Często w mediach finansowych usłyszysz, jak ludzie odnoszą się do określonych godzin w tygodniu, miesiącu lub roku, które zazwyczaj zapewniają uparty lub niedźwiedzi warunki.
Jedną z historycznych realiów giełdy jest to, że zazwyczaj osiągała najsłabsze wyniki we wrześniu. „Almanach giełdowy” informuje, że średnio wrzesień jest miesiącem, w którym trzy wiodące indeksy giełdowe zwykle osiągają gorsze wyniki. Niektórzy nazwali tę roczną rezygnację jako „efekt wrześniowy”.
Zrozumienie efektu wrześniowego
Od 1950 r. We wrześniu odnotowano średni spadek Dow Jones Industrial Average (DJIA) o 0, 8%, podczas gdy S&P 500 odnotował średni spadek o 0, 5% we wrześniu. Od momentu założenia Nasdaq w 1971 r. Jego złożony indeks spadł średnio o 0, 5% we wrześniu. Jest to oczywiście tylko średnia z wielu lat, a wrzesień z pewnością nie jest najgorszym miesiącem obrotu giełdowego każdego roku.
Efekt wrześniowy jest anomalią rynkową i nie jest związany z żadnym konkretnym wydarzeniem rynkowym ani wiadomością. W ostatnich latach efekt zniknął. W ciągu ostatnich 25 lat w przypadku S&P 500 średni miesięczny zwrot we wrześniu wynosi około -0, 4%, zaś mediana miesięcznego zwrotu jest dodatnia. Ponadto częste duże spadki nie występowały we wrześniu tak często jak przed 1990 rokiem. Jednym z wyjaśnień jest to, że inwestorzy zareagowali „pozycjonowaniem wstępnym” - to znaczy sprzedażą akcji w sierpniu.
Kluczowe dania na wynos
- Od 1950 roku średnia Dow Jones Industrial Average (DJIA) osiągnęła średni spadek o 0, 8%, podczas gdy S&P 500 odnotował średni spadek o 0, 5% we wrześniu. Efekt września jest anomalią rynkową, niezwiązaną z żadnym konkretnym wydarzeniem rynkowym lub nowości. Efekt wrześniowy jest ogólnoświatowym fenomenem; wpływa nie tylko na rynki USA.
Wyjaśnienia dotyczące efektu wrześniowego
Efekt wrześniowy nie ogranicza się do amerykańskich akcji, ale jest powiązany z rynkami na całym świecie. Niektórzy analitycy uważają, że negatywny wpływ na rynki można przypisać sezonowej tendencyjności behawioralnej, ponieważ pod koniec lata inwestorzy zmieniają swoje portfele w gotówkę.
Innym powodem może być to, że większość funduszy wspólnego inwestowania gromadzi w swoich gospodarstwach środki na pokrycie strat podatkowych. Inna szczególna teoria wskazuje na fakt, że w miesiącach letnich zwykle handluje się nieznacznie wolumenami, ponieważ znaczna liczba inwestorów zwykle bierze urlop i powstrzymuje się od aktywnego handlu swoimi portfelami podczas tego przestoju.
Gdy rozpocznie się sezon jesienny i ci wakacyjni inwestorzy powrócą do pracy, opuszczają pozycje, które zamierzali sprzedać. Gdy tak się dzieje, rynek doświadcza zwiększonej presji sprzedaży, a tym samym ogólnego spadku.
Ponadto wiele funduszy inwestycyjnych doświadcza końca roku obrotowego we wrześniu. Zarządzający funduszami inwestycyjnymi zwykle sprzedają tracące pozycje przed końcem roku, a ten trend jest kolejnym możliwym wytłumaczeniem słabych wyników rynku we wrześniu.
Aby dowiedzieć się więcej na temat interesujących zjawisk rynkowych, takich jak ten, przeczytaj nasz samouczek dotyczący największych krach na rynku i „Wprowadzenie do finansów behawioralnych”.
