Pomimo powszechnych obaw, że USA odczują spadek wzrostu gospodarczego w 2020 r. I być może popadną w recesję, Goldman Sachs przewiduje odbicie. „Nasi ekonomiści prognozują, że wzrost realnego PKB w USA przyspieszy powyżej 2%, osiągając tempo 2, 3% na początku 2020 r. Ich szacunki dotyczące średniorocznego średniego wzrostu PKB na cały rok wynoszą 2, 1%, powyżej konsensusowej stopy wzrostu 1, 8%”, zgodnie z Aktualny raport Goldman US Weekly Kickstart.
Inni poinformowani obserwatorzy oferują odmienny pogląd. Na przykład prezesi korporacyjnych w USA są mniej pewni niż kiedykolwiek przed globalnym kryzysem finansowym w 2008 r., Podczas gdy 67% dyrektorów finansowych w dużych firmach amerykańskich spodziewa się recesji do końca 2020 r., Jak wynika z poprzednich raportów.
Kluczowe dania na wynos
- Goldman Sachs oczekuje, że wzrost gospodarczy w USA wzrośnie w 2020 r. Ich prognoza jest bardziej optymistyczna niż konsensus. Organ Stanley widzi globalne odbicie w 2020 r., Ale nierównomierne. Uważają, że wyceny akcji są wysokie w porównaniu z podstawami ekonomicznymi.
Znaczenie dla inwestorów
Wśród składników PKB Goldman przewiduje, że największy wzrost odnotują inwestycje mieszkaniowe i stacjonarne. Ponadto przewidują, że 4 kluczowe siły spowodują przyspieszenie wzrostu gospodarczego w USA:
(1) Pobudzający wpływ obniżek stóp procentowych przez Rezerwę Federalną będzie nadal przepływał przez gospodarkę w ciągu następnych kilku kwartałów. W szczególności ich ekonomiści stwierdzili, że złagodzenie warunków finansowych historycznie zajmuje około 3 pełnych kwartałów, aby osiągnąć maksymalny wpływ na PKB.
(2) Taryfy i ich negatywne skutki gospodarcze wydają się osiągać wartości szczytowe. Ich podstawowym przypadkiem jest to, że amerykańskie cła na przywóz z Chin pozostaną niezmienione w 2020 r.
(3) Wskaźniki zapasów do sprzedaży spadają, co sugeruje odbicie produkcji w przyszłości, ponieważ firmy zwiększają produkcję, aby zaspokoić popyt i odbudowywać zapasy. W szczególności odsetek małych firm planujących zwiększyć zapasy osiągnął najwyższy poziom w roku w październiku.
(4) Negatywne skutki „idiosynkratycznych zdarzeń”, takich jak strajk General Motors i spadające ceny ropy, powinny ustąpić w 2020 r. Goldman spodziewa się, że rozwiązanie strajku spowoduje odbicie w produkcji samochodów i wzrost płac. Tymczasem negatywny wpływ niższych cen ropy na przemysł energetyczny powinien być więcej niż zrekompensowany pozytywnym wpływem niższych kosztów na inne branże i konsumentów, zwłaszcza gdy ceny się stabilizują.
W tej chwili Goldman przytacza kilka pozytywnych wskaźników dla gospodarki USA. Liczba zatrudnionych poza rolnictwem wzrosła o 128 000 w październiku, co spowodowało wzrost trendu do 175 000. Sprzedaż domów wzrosła o 5% rok do roku we wrześniu i październiku. Po spadku przez 6 miesięcy z rzędu indeks ISM Manufacturing wzrósł umiarkowanie w październiku, podczas gdy wskaźnik ISM Non-Manufacturing również wzrósł. W piątek również wzrosła sprzedaż podstawowej sprzedaży detalicznej.
Patrząc w przyszłość
Morgan Stanley jest wiodącą firmą z Wall Street o bardziej pesymistycznym spojrzeniu. Oczekują, że prognozy zysków S&P 500 w ciągu najbliższych 12 miesięcy zostaną skorygowane w dół, zgodnie z ostatnim wydaniem cotygodniowego raportu Warm-Up opracowanego przez ich zespół ds. Strategii akcji w USA kierowany przez Mike'a Wilsona. „Oczekujemy słabego wzrostu w 2020 r.” - piszą.
W innym raporcie „Global Strategy Outlook 2020” ekonomiści Morgan Stanley oczekują, że wzrost gospodarczy na świecie poprawi się od pierwszego kwartału 2020 roku, ale będzie on „nierówny”. Co więcej, odkrywają, że wyceny giełdowe są nadal wysokie w porównaniu z poprzednimi punktami w historii, gdy indeks menedżerów zakupów (PMI) zaczął wyłaniać się z dołka. Piszą również, że „aktywa amerykańskiego ryzyka są zbyt drogie w stosunku do skromnego wzrostu, jaki prognozujemy”.
