Środki zapobiegające przejęciu to działania podejmowane w sposób ciągły lub sporadyczny przez kierownictwo firmy w celu zapobiegania lub zapobiegania niechcianym przejęciom.
Podział środka zapobiegającego przejęciu
Firmy mają wiele różnych możliwości zapobiegania przejęciom. Ciągłe rezerwy obejmują postanowienia w przymierzu korporacyjnym oraz kwestie dotyczące uczestnictwa preferowanych akcji. Sporadyczne środki obejmują tak zwaną obronę Pac-Mana, która wymaga odwetowej oferty przejęcia skierowanej do firmy próbującej dokonać przejęcia, oraz tak zwaną obronę Macaroni, która obejmuje emisję wielu obligacji, które należy kupić w wygórowana premia w przypadku przejęcia spółki.
Dlaczego stosuje się środki zapobiegające przejęciu
Kierownictwo firmy może chcieć zachować niezależność firmy, szczególnie w branżach, w których konsolidacja ulega eskalacji. Ponadto kierownictwo może nie wierzyć, że potencjalni nabywcy odpowiednio wycenią spółkę w przypadku wrogiego przejęcia.
Wprowadzając takie przeszkody, środki zapobiegające przejęciu mogą dać obecnemu kierownictwu firmy sposób na obronę swojej kontroli przed wrogimi ofertami. Pac-Man Defense zwraca uwagę na potencjalnego nabywcę, podczas gdy Macaroni Defense stara się sprawić, że firma będzie zbyt droga do zakupu. Inne środki, które mogą zostać wprowadzone w celu powstrzymania prób przejęcia, mogą obejmować wprowadzenie zmiany regulaminu uczciwej ceny w regulaminie spółki. Wymagałoby to od każdego nabywcy zapłaty tego, co regulamin określa jako uczciwą cenę. Może to wynikać z historycznych cen akcji spółki i obejmować wymaganą wypłatę dla wszystkich akcjonariuszy po tej cenie. Taka poprawka jest kolejnym sposobem na uczynienie wrogiego przejęcia zbyt drogim dla kupującego.
Istnieją również podejścia proceduralne do wprowadzenia środków zapobiegających przejęciu. Może to obejmować ustanowienie rozłożonych wyborów na stanowiska w radzie dyrektorów. Taka taktyka utrudnia oferentowi wybranie wybranych przez siebie dyrektorów do zarządu w celu poparcia przejęcia. Podobnie, firma może zwiększyć liczbę głosów akcjonariuszy wymaganych do potwierdzenia każdej transakcji, co dodatkowo komplikuje wszelkie próby przejęcia. Można by również zastosować taktykę zatrutych pigułek, która pozwoliłaby akcjonariuszom na zakup większej liczby akcji ze zniżką, aby zwiększyć koszt przejęcia firmy. Można również skonstruować trującą pigułkę, aby pozwolić akcjonariuszom spółki, która ma zostać przejęta, nabywać akcje ze zniżką w spółce przejmującej, aby rozcieńczyć akcje tych akcjonariuszy, przez co próba przejęcia jest mniej atrakcyjna.
