Pomimo obaw, że solidny rajd byków zmęczy się i cofnie, główny strateg JPMorgan, globalny fundusz akcji, Mislav Matejka, twierdzi, że akcje mogą nadal osiągać gigantyczne zyski. „Naszym kluczowym tematem pozostaje to, że obecne tło rynkowe ma podobieństwa do odcinka korekty w połowie cyklu„ 15–16 ”, a nie do końca cyklu. Podobnie uważamy, że obecne odbicie nie jest jeszcze zakończone i wierzymy, że akcje mogą potencjalnie osiągnąć nowe maksima w cyklu przed rozpoczęciem kolejnej recesji ”, napisał w ostatnim raporcie cytowanym przez MarketWatch.
Dwa lata sukcesu
Podczas korekty w latach 2015-2016 Matejka twierdzi, że zapasy spadły o prawie 20%, ale wzrosły o 43% w ciągu najbliższych dwóch lat. Nie jest jasne, jaki indeks wykorzystał jako punkt odniesienia, ale prawdopodobnie był to indeks globalny. W Stanach Zjednoczonych S&P 500 miał jeszcze bardziej imponujące odbicie, o 60, 2% od 11 lutego 2016 r. Do 20 września 2018 r., Po korekcie o 13, 3% od 3 listopada 2015 r. Do 11 lutego 2016 r. w sprawie cen zamknięcia.
Czy hossa może trwać jeszcze 2 lata?
- Rajd w 2019 r. Wydaje się podobny do skutków korekty w latach 2015–2016 Zapasy spadły o prawie 20% Zapasy, a następnie wzrosły o 43% w ciągu najbliższych 2 lat
Znaczenie dla inwestorów
Podstawowymi przyczynami optymizmu Matejki są gołębi zwrot Rezerwy Federalnej, stabilność krzywej dochodowości oraz oczekiwania, że USA i Chiny dojdą do porozumienia handlowego. Mówi także: „W przeciwieństwie do popularnej mądrości uważamy, że Chiny są teraz zdrowsze niż w odcinku 15-15.”
Michael Darda, główny ekonomista i główny strateg rynkowy w firmie badawczej MKM Partners, mówi, że gołębie działania Fedu zapobiegły recesyjnemu „twardemu lądowaniu” gospodarki według Barrona. „Poziom wskaźnika nowych zamówień ISM pozostaje spójny z ciągłym wzrostem szacunków zysków i wydatków kapitałowych”, mówi.
Zarówno S&P 500, jak i Dow Jones Industrial Average (DJIA) zanotowały wzrosty o ponad 11% do końca lutego, a ich najlepsze otwarcie to dwa miesiące każdego roku odpowiednio od 1991 i 1987, na MW. „Pozytywny styczeń-luty historycznie doprowadził do pozytywnego roku 87% czasu od 1928 r. I średniego + 16, 8% całkowitego zwrotu”, jak powiedziała Savita Subramanian, szefowa amerykańskiego rynku akcji i strategii ilościowej w Bank of America Merrill Lynch, nota do klientów cytowana przez MW.
Patrząc w przyszłość
Skorygowany o inflację wzrost realnego PKB w USA wyraźnie spada z rocznej stopy 3, 4% w III kwartale 2018 r. Do 2, 6% w IV kwartale 2018 r. I ponownie do prognozowanej wartości poniżej 1, 0% w 1 kwartale 2019 r., Zgodnie z innym artykułem Barrona. Bank Rezerw Federalnych w Nowym Jorku przewiduje wzrost o 0, 88% w pierwszym kwartale, podczas gdy Atlanta Fed przewiduje jedynie 0, 3% wzrost. Jeśli wzrost nie wzrośnie znacząco w pozostałej części 2019 r., Dynamika hossy może gwałtownie zwolnić.
Raport o zatrudnieniu w lutym ma zostać opublikowany w piątek, a zgodnie z prognozą w sprawie Barrona przewidziano 185 000 nowych miejsc pracy niezwiązanych z rolnictwem. Ponadto trwają rozmowy handlowe między USA i Chinami, a Erik Ristuben, główny strateg inwestycyjny w Russell Investments, ostrzega w innej historii MarketWatch: „Obecnie próg transakcji jest bardzo wysoki i jest dużo miejsca na rozczarowanie”. Uważa, że rynek wycenił wszystkie potencjalne dobre wieści, podnosząc ryzyko spadku.
