Debiut giełdowy Behemoth z udziałem giganta technologicznego Uber Technologies Inc., o wartości potencjalnie 100 miliardów dolarów, sprawia, że jest to IPO o najwyższym profilu wśród klasy gigantów technologicznych jednorożca 2019. Dane finansowe zawarte w prospekcie emisyjnym spółki i kilku ekspertach wskazują jednak, że Uber stoi przed poważnymi wyzwaniami w zakresie prosperowania w długim okresie.
Pozycja konkurencyjna Ubera
Prospekt pokazuje, że kwartalny wzrost przychodów utknął w martwym punkcie swojej działalności związanej z dzieleniem się przejażdżkami. Nadal pochłania ogromne ilości pieniędzy, aby utrzymać swój udział w rynku wraz ze wzrostem konkurencji. Pomimo rosnących przychodów firma odnotowała ponad 3 mld USD strat z działalności w 2018 r. I około 12 mld USD strat w ciągu 5 lat. Według firmy Financial Times firma poinformowała, że będzie nadal wydawać duże kwoty, prawdopodobnie przynosząc więcej strat, aby rozwijać działalność związaną z dzieleniem się jazdą i dostawami żywności.
Szorstka droga przed nami
Garstka analityków, prawników i ekspertów ds. Ładu korporacyjnego sugeruje również, że Uber może stanąć na szczególnie trudnej drodze jako spółka publiczna. Wyzwania obejmują kwestie pracy, prawne i regulacyjne. Niektóre z nich są związane z kontrowersyjnym współzałożycielem Ubera, Travisem Kalanickiem, który zrezygnował w 2017 r., Jak nakreślił Financial Times. Może to znacząco wpłynąć na jego wycenę, cenę wczesnego obrotu i długoterminowe zyski, Te blokady sprawiają, że debiut Ubera jest nawet trudniejszy niż w przypadku rywala Lyft Inc. (LYFT), którego akcje potknęły się od debiutu w tym roku. Uber, podobnie jak Lyft, również nie osiągnął jeszcze zysku, a zamiast tego jego straty wzrosły do miliardów dolarów. Jest to zniechęcająca lista przeszkód dla CEO, Dary Khosrowshahi.
Ryzyko, przed którym stoi Uber
- Koszty pracy Sprawy sądowe i dochodzenia rządowe Wytworny wizerunek Negatywne relacje z organami regulacyjnymi
„Więcej czynników ryzyka” niż inne IPO
„Dzięki firmie Uber, biorąc pod uwagę ich poprzedniego dyrektora generalnego i historię, istnieje więcej czynników ryzyka niż w przypadku innych firm”, mówi ekspert ds. IPO Jay Ritter z FT. Przytacza on strukturę modelu biznesowego Ubera jako kluczowe ryzyko. Usługi Ubera napędzane są przez rosnącą grupę gigantycznych kierowców, którzy nie są technicznie klasyfikowani jako pracownicy. To pozwoliło Uberowi i innym firmom gospodarki współdzielącej, takim jak Lyft i Airbnb, utrzymać niskie koszty pracy. Z drugiej strony przyciągnęła falę roszczeń prawnych ze strony pracowników, którzy szukają lepszych warunków, a także ze strony globalnych organów nadzoru, które badają firmę pod kątem jej niekonwencjonalnych praktyk.
„Nie mogę myśleć o większym ryzyku dla nich niż pomysł, że ci ludzie staną się pracownikami” - powiedział John Coffee, ekspert prawa papierów wartościowych na Columbia University. Uber niedawno zapłacił 20 milionów dolarów za zakończenie legalnej bitwy z kierowcami z Kalifornii i Massachusetts, którzy szukali statusu pracownika. Firma będzie nadal uważać ich za niezależnych wykonawców, ale zgodziła się zmienić sposób, w jaki usuwa sterowniki z aplikacji, a teraz zezwala na odwołania. Kawa ostrzega, że SEC może wymagać dodatkowych działań ze strony Ubera.
Przeszłość Ubera
Pod kierownictwem współzałożyciela Kalanicka Uber zyskał duże zainteresowanie mediów dzięki szeregowi skandali, w tym oskarżeniom o toksyczną kulturę korporacyjną, niszcząc jej reputację i prowadząc do przejścia na #deleteUber. Innymi ważnymi problemami utrudniającymi firmie w tym czasie były pozew z jednostki Waymo firmy Alphabet Inc. (GOOGL), który został rozstrzygnięty w 2018 r., A także naruszenie danych ogłoszone w 2017 r., Które podobno miało miejsce ponad rok wcześniej.
Teraz, gdy Uber nadal wkracza na nowe rynki, może oczekiwać przeszkód regulacyjnych prawie wszędzie, według Carl Tobias, profesor prawa na University of Richmond. Tania usługa o nazwie UberPOP została już zbanowana w kilku krajach.
Patrząc w przyszłość
Khosrowshahi, dyrektor generalny Ubera, Uber uznał za priorytetowe rozwiązanie kluczowych kwestii prawnych i regulacyjnych, a także oczyszczenie kultury i wizerunku firmy. Uber strategicznie współpracuje z licencjonowanymi usługami samochodowymi i operatorami taksówek na nowych rynkach, takich jak Niemcy i Japonia, co może zwiększyć jego przychody. Jednak ryzyko wzrostu kosztów pracy i kosztów regulacyjnych pozostaje zagrożeniem. Aby Uber odniósł długofalowy sukces, globalny rynek współdzielenia przejażdżek może być zmuszony do spełnienia najbardziej optymistycznych celów prognozujących w branży.
