Ceny akcji gwałtownie wzrosły w 2019 r., Ale 20 największych funduszy ETF, które łącznie posiadają 1, 33 bln USD w zarządzanych aktywach (AUM) i udział w rynku wynoszący około 60% w swojej kategorii, odnotowało w tym roku odpływy lub powolny wzrost. Tymczasem małe, niszowe ETFy produktów cieszą się napływem netto, zgodnie z analizą Jefferies Equity Research: „Wzrost aktywów zmienił się jeszcze bardziej i wygląda na przejście do mniejszych ETF, które obejmują bardzo specyficzne segmenty inwestycyjne, takie jak USMV dla minimalnej zmienności, ”, Powiedzieli analitycy Jefferies, cytowani przez MarketWatch.
Znaczenie dla inwestorów
Największy ze wszystkich funduszy ETF, SPDR S&P 500 ETF Trust (SPY), odnotował wypłaty netto w wysokości 8, 7 miliarda USD do roku 18 do 18 września na ETF.com. Drugi co do wielkości, iShares Core S&P 500 ETF (IVV), odnotował wpływy netto w wysokości zaledwie 7, 8 mld USD, czyli zaledwie 4, 1% obecnego AUM. Popularny zorientowany na technologie Invesco QQQ Trust ETF (QQQ), piąty co do wielkości ETF, ma wpływy netto w wysokości 302 milionów dolarów, co stanowi zaledwie 0, 4% jego obecnego AUM. Jako punkt odniesienia indeks S&P 500 (SPX) do tej pory wzrósł o prawie 20% w 2019 r.
Natomiast iShares Edge MSCI Min Vol USA ETF (USMV) zebrał do tej pory 10, 2 miliarda dolarów netto, co stanowi oszałamiające 30% jego AUM. Ten fundusz oferuje portfel akcji amerykańskich, których celem jest zminimalizowanie zmienności przy niskim koszcie całkowitym. Zysk YTD wyniósł 22, 72%, co jest zbliżone do 22, 85% zaliczki dla jego wskaźnika referencyjnego, MSCI USA Minimum Volatility Index.
USMV ETF ma w sumie 212 udziałów, z czego 10 największych stanowi 14, 81% jego wartości portfela. Top 10 to według ETF.com: Newmont Goldcorp Corp. (NEM), Coca-Cola Co. (KO), Visa Inc. (V), McDonald's Corp. (MCD), Verizon Communications Inc. (VZ), PepsiCo Inc. (PEP), Waste Management Inc. (WM), NextEra Energy Inc. RS (NEE), Republic Services Inc. (RSG) i Yum! Brands Inc. (YUM).
Tymczasem fundusze ETF, które inwestują w akcje o małej kapitalizacji, szczególnie te reprezentowane w indeksie Russell 2000, również cieszą się szybkim napływem, donosi Barron. Wśród akcji Russell 2000 wiele z nich posiada obecnie 20% lub więcej swoich udziałów w kapitale ETF, a liderami w tym zakresie są Meredith Corp. (MDP), Black Hills Corp. (BKH) i United Bankshares Inc. (UBSI). Akcje o małej kapitalizacji z wysoką ekspozycją na ETF mogą doświadczać szoków płynnościowych w wyniku przepływów ETF, co zwiększy zmienność tych akcji, na podstawie badań cytowanych przez Barrona.
Patrząc w przyszłość
W miarę starzenia się hossy, a inwestorzy są coraz bardziej zaniepokojeni jego trwałością, bardziej skoncentrowane i defensywne strategie inwestycyjne będą musiały zyskać na popularności, co wpłynie na przepływy funduszy ETF. Już teraz obowiązuje strategia minimalnej zmienności, o czym świadczy silny napływ środków.
