W czasach niepewności i zmienności na rynku niektórzy inwestorzy zwracają się w stronę hedgingu za pomocą opcji put i call w porównaniu do akcji, aby zmniejszyć ryzyko. Zabezpieczanie jest nawet promowane jako strategia przez fundusze hedgingowe, fundusze wspólnego inwestowania, firmy maklerskie i niektórych doradców inwestycyjnych.
Tak więc, aby zmniejszyć ryzyko, w jaki sposób ekspert skutecznie zabezpieczyłby portfel akcji?
Zrozum ryzyko i korzyści wynikające z opcji
Pierwszym krokiem jest zrozumienie ryzyka związanego z posiadaniem portfela posiadanych akcji. Opcje są z pewnością bardziej ryzykowne niż posiadanie akcji. Istnieje większa szansa na szybką utratę inwestycji w opcje w porównaniu do akcji, a ryzyko wzrasta, gdy opcja zbliża się do wygaśnięcia lub wycofuje się z pieniędzy (OTM).
Następnie określ, jakie ryzyko chcesz zmniejszyć, na podstawie zrozumienia ryzyka związanego z utrzymaniem posiadanych pozycji. Możesz zauważyć, że jesteś zbyt skoncentrowany na jednym akcie i chcesz zmniejszyć to ryzyko, a także uniknąć płacenia podatku od zysków kapitałowych.
Upewnij się, że rozumiesz, jakie zasady podatkowe mają zastosowanie do zabezpieczenia, abyś nie był zaskoczony po wydarzeniu. Te przepisy podatkowe są nieco skomplikowane, ale czasem oferują atrakcyjne wyniki, jeśli są właściwie zarządzane.
Zabezpieczanie
Jak handlować stawkami i połączeniami
Upewnij się, że rozumiesz mechanikę wykonywania niezbędnych transakcji początkowych. Jak należy zawrzeć transakcje? Czy należy wprowadzać zlecenia rynkowe czy zlecenia limitowane, czy też zlecenia limitowe powiązane z ceną akcji? Moim zdaniem nigdy nie należy wprowadzać zleceń rynkowych podczas zawierania transakcji kupna lub sprzedaży. Zlecenia z limitem związane z ceną akcji są najlepszym rodzajem.
Następnie powinieneś zrozumieć związane z tym koszty transakcji, a to nie tylko prowizje. Przed zawarciem transakcji należy wziąć pod uwagę różnicę między ofertą kupna i sprzedaży, wolumenem w przeszłości i otwartym oprocentowaniem. Nie chcesz wchodzić w żywopłoty, w których płynność jest niewielka lub nie ma jej wcale, gdy chcesz się wydostać.
Musisz także zrozumieć wymagania dotyczące depozytu zabezpieczającego związane z różnymi transakcjami oraz sposób, w jaki wymagania te mogą się zmienić. Oczywiście, gdy sprzedajesz połączenia jeden do jednego za każde sto posiadanych przez siebie akcji, łatwo jest określić wymóg depozytu zabezpieczającego, aby dokonać sprzedaży (tj. Nie ma depozytu zabezpieczającego, jeśli akcje pozostają na koncie), nawet jeśli wypłacisz wpływy po sprzedaży połączeń. Sprzedaż więcej niż jeden na jednego w porównaniu do akcji staje się nieco bardziej skomplikowana, ale można z tym łatwo sobie poradzić.
Monitoruj swoje pozycje pod kątem możliwości zabezpieczenia
Następnie powinieneś zrozumieć wymagany czas na monitorowanie swoich pozycji, gdy akcje się zmieniają, erozja premii, wzrost zmienności i zmiany stóp procentowych. Możesz od czasu do czasu dokonywać korekt, zastępując zestaw papierów wartościowych używanych do zabezpieczenia swojego portfela innym zestawem papierów wartościowych.
Następnie podejmowane są decyzje, czy należy kupować opcje sprzedaży, sprzedawać połączenia czy kombinować oba te rodzaje.
Na koniec zdecyduj, które połączenia najlepiej sprzedać, a które najlepiej kupić.
Kiedy sprzedawać połączenia i kupować stawki
Jedną z najważniejszych decyzji podejmowanych w handlu opcjami jest to, kiedy należy sprzedawać połączenia i kupować opcje sprzedaży. Czy najlepszy czas na sprzedaż tuż przed ogłoszeniem zarobków, kiedy składki są podwyższane, czy też tydzień po ogłoszeniu zarobków to najlepszy czas na kupno opcji sprzedaży?
Ponadto, czy należy wziąć pod uwagę zmienność implikowaną opcji, które mają nadzieję sprzedawać za drogie połączenia i kupować za niskie ceny sprzedaży? Często ostatnio napompowane poziomy zmienności sugerują, że coś może być w pracy, a niektórzy ludzie handlują informacjami wewnętrznymi. Być może ostrożniejsze podejście nie zabezpiecza wszystkich pozycji jednocześnie.
Czy sprzedałbyś połączenia w dniu, w którym dyrektorzy otrzymali dużą liczbę opcji, czy sprzedaliby je dwa lub trzy tygodnie później? Czy wiesz, jak określić, co robią osoby zarządzające z papierami wartościowymi zabezpieczonego zabezpieczenia? Istnieją dowody na to, że gdy pracownikom przyznaje się opcje na akcje dla pracowników i ograniczone akcje, jest znacznie większa szansa, że akcje wzrosną niż spadną w następnym miesiącu.
Dolna linia
Zabezpieczanie z pewnością ma swoje zalety, ale musi być dobrze przemyślane. Prawdopodobnie najlepiej jest zasięgnąć porady kogoś, kto ma doświadczenie w tej praktyce, zanim spróbuje ją samodzielnie.
