Według analityków technicznych cytowanych przez MarketWatch, po najgorszym tygodniu od ponad dwóch lat, giełda może zmierzyć się z większymi problemami. MarketWatch dodaje, że dzieje się to pomimo poniedziałkowego wiecu 26 marca, największego jednodniowego wzrostu we wszystkich trzech głównych indeksach giełdowych w USA od sierpnia 2015 r. „Skala pogorszenia sytuacji na rynku akcji jest bardzo niepokojąca, biorąc pod uwagę połączenie krótkoterminowych szkód technicznych wraz ze spadkiem pędu w dłuższej perspektywie po osiągnięciu rekordowych warunków wykupu do końca stycznia”, analityk techniczny Mark Newton z Newton Advisors napisał w poniedziałek, cytowany przez MarketWatch.
W tygodniu kończącym się 23 marca indeks S&P 500 (SPX) spadł o 6, 0%, średnia Dow Jones Industrial Average (DJIA) o 5, 7%, a indeks Nasdaq 100 (NDX) o 7, 3% w porównaniu z poprzednim piątkowym zamknięciem. Po wiecu w poniedziałek 26 marca we wtorek po południu nastąpiło wycofanie. W rezultacie, odzysky netto tych wskaźników między zamknięciami 23 marca i 27 marca wyniosły odpowiednio: 0, 9%, 1, 4% i 0, 3%. Na początku tego roku rynek przetrwał korektę między zamknięciami 26 stycznia i 8 lutego, przy spadku S&P 500 o 10, 2%.
Kluczowe wskaźniki techniczne
MarketWatch twierdzi, że dzięki S&P 500 analitycy techniczni zwracają szczególną uwagę na bieżącą wartość indeksu w porównaniu do jego 200-dniowej średniej kroczącej. Kiedy pierwsze spadnie poniżej drugiego, zakłada się, że trend spadkowy jest w toku. W piątek, 23 marca, ten pierwszy był ułamek powyżej drugiego, ledwie uparty wskaźnik. W momencie zamknięcia na wtorek, 27 marca, indeks był skromny 1% powyżej 200-dniowej średniej kroczącej, według Barchart.com.
W przypadku Nasdaq 100 jego 100-dniowa średnia krocząca jest powszechnym punktem odniesienia dla techników w podziale na rynki. W piątek indeks spadł poniżej tego poziomu, wysyłając niedźwiedzi sygnał. Do wtorkowego zamknięcia było o 1, 3% poniżej 100-dniowej średniej kroczącej, według tego samego źródła.
Zwolennicy teorii Dow przyglądają się uważnie średniej transportowej Dow Jones (DJT). Według felietonisty MarketWatch, Marka Hulberta, jeśli Dow Transports zamknie się poniżej 10 136, 61, czyli ostatniego niskiego zamknięcia z 9 lutego, byłby to znaczący sygnał dla rynku przemysłowego Dow Industrials. W piątek Dow Transports zamknął zaledwie 27 punktów powyżej tego „poziomu progowego”. Na zamknięciu we wtorek 27 marca różnica wynosiła 55 punktów powyżej.
„Znaczące szkody techniczne”
Wśród Dow Industrials i S&P 500, około połowa składników każdego indeksu handlowała poniżej własnych 200-dniowych średnich kroczących na dzień 16 marca, na MarketWatch. Analizę tę przeprowadził Michael O'Rourke, główny strateg ds. Rynku w Jones Trading, na podstawie danych z Bloomberg. Jak cytuje MarketWatch, O'Rourke pisze w odniesieniu do tego stwierdzenia, że „na tym rynku zostały wyrządzone znaczące szkody techniczne”.
Masz już Bear Market?
Hossy już trwają, zgodnie z kolejną kolumną MarketWatch autorstwa Hulberta, a hossa odetchnęła z końcem 26 stycznia. Jeśli tak, a jeśli ten niedźwiedź ma średni czas trwania i głębokości, Hulbert spodziewa się, że potrwa kolejne 11 miesięcy, do tego czasu Dow straciłby 5205 punktów, czyli 22, 1%, od swojego najwyższego poziomu z 26 stycznia. Mimo to, zauważa, umieściłoby Dow dokładnie tam, gdzie było w Dniu Wyborów 2016.
Wielu inwestorów obawia się, że po rekordowym rynku hossy nastąpi prawdopodobnie szczególnie dotkliwy rynek niedźwiedzi. Hulbert oferuje pewien komfort: „Nie ma statystycznie istotnej korelacji między długością lub zyskiem hossy a długością lub stratą późniejszego hossy”. Pisze także: „Odkryłem, że od początku bessy potrzeba mniej więcej 3, 2 roku, aby giełda walczyła z powrotem tam, gdzie była na początku”.
Ale podstawy wskazują w górę
Z pewnością byki wskażą na mocne fundamenty, takie jak rosnące zyski przedsiębiorstw i kontynuacja ekspansji gospodarczej zarówno w USA, jak i na całym świecie, jako powody dalszego optymizmu i dodatkowych wzrostów cen akcji. Rzeczywiście, felietonista Barrona, Ben Levisohn, zauważył, że w odniesieniu do początku bessy rynkowej „winowajcą niemal w każdym przypadku jest recesja”. (Aby uzyskać więcej informacji, zobacz także: „Ekonomiczny szok” może wykoleić hossę ).
