Cena funduszu wspólnego inwestowania lub jego wartość aktywów netto (NAV) jest ustalana raz dziennie po zamknięciu rynków akcji o 16:00 czasu wschodniego (EST) w Stanach Zjednoczonych. Chociaż nie ma określonego terminu, w którym fundusz wspólnego inwestowania musi zaktualizować i przedstawić swoje wartości aktywów netto organom regulacyjnym i mediom, zazwyczaj ustalają one wartości aktywów netto między godziną 16:00 a 18:00 czasu EST.
Fundusze wspólnego inwestowania i fundusze zamknięte
Fundusz wspólnego inwestowania stanowi pulę środków inwestowanych w różne papiery wartościowe będące przedmiotem obrotu na giełdach akcji. Fundusze wspólnego inwestowania są zazwyczaj rejestrowane w Komisji Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) jako otwarte firmy inwestycyjne i muszą zgłaszać swoje NAV każdego dnia handlowego. Otwarte fundusze wspólnego inwestowania mogą emitować dowolną liczbę akcji, które mogą być zakupione przez dowolną liczbę inwestorów.
Natomiast fundusze zamknięte, których akcji nie można wykupić i są emitowane według stałej kwoty, są zwolnione z wymogu codziennego zgłaszania swoich aktywów netto. W przypadku funduszy otwartych wartości aktywów netto zmieniają się wraz ze zmianami wartości portfela, a także liczbą zaległych akcji. W przypadku funduszy zamkniętych wartości aktywów netto zmieniają się tylko przy wahaniach wartości portfela.
Obliczenia wartości aktywów netto
Podczas gdy cena akcji zmienia się znacznie w ciągu dnia, cena funduszu wspólnego inwestowania oparta jest na kalkulacji NAV, która jest aktualizowana na koniec dnia roboczego.
Obliczenia dla NAV wynoszą:
- NAV = (aktywa - pasywa) / całkowita liczba akcji pozostających w obrocie
Fundusz wspólnego inwestowania oblicza swoją NAV, ustalając cenę zamknięcia lub ostatnią notowaną cenę wszystkich papierów wartościowych w swoim portfelu wraz z całkowitą wartością wszelkich dodatkowych aktywów posiadanych przez fundusz. Przykłady dodatkowych aktywów, które fundusz może posiadać, obejmują środki pieniężne i płynne, należności, takie jak płatności odsetkowe i naliczone dochody.
Z tych aktywów fundusz wspólnego inwestowania następnie odejmuje swoje zobowiązania. Przykłady zobowiązań funduszu wspólnego inwestowania obejmują płatności i opłaty wobec banków, koszty operacyjne i zobowiązania zagraniczne.
Po odjęciu swoich zobowiązań od swoich aktywów, fundusz wspólnego inwestowania dzieli tę liczbę przez całkowitą liczbę pozostających w obrocie akcji, aby otrzymać NAV.
Podana NAV reprezentuje cenę, którą kupujący płaci lub sprzedawca otrzyma za akcję funduszu następnego dnia handlowego po odjęciu wszelkich prowizji i opłat maklerskich.
Czas aktualizacji NAV i czasy odcięcia handlu
Dla inwestorów ważne jest, aby zrozumieć różnicę między czasem aktualizacji NAV a czasem odcięcia handlu. Większość funduszy wspólnego inwestowania ma narzucone przez siebie terminy aktualizacji NAV, które są ściśle związane z godzinami granicznymi dla publikacji NAV w gazetach i innych publikacjach. Zazwyczaj jest to około 18:00 czasu EST.
Czas odcięcia handlu to jednak czas, w którym wszystkie zamówienia kupna i sprzedaży funduszu wspólnego inwestowania muszą zostać przetworzone. Zamówienia te są realizowane przy użyciu NAV z dnia zawarcia transakcji. Na przykład, jeśli godzina graniczna transakcji funduszu wspólnego inwestowania to 14.00 EST, wówczas zlecenia handlowe muszą zostać przetworzone przed ich wypełnieniem w NAV tego dnia roboczego. Jeśli zamówienie wpłynie po godzinie granicznej handlu, zostanie zrealizowane przy użyciu NAV następnego dnia roboczego.
