Netflix Inc. (NFLX), spektakularnie odnoszący sukcesy gigant transmisji strumieniowej, którego akcje wzrosły około 7-krotnie w ciągu pięciu lat, jest obecnie zawyżony i gotowy na spadek, według Gene Munster, partnera zarządzającego i współzałożyciela Loup Ventures. Podczas gdy wielu analityków pozostaje optymistycznych pomimo mieszanego raportu giganta strumieniowego, Munster twierdzi, że akcje zostaną ograniczone przez wzrost wypalenia gotówki i zwiększoną konkurencję ze strony takich rywali, jak Walt Disney Co. (DIS), Apple Inc. (AAPL) i Amazon.com Inc. (AMZN), na rozmowę z CNBC.
Dlaczego najlepsze dni Netflix mogą się skończyć?
- 5-letni wzrost do szczytu w 2018 r.: + 1093% Od szczytu w 2018 r.: -14, 8% w porównaniu z poprzednim rokiem: + 34, 8% Ostatnie trzy miesiące: + 2, 1%
Konkurencja zaostrza wypalanie gotówki
Akcje Netflix spadły o około 15% w stosunku do najwyższego poziomu w 2018 r. I niewiele się zmieniły w ciągu ostatnich trzech miesięcy. Pomimo optymizmu byków na temat Netflix, największym zmartwieniem Munster jest to, że firma spali w tym roku 3, 5 miliarda dolarów w gotówce. Rosnące przypływ gotówki raczej nie zmniejszy się znacznie przed 2020 r., Ponieważ rywale pogarszają sytuację finansową Netflix, wywierając presję na jego wartość rynkową wynoszącą około 155 miliardów dolarów.
„Przy obecnej stopie procentowej prawdopodobnie oznacza to koniec roku 2020, zanim w pewnym stopniu złagodzą wypalenie gotówki” - powiedział. „Teraz mogą zrobić pewne rzeczy, aby niektóre koszty treści były nieco bardziej wydajne. Myślę jednak, że generalnie większa konkurencja nie jest do tego dobra. ”
Na początku tego roku firma Apple dołączyła do rosnącej liczby firm z dużymi kieszeniami w wojnach o transmisję strumieniową, ogłaszając, że Apple TV + ma wypuścić tę jesień. W ubiegłym tygodniu, gigant rozrywki Disney, powiedział, że jego usługa na żądanie, Disney +, będzie dostępna w listopadzie w cenie 6, 99 USD miesięcznie, czyli 69 USD rocznie, czyli o połowę mniej niż Netflix.
Netflix napisał w liście akcjonariuszy, że nie martwi się, że nowe platformy w istotny sposób wpłyną na jego rozwój, „ponieważ przejście z rozrywki liniowej na rozrywkową jest tak ogromne, a także z powodu odmiennego charakteru naszej oferty treści”.
Netflix ma obecnie prawie 149 milionów subskrybentów na całym świecie. Pomimo ogromnej franczyzy i silnej tożsamości marki, Munster twierdzi, że „niekoniecznie wierzy, że to dobry zapas”. Nie neguje, że Netflix dobrze sobie poradzi w USA i za granicą, ale uważa, że jego wycena jest zagrożona presji spadkowej. „Im więcej osób kupujących, którzy subskrybują Disneya lub Apple'a… tym bardziej ten połysk zostaje zdjęty z wielu” - powiedział. W rezultacie „Jest o wiele lepsze miejsca do grania w technologii” - dodał.
Patrząc w przyszłość
Kurs Netflix był nieco niższy w środowe popołudnie po tym, jak zaoferował słabsze niż oczekiwano wskazówki na drugi kwartał we wtorek. Podczas gdy Netflix prognozuje niższe zyski subskrybentów niż konsensus, obwinił trend raczej o wyższe ceny subskrypcji niż o nowych konkurentów. Do tej pory Netflix dużo wydał na wzmocnienie oryginalnej treści, aby utrzymać wzrost liczby subskrybentów. Ale jeśli wzrost Netflix zacznie tracić impet, inwestorzy mogą słono za to zapłacić w cenie akcji spółki.
