Co to jest Z-Bond
Obligacja Z jest rodzajem obligacji, która jest ostatnią transzą zabezpieczonego zobowiązania hipotecznego (CMO). Jako ostatnia część zabezpieczenia długu otrzymuje ostatnią płatność. W przeciwieństwie do innych transz WOR, obligacja Z nie rozdziela płatności na rzecz posiadacza, dopóki nie zostaną spłacone wszystkie oddzielne transze. Jednak odsetki będą rosły przez cały okres kredytowania hipotecznego. Tak więc, kiedy obligacja Z ostatecznie się opłaca, jej posiadacz może spodziewać się sporej sumy. Obligacja zapłaci zarówno kapitał, jak i odsetki.
Ten rodzaj więzi jest również znany jako wiązanie memoriałowe.
ŁAMANIE Z-Bond
Obligacje typu Z mogą być ryzykowne dla inwestorów i są inwestycjami spekulacyjnymi. Obligacja Z jest rodzajem zabezpieczenia zabezpieczonego hipoteką (MBS). MBS składa się z puli bazowych papierów wartościowych, które są zwykle hipotekami mieszkaniowymi. MBS są zabezpieczone jedynie zaufaniem pożyczkodawcy co do zdolności pożyczkobiorcy do spłaty kredytu hipotecznego.
Jeżeli pula pożyczkobiorców nie wywiąże się ze spłat kredytu hipotecznego, a hipoteki zostaną spakowane razem w ramach jednej wspólnej organizacji rynku, inwestor posiadający obligację Z dla tego zabezpieczonego zobowiązania hipotecznego (CMO) może stracić pieniądze. Bez przychodzących płatności hipotecznych obligacje nie mogą zostać spłacone. Ludzie, którzy zainwestowali w inne transze wspólnej organizacji rynku mogą nadal odzyskać początkową inwestycję. Ponieważ jednak obligacje Z wypłacają się po wszystkich innych porcjach, posiadacz obligacji Z może stracić najwięcej.
Minimalizowanie ryzyka obligacji typu Z.
Większość papierów wartościowych zabezpieczonych hipoteką jest emitowana przez agencję federalną lub podmiot sponsorowany przez rząd (GSE), taki jak Freddie Mac i Fannie Mae. Te, które są wydawane przez agencję federalną, są wspierane przez „pełną wiarę i uznanie” rządu USA. W ten sposób mogą być wyjątkowo niskie ryzyko, ponieważ są gwarantowane przez Skarb USA.
Jednak podmiot sponsorowany przez rząd (GSE) nie ma wsparcia Skarbu Państwa USA. Podmioty te mogą pożyczać pieniądze bezpośrednio od Skarbu Państwa, ale rząd nie jest zobowiązany do zapewnienia środków na ratowanie tych agencji, jeśli nie będą w stanie spłacić swoich długów. Chociaż te papiery wartościowe niosą ze sobą pewne ryzyko, ryzyko to ogólnie uważa się za niskie. Na przykład podczas kryzysu finansowego w 2008 r. Freddie Mac i Fannie Mae zostali uznani za „zbyt dużych, by upaść”, a Departament Skarbu USA wkroczył, by spłacić swój dług.
Mniejsza część papierów wartościowych zabezpieczonych hipoteką (MBS) pochodzi od prywatnych firm, takich jak banki inwestycyjne i inne instytucje finansowe. Te papiery wartościowe należy uznać za znacznie bardziej ryzykowne, ponieważ rząd USA ich nie popiera. Emitenci nie mogą zaciągać pożyczek bezpośrednio od Departamentu Skarbu USA, jeżeli hipoteki nie będą spłacane.
