Odpowiedź można znaleźć w podziałach giełdowych - a raczej ich braku. Zdecydowana większość spółek publicznych decyduje się na podział akcji, zwiększając liczbę akcji pozostających do spłaty o pewien współczynnik (np. O współczynnik dwa w stosunku 2: 1) i obniżając cenę akcji o ten sam czynnik.
W ten sposób firma może utrzymać cenę handlową swoich akcji w rozsądnym przedziale cenowym. Większość spółek giełdowych utrzymuje ceny akcji poniżej 100 USD głównie w celu utrzymania rozsądnego przedziału cen akcji, który zapewnia, że płynność akcji nie ulegnie erozji wraz ze wzrostem wartości spółki. Mówiąc najprościej, oznacza to, że jeśli firma dzieli swoje akcje za każdym razem, gdy przekroczy 100 USD, inwestorzy będą mogli inwestować w spółkę w stosunkowo małe porcje, co może być korzystne, jeśli chodzi o budowę zrównoważonego portfela akcji.
Wytrwały wzrost akcji od samego początku, Microsoft (MSFT) stanowi dobry przykład podziału akcji stosowanego do utrzymania rozsądnego zakresu handlowego. Od 1987 roku MSFT podzielił się dziewięć razy. W 1986 r. Notowano około 30 USD za akcję - mniej więcej taką samą cenę, po jakiej handlowano w 2005 r. Jednak za każdym razem, gdy akcje dzieliły się, jego cena była obniżana, a liczba akcji podwajana. Zatem, aby porównać faktyczną cenę z 2005 r. Do 1987 r., Musimy zastosować cenę skorygowaną o podział, która usuwa skutki dziewięciu podziałów. Gdy to zrobimy, stwierdzimy, że cena Microsoft z 1987 r. Skorygowana o podział wynosi tylko około 0, 08 USD za akcję, podczas gdy zakres w 2005 r. Wynosi oczywiście około 30 USD. Oznacza to, że akcje Microsoft są dziś warte około 375 razy więcej niż były warte w 1987 roku. Gdyby nigdy się nie podzieliły, akcje Microsoftu byłyby w obrocie w wysokości ponad 10 000 USD na akcję!
Oczywiście, ponieważ Microsoft dzielił się wiele razy, tak nie jest. Ale istnieje kilka firm, które z tego czy innego powodu nie decydują się na podział akcji. Najbardziej znanym przykładem jest spółka holdingowa Warrena Buffetta, Berkshire Hathaway. Od czasu, gdy Buffett przejął kontrolę nad firmą, jej akcje nigdy się nie podzieliły, mimo że wartości akcji znacznie rosły w każdej dekadzie od lat 60. XX wieku. W przeciwieństwie do Microsoftu, akcje Berkshire Hathaway już pod koniec lat 80. sprzedawały ponad 8 000 USD za akcję. W 2005 r., Po około 40 latach bezproblemowego wzrostu, akcje Berkshire Hathaway klasy A (BRK.A) kosztują ponad 80 000 USD.
Niezależnie od tego, czy firma kosztuje 80 000 USD, czy 8 USD, możemy poczuć jej kosztowność, porównując jej cenę z potencjałem zarobkowym. W momencie pisania (sierpień 2005), BRK.A ma 12-miesięczny końcowy wskaźnik P / E nieco poniżej 20, podczas gdy MSFT ma końcowy wskaźnik P / E wynoszący około 24. Według tego pomiaru akcje BRK.A są faktycznie nieco tańsze niż akcje MSFT, mimo że handlują znacznie większymi nominałami.
