Nędzne wyniki funduszy hedgingowych przekroczyły nawet najgorszy rynek akcji od dekady i źle wróży grupie w nadchodzącym roku. Z uniwersum 450 funduszy hedgingowych monitorowanych przez alternatywną grupę inwestycyjną HSBC tylko 16 funduszy, które zgłosiły wyniki za cały rok 2018 do 4 stycznia, zapewniło dodatnią stopę zwrotu przed opłatami. Tymczasem 169 funduszy hedgingowych wydawało się być na terytorium dodatnim, ale nie zostało jeszcze zgłoszonych.
Nawet jeśli wszystkie te firmy zakończyłyby się rokiem, co jest najlepszym scenariuszem, większość funduszy mogła jeszcze stracić pieniądze w 2018 roku, co jest otrzeźwiającą rzeczywistością, biorąc pod uwagę wysokie opłaty, które inwestorzy płacą, zgodnie z nakreśleniem Financial Times.
Zawirowania na giełdzie, rosnące stopy Batter Hedge Funds
Niektóre z największych funduszy hedgingowych - w tym te zarządzane przez GAM, Schroder i BlackRock - odnotowały dwucyfrowe straty do ponad 20% w 2018 r. W związku ze wzrostem zmienności na rynkach światowych rosnące stopy procentowe w USA doprowadziły do powszechnych trudności dla alternatywnych menedżerów. Według Hedge Fund Research Inc. według Bloomberg branża odnotowała największą roczną stratę od 2011 r., Spadając o 4, 1% w oparciu o wagę funduszu.
Spadek wydajności wynika z szerokiej gamy nieudanych strategii makro i mikroprocesorów, których zmiana wymagałaby poważnej zmiany w 2019 r.
„Strategie zorientowane na trendy oczekują uszczerbku w punktach odwrócenia cen, a korzyścią związaną z ponoszeniem tego ryzyka jest zdolność do osiągania pozytywnych wyników w środowiskach o przedłużonym ryzyku lub w trudnych warunkach rynkowych” - powiedział Anthony Lawler, szef GAM Systematic. Kierowani komputerowo doradcy ds. Handlu towarami, którzy zarządzają około 10% aktywów branży, osiągnęli najgorsze wyniki od 16 lat. Prawnik zauważył, że chociaż 2018 był trudnym rokiem, to nie spowodowało, że szwajcarski zarządzający aktywami zakwestionował czy zmieniła się dynamika rynku.
BlackRock, największy na świecie menadżer pieniędzy, przypisywał słabość napięciom handlowym w USA, podwyżkom stóp i szerszej niepewności makroekonomicznej co do terminu cyklu rynkowego, co negatywnie wpłynęło na wyniki firm zorientowanych na eksport w swoim portfolio. Wielu obserwatorów rynku spodziewa się, że powodzie te utrzymają się lub nasilą w 2019 r.
Patrząc w przyszłość
Źle zarządzane fundusze hedgingowe mogą zakończyć się w tym roku jeszcze bardziej przygnębione, biorąc pod uwagę, że jest mało prawdopodobne, że będą w stanie wykorzystać nadchodzące zamieszanie bez poparzenia. Wskazuje to na niepowodzenie aktywnych menedżerów, podobnie jak aktywne fundusze wspólnego inwestowania, które odnotowały znaczny exodus w ostatnich latach. Podczas gdy najlepsze fundusze hedgingowe walczyły o usprawiedliwienie swojego istnienia na podstawie tego, że ich aktywne strategie zabłysną w ciągu roku, dane sugerują teraz coś innego. O ile ich wyniki nie ulegną poprawie, migracja do funduszy pasywnych powinna nadal przyspieszać.
