmy zombie znane są również jako „żywe trupy” lub „stada zombie”.
Breaking Down Zombies
Zombie często zawodzą, padając ofiarą wysokich kosztów związanych z długiem lub niektórymi operacjami, takimi jak badania i rozwój. Mogą brakować środków na inwestycje kapitałowe, które spowodowałyby wzrost. Jeśli firma zombie zatrudnia tak wiele osób, że jej porażka stanie się kwestią polityczną, można ją uznać za „zbyt dużą, by upaść”. Biorąc pod uwagę, że wielu analityków spodziewa się, że zombie ostatecznie nie będą w stanie wywiązać się ze swoich zobowiązań finansowych, takie firmy są uważane za bardziej ryzykowne inwestycje i dlatego ich ceny akcji zostaną obniżone.
O zombie mówiono po raz pierwszy w odniesieniu do firm w Japonii podczas „straconej dekady” kraju w latach 90. po pęknięciu bańki cen aktywów. W tym okresie firmy były uzależnione od wsparcia bankowego, aby utrzymać działalność, mimo że były nadęte, nieefektywne lub upadające. Ekonomiści twierdzą, że lepiej byłoby gospodarować, umożliwiając upadek tak słabym firmom. Termin „zombie” został ponownie wybrany w 2008 r. W odpowiedzi na pomoc rządową USA, która była częścią programu pomocy dla osób z problemami (TARP).
Zombie: co je tworzy?
Podczas gdy szeregi firm zombie są małe, lata ich luźnej polityki pieniężnej uwidocznione luzowaniem ilościowym, wysoka dźwignia finansowa i historycznie niskie stopy procentowe przyczyniły się do ich wzrostu. Ekonomiści twierdzą, że takie polityki chronią nieefektywności, jednocześnie hamując produktywność, wzrost i innowacje. Gdy rynek się zmieni, zombie padną pierwszą ofiarą, niezdolną do spełnienia podstawowych obowiązków, ponieważ rosnące stopy procentowe powodują, że ich dług jest droższy w obsłudze. Tymczasem odnoszące sukcesy firmy, które były mniej zdolne do budowania swojego sukcesu z powodu ciasnych kredytów, mogą odczuwać pogorszenie koniunktury bardziej niż powinny.
Podczas gdy utrzymanie zombie na utrzymaniu życia może zachować miejsca pracy, ekonomiści zauważają, że korzystanie z takich zasobów jest mylne, ponieważ utrudnia rozwój w odnoszących sukcesy firmach, a zatem hamuje tworzenie miejsc pracy.
Zombie i inwestowanie
Ponieważ oczekiwana długość życia zombie jest zwykle bardzo nieprzewidywalna, zapasy zombie są wyjątkowo ryzykowne i nie są odpowiednie dla wszystkich inwestorów. Na przykład mała firma biotechnologiczna może bardzo rozciąć fundusze, koncentrując wysiłki na badaniach i rozwoju w nadziei na powstanie przeboju. Jeśli lek się nie powiedzie, firma może zbankrutować w ciągu kilku dni od ogłoszenia. Z drugiej strony, jeśli lek odniesie sukces, firma może zyskać i zmniejszyć swoje zobowiązania. Jednak w większości przypadków zapasy zombie nie są w stanie pokonać obciążeń finansowych związanych z wysokimi wskaźnikami wypalenia i większość z nich ostatecznie zbankrutuje.
Biorąc pod uwagę brak uwagi poświęconej tej grupie, często mogą pojawić się interesujące możliwości dla inwestorów, którzy mają wysoką tolerancję na ryzyko i szukają możliwości spekulacyjnych.
