Co jest z dyskrecją?
Według uznania jest to termin odnoszący się do rodzaju zlecenia realizowanego przez pośrednika podłogowego zgodnie z jego najlepszą oceną. Zamówienie z dyskrecją pozwala na większą personalizację i elastyczność, aby spróbować uzyskać najlepszą cenę za transakcję. Brokerzy mogą również określać zlecenie dyskrecjonalne jako „zlecenie niezrealizowane”, które daje swobodę cenową i czasową.
Kluczowe dania na wynos
- A z dyskrecjonalnym zleceniem pozwala brokerowi na elastyczność w sposobie i czasie realizacji zlecenia. Ten rodzaj zlecenia jest używany, jeśli inwestor uważa, że makler może uzyskać lepszą cenę niż oni sami. Dzięki dyskrecjonalnym zleceniom nie zawsze skutkuje lepszą cenę, a broker może stracić okazję, ponieważ czeka na lepszą cenę.
Zrozumienie z dyskrecją
Dyspozycja dyskrecjonalna może być korzystna dla inwestora, ponieważ umożliwia brokerom rozważenie tempa i nastroju parkietu handlowego i działanie na nim, jeśli uznają to za stosowne. Załóżmy na przykład, że inwestor z dyskretnym zleceniem kupuje 500 akcji ABC z górnym limitem 16 USD. Broker mógł zauważyć, że akcje otwierają się ostatnio poniżej 16 USD, a zamykają powyżej 16 USD. W związku z tym broker może zdecydować o zakupie akcji na rynku otwartym.
Pod warunkiem, że broker stara się uzyskać najlepszą cenę za zamówienie dyskrecjonalne, nie ponosi odpowiedzialności za niewykonanie transakcji powyżej lub poniżej określonej ceny granicznej. Na przykład broker mógł otrzymać według własnego uznania zamówienie na 1000 akcji ABC z górnym limitem 16 USD. On lub ona może myśleć, że rynek wkrótce spadnie i nie kupi akcji, gdy jej cena spadnie poniżej 16 USD. Zamiast tego wiece na rynku i broker nie mogą teraz wykonać zamówienia poniżej 16 USD. Ponieważ było to z klauzulą dyskrecji, inwestor nie ma możliwości odwołania się ani uzasadnienia.
Inne czasy do wykorzystania z dyskretnymi rozkazami
Zlecenia dyskrecjonalne zwykle nie są wymagane na płynnych rynkach, ponieważ inwestor ma dość aktywności, aby łatwo wejść i wyjść z pozycji. Gdy rynek lub papiery wartościowe są niepłynne lub poruszają się nieregularnie, nakaz dyskrecjonalny może zapewnić inwestorowi większy spokój ducha.
Akcje Illiquid: według uznania zlecenia pozwalają brokerowi na próbę uzyskania lepszej ceny, w przeciwieństwie do realizacji zlecenia rynkowego i płacenia szerokiego spreadu kupna-sprzedaży. Na przykład, jeśli najlepsza oferta w XYZ wynosi 0, 20 USD, a najniższa oferta to 0, 30 USD, broker może początkowo usiąść na szczycie oferty o 0, 21 USD i stopniowo zwiększać cenę zamówienia z nadzieją, że nie będzie musiał płacić znacznie wyższej ceny oferty.
Okresy zwiększonej zmienności: Inwestor może wydać swojemu brokerowi polecenie dyskrecjonalne w okresach wysokiej zmienności, takich jak po ogłoszeniu zysków, obniżeniu ratingu brokera lub publikacji makroekonomicznej, takiej jak raport z ofert pracy w USA. Broker lub trader podłogowy mogą następnie wykorzystać swoje doświadczenie i osąd z podobnych wydarzeń w przeszłości, aby określić najlepszy czas i cenę na wykonanie zlecenia.
Jak złożyć zamówienie według uznania
Większość brokerów internetowych i / lub brokerów dyskontowych nie zapewnia zleceń dyskrecjonalnych, ponieważ wymaga ręcznego wykonania transakcji przez brokera lub tradera podłogowego. Ręcznie wykonywane transakcje są zwykle znacznie droższe niż zamówienia złożone online, które nie wymagają od brokera, aby cokolwiek fizycznie zrobił.
Złożenie zamówienia dyskrecjonalnego zwykle wymaga fizycznego zadzwonienia do brokera i zapytania o ten rodzaj zlecenia. Wielu brokerów i instytucji finansowych pobiera od pięciu do 10 razy więcej za wezwanie do zawarcia transakcji niż za zamówienie złożone za pośrednictwem internetowej platformy transakcyjnej.
To, czy broker w ogóle zapewnia dyskrecję, będzie się różnić. Jeśli ten rodzaj zlecenia jest interesujący, sprawdź u brokera, czy jest dostępny.
Przykład dyskrecjonalnego zamówienia na zakup akcji
Załóżmy, że inwestor jest zainteresowany zakupem akcji Berkshire Hathaway Inc. (BRK.A), która ostatnio była przedmiotem obrotu za 317 000 USD za akcję. Średnia dzienna wielkość zapasów wynosi około 250 akcji, więc nie jest wysoce płynna. Różnica między ceną kupna a ceną sprzedaży może wynosić tysiące dolarów, więc inwestor decyduje się zadzwonić do swojego brokera i złożyć zamówienie według własnego uznania.
Akcje oscylują obecnie między 314 000 a 318 000 USD, ale inwestor nie ma czasu czekać na lepszą cenę, ani też nie chce zapłacić nawet 314 000 USD, jeśli zapasy prawdopodobnie spadną później w ciągu dnia. Inwestor dzwoni do swojego brokera i składa zamówienie dyskrecjonalne, które wygasa za dwa dni i ma limit 316 000 USD. Zasadniczo oznacza to, że broker może zrealizować zamówienie kupna za dowolną cenę poniżej 316, 000 USD w ciągu najbliższych dwóch dni, wykorzystując swoją najlepszą ocenę, aby uzyskać najlepszą możliwą cenę.
Jeśli zapasy nadal rosną powyżej 317 000 USD, zamówienie nie zostanie zrealizowane. Z drugiej strony, jeśli cena spadnie do 315 000 $, broker może podjąć decyzję o realizacji zamówienia. Cena może nadal spadać lub może wkrótce wzrosnąć. Niezależnie od wyniku trader będzie musiał zaakceptować wypełnienie (lub brak wypełnienia), które otrzymuje broker.
