Jedną z zasad inwestowania jest kompromis ryzyko-zwrot, zdefiniowany jako korelacja między poziomem ryzyka a poziomem potencjalnego zwrotu z inwestycji. W przypadku większości akcji, obligacji i funduszy inwestycyjnych inwestorzy wiedzą, że zaakceptowanie wyższego stopnia ryzyka lub zmienności skutkuje większym potencjałem wyższych zysków. Aby określić kompromis między zwrotem z ryzyka konkretnego funduszu inwestycyjnego, inwestorzy analizują wartość alfa, beta, odchylenie standardowe i współczynnik Sharpe'a. Każdy z tych wskaźników jest zazwyczaj udostępniany przez towarzystwo funduszy inwestycyjnych oferujące inwestycję.
Alpha funduszu wspólnego inwestowania
Alfa jest używana jako miara zwrotu z funduszu wspólnego inwestowania w porównaniu do konkretnego poziomu odniesienia, skorygowanego o ryzyko. W przypadku większości kapitałowych funduszy inwestycyjnych benchmarkiem stosowanym do obliczania alfa jest S&P 500, a każdą kwotę skorygowanego o ryzyko zwrotu funduszu powyżej wyników benchmarku uważa się za alfa. Dodatnia wartość alfa równa 1 oznacza, że fundusz osiągnął lepsze wyniki niż benchmark o 1%, a ujemna wartość alfa oznacza, że fundusz osiągnął gorsze wyniki. Im wyższa wartość alfa, tym większy potencjalny zwrot z tego konkretnego funduszu wspólnego inwestowania.
Mutual Fund Beta
Inną miarą kompromisu między ryzykiem a nagrodą jest beta funduszu wspólnego inwestowania. Wskaźnik ten oblicza zmienność na podstawie zmian cen w porównaniu do indeksu rynkowego, takiego jak S&P 500. Fundusz wspólnego inwestowania o wartości beta 1 oznacza, że jego inwestycje bazowe poruszają się zgodnie z porównawczym poziomem odniesienia. Wartość beta powyżej 1 skutkuje inwestycją o większej zmienności niż poziom odniesienia, natomiast ujemna wartość beta oznacza, że fundusz wspólnego inwestowania może wykazywać mniejsze wahania w czasie. Konserwatywni inwestorzy preferują niższe bety i często są skłonni zaakceptować niższe zwroty w zamian za mniejszą zmienność. (W celu zapoznania się z tym tematem zobacz „Alpha i Beta dla początkujących”).
Odchylenie standardowe
Oprócz wersji alfa i beta towarzystwo funduszy inwestycyjnych zapewnia inwestorom obliczenia odchylenia standardowego funduszu, aby wykazać jego zmienność i kompromis z zyskiem za ryzyko. Odchylenie standardowe mierzy indywidualny zwrot inwestycji w czasie i porównuje ją ze średnim zwrotem funduszu w tym samym okresie. Obliczenia najczęściej wykonuje się przy użyciu ceny zamknięcia funduszu każdego dnia w określonym przedziale czasu, takim jak jeden miesiąc lub jeden kwartał.
Gdy dzienne indywidualne zwroty regularnie odbiegają od średniego zwrotu z funduszu w tym czasie, odchylenie standardowe uważa się za wysokie. Na przykład fundusz wspólnego inwestowania ze standardowym odchyleniem 17, 5 ma większą zmienność i większe ryzyko niż fundusz inwestycyjny ze standardowym odchyleniem 11. Często ten pomiar porównuje się z funduszami o podobnych celach inwestycyjnych w celu ustalenia, który może potencjalnie powodować większe wahania z biegiem czasu.
Wskaźnik Sharpe'a
Kompromis między ryzykiem funduszu a zyskiem można również zmierzyć za pomocą wskaźnika Sharpe'a. W tych obliczeniach porównuje się zwrot funduszu z wynikami inwestycji wolnej od ryzyka, najczęściej trzymiesięcznego bonu skarbowego USA (bonów skarbowych). Wyższy poziom ryzyka powinien skutkować wyższymi zwrotami w czasie, więc stosunek większy niż 1 przedstawia zwrot, który jest większy niż oczekiwano dla przyjętego poziomu ryzyka. Podobnie współczynnik 1 oznacza, że wyniki funduszu wspólnego inwestują w stosunku do jego ryzyka, natomiast współczynnik mniejszy niż 1 wskazuje, że zwrot nie był uzasadniony wielkością podejmowanego ryzyka.
(W celu zapoznania się z tym tematem zobacz „Kompromis między zwrotem ryzyka”).
