W obliczu gwałtownego zwrotu z początku tego roku wyniki giełdowe dla nowych spółek publicznych są najgorsze od co najmniej 1995 roku. Ten trend doprowadził wiele firm do opóźnienia lub ponownej oceny swoich planów IPO. „Nie widzę wielu transakcji, które prawdopodobnie zostaną zawarte w dalszej części tego roku”, powiedział Rick Kline, współprzewodniczący praktyki rynków kapitałowych Goodwin Procter LLP, zgodnie ze szczegółową historią zamieszczoną poniżej w Wall Street Journal. „Nastroje na rynku uległy zmianie”.
IPO Lag Market
Startupy technologiczne i inne firmy, które weszły na giełdę w 2019 r., Widziały, że ich akcje sprzedawały się o około 5% powyżej ich cen w czasie IPO, podczas gdy S&P 500 zwrócił prawie 18% od początku (YTD) do poniedziałku, według Dealogic, cytowane przez Journal. Końcowe wyniki IPO są odwróceniem od wcześniejszych w 2019 r., Kiedy akcje IPO były znacznie lepsze od wyników.
Słabe wyniki wcześniej oczekiwanych IPO jednorożca wynikały z coraz gorszych prognoz dla firm takich jak Uber Technologies Inc. (UBER) i Lyft Inc. (LYFT). Inne nowo upublicznione spółki, które kiedyś osiągały lepsze wyniki na rynku, takie jak Slack Technologies Inc. (WORK), są obecnie zaniedbane dzięki rosnącemu zaniepokojeniu zawyżonymi wycenami i niepewnym sposobem na osiągnięcie rentowności. Według Goldmana, tegoroczne debiuty giełdowe są na dobrej drodze do osiągnięcia najmniej rentowności od czasów boomu technologicznego.
WeOork's IPO Woes
Rosnące straty i rosnący sceptycyzm ze strony inwestorów skłoniły We Co., spółkę-matkę sieci współpracującej WeWork, do wstrzymania planów IPO po usunięciu założyciela i dyrektora generalnego Adama Nuemanna.
Pogarszająca się perspektywa debiutów giełdowych przychodzi w czasie, który jest według dziennika jednym z najbardziej zajętych w przypadku nowych emisji. Może to wywołać efekt falowy na rynku, zmniejszając prywatne finansowanie, ponieważ inwestorzy stają się niezdolni do wypłaty start-upów, które ponoszą straty, poprzez upublicznienie ich.
Nierentowne firmy
„Niektóre firmy przekonały się, że rynek publiczny przywita ich wysoką gotowością i długimi wybiegami do rentowności”, powiedział Paul Hudson, założyciel i dyrektor inwestycyjny Glade Brook Capital Partners LLC. „Rzeczywistość polega na tym, że rynek publiczny nagradza zyskowne firmy, które oprócz wzrostu generują przepływy pieniężne.” W rezultacie coraz więcej firm decyduje się na alternatywną drogę do debiutu giełdowego, pozostając dłużej prywatnymi lub wybierając tańsze bezpośrednie notowanie. W ciągu ostatnich kilku tygodni Endeavour Group Holdings Inc. i ADC Therapeutics SA dołączyły do walczącej firmy We Co. i przełożyły swoje notowania.
Według doniesień Airbnb planuje bezpośrednie wprowadzenie na giełdę w 2020 r., Śledząc firmy takie jak Slack i Spotify Technology SA (SPOT), które w ten sposób uniknęły publicznych kontroli i opłat ubezpieczeniowych.
Co dalej
Z pewnością nie wszystkie IPO w 2019 r. Zaczęły się szarpać. Social platform Inc. (PINS) odnotowało wzrost akcji o ponad 40% w stosunku do początkowej ceny IPO, a wegański producent żywności Beyond Meat Inc. (BYND) jest kilkukrotnie wyższy. Może to również obniżyć ceny dla firm planujących upublicznienie w 2020 r., Co stwarza możliwości zakupu, zgodnie z dziennikiem. „Widzę wiele ekscytujących firm przygotowujących się do pierwszej połowy 2020 r.” - powiedział Kline z Goodwin Procter.
