Co to jest błąd podstawowy stawki?
Błąd stawki podstawowej lub zaniedbanie stawki podstawowej jest błędem poznawczym, w wyniku którego zbyt mała waga jest kładziona na stawkę podstawową lub pierwotną, możliwej (np. Prawdopodobieństwo A danej B). W finansach behawioralnych błędem stopy bazowej jest tendencja do błędnego oceniania prawdopodobieństwa sytuacji, nie biorąc pod uwagę wszystkich istotnych danych. Zamiast tego inwestorzy mogą bardziej skoncentrować się na nowych informacjach, nie uznając, w jaki sposób wpływa to na pierwotne założenia.
Kluczowe dania na wynos
- Błąd stawki podstawowej ma miejsce wtedy, gdy podstawowa lub pierwotna waga lub prawdopodobieństwo są albo ignorowane, albo uważane za wtórne. Ten „błąd” tradera jest badany bardzo intensywnie, ponieważ często emocjonalne prądy, takie jak spadek stawki podstawowej, kierują kierunkiem rynku. Finansowanie behawioralne obejmuje badanie błędu podstawowego i jego skutki rynkowe.
Zrozumienie błędnej stawki podstawowej
Rozważając informacje o stawce podstawowej, istnieją dwie kategorie przy określaniu prawdopodobieństwa w niektórych sytuacjach. Pierwszy to ogólne prawdopodobieństwo, podczas gdy drugi to informacje specyficzne dla zdarzenia, takie jak liczba punktów bazowych, które zmienił rynek, jaki procent firmy nie osiąga zysków korporacyjnych lub ile razy firma zmieniała zarządzanie. Inwestorzy często przywiązują większą wagę do informacji związanych ze zdarzeniem w kontekście sytuacji, czasami całkowicie ignorując stopy bazowe.
Chociaż często informacje dotyczące konkretnych zdarzeń są ważne w perspektywie krótkoterminowej, szczególnie dla handlowców lub sprzedawców krótkich, mogą wydawać się większe niż są potrzebne inwestorom próbującym przewidzieć długoterminową trajektorię akcji. Na przykład inwestor może próbować ustalić prawdopodobieństwo, że firma przewyższy swoją grupę rówieśniczą i stanie się liderem branży.
Istnieje wiele przypadków, w których emocje i psychologia mają duży wpływ na decyzje inwestorów, powodując, że ludzie zachowują się w nieprzewidywalny sposób.
Chociaż podstawa informacji - solidna pozycja finansowa firmy, spójne stopy wzrostu, zarządzanie z udokumentowanymi osiągnięciami oraz branża o silnym popycie - wszystko wskazuje na jej zdolność do osiągania lepszych wyników, słaby kwartał zysków mógłby powstrzymać inwestorów, czyniąc ich myślę, że to zmienia kurs firmy. Jak to często bywa, może to być po prostu niewielki wzrost ogólnego wzrostu.
Szczególna uwaga: finanse behawioralne
Finanse behawioralne to stosunkowo nowa dziedzina, która dąży do połączenia behawioralnej i poznawczej teorii psychologicznej z konwencjonalną ekonomią i finansami, aby wyjaśnić, dlaczego ludzie podejmują irracjonalne decyzje finansowe. Zgodnie z konwencjonalną teorią finansów świat i jego uczestnicy są w większości logicznymi „maksymalizatorami bogactwa”.
Przy silnym powiązaniu z koncepcją błędności stóp bazowych, jednym z takich przykładów jest nadmierna reakcja na zdarzenie rynkowe. Zgodnie z efektywnością rynku nowe informacje powinny być natychmiast odzwierciedlone w cenie zabezpieczenia. Rzeczywistość jednak zaprzecza tej teorii. Często uczestnicy rynku reagują przesadnie na nowe informacje, takie jak zmiana stóp procentowych, tworząc większy niż odpowiedni wpływ na cenę papieru wartościowego lub klasy aktywów. Takie wzrosty cen zwykle nie są trwałe i z czasem ulegają erozji.
