Pomimo entuzjazmu CEO Elona Muska, który podchodził do Tesli Inc. (TSLA) i samochodów elektrycznych, inwestorzy muszą się przygotować na możliwość, że pionier rynku pojazdów elektrycznych nigdy nie osiągnie rentowności, jak podaje kilka niedźwiedzi cytowanych przez Barrona.
Pomimo wartości rynkowej producenta samochodów w Dolinie Krzemowej wynoszącej 43 miliardy dolarów, Tesla, która pojawiła się na giełdzie dziewięć lat temu, odnotowuje straty krwotoczne i jeszcze nie przyniesie zysków w ujęciu rocznym. Sedan Model 3, jego długo oczekiwany pojazd na rynek masowy, jest daleko w tyle, a koszty wzrosły.
Wyzwania Tesli
- Udziały spadły o ponad 25% YTD Tesla zebrała miliardy, by poradzić sobie z ogromnym wypaleniem gotówki Niedźwiedzie sceptycznie podchodzi do przesunięcia się Muska na pozycję długoterminowej narracji Tesli jako dostawcy usług mobilności Musk ładuje akcje Tesli, posiada 20% akcji pozostających w obrocie po trzech kolejnych kwartałach na czerwono, Tesla strzela dla zysku za III kwartał
Tesla nie powinien liczyć na Robo-Taxi, mówi Bear
Podczas gdy S&P 500 osiągnął nowy rekord w 2019 roku, po powrocie gwiazdy po najgorszym rocznym działaniu od prawie dekady, Tesla nie dołączył do rajdu. Akcje spadły o ponad 26% w porównaniu z analogicznym okresem ubiegłego roku (YTD), w porównaniu do zwrotu 15, 3% z szerszego indeksu.
Tymczasem Tesla musiała ponownie zwrócić się na rynki długu, gdy stara się zebrać miliardy dolarów na pokrycie wypalenia gotówki.
„Hiper-niedźwiedzie, które były krótkie akcje Tesli na wypadek bankructwa, mogą potrzebować powrotu do swoich jaskiń. Jednocześnie jednak niektóre racjonalne byki mogą potrzebować ponownej oceny pomysłu, że Tesla stanie się rentownym samochodem”, napisał Analityk Barclays, Brian Johnson, w najnowszej notatce. Twierdzi, że relacje prasowe z telekonferencji z 2 maja, która koncentrowała się na zbieraniu funduszy, wskazują, że znany dyrektor generalny „sprzedał” umowę w oparciu o obietnicę autonomicznych roboto-taksówek do 2020 r. Johnson jest sceptyczny wobec braku nacisku Musk na marże samochodowe i ścieżkę do rentowności.
W związku z ofertą obligacji dodaje, że „Saldo gotówkowe Tesli jest wygodnie uzupełniane przez około rok. Chociaż nie bylibyśmy zaskoczeni utrzymującym się dodatnim impetem akcji w związku ze zmniejszaniem się obaw związanych z bankructwem, uważamy, że atrakcyjność akcji Tesli dla inwestorów wzrostowych może zniknąć. ”
Zamiast wyznaczać cele, aby osiągnąć marże i zyski, Johnson obawia się, że dyrektor generalny Mush zasygnalizował trudną sytuację Tesli, zmieniając swoją narrację o Tesli. Analityk widzi wizję firmy Musk dotyczącą Tesli, przechodząc od wizji rozwijającego się, globalnego producenta samochodów na rynek masowy, do jednego z dostawców usług mobilności obsługujących flotę roboto-taksówek napędzanych technologią jazdy samodzielnej według Barrona.
W poniedziałek dokumentacja SEC ujawniła, że Musk kupił ponad 100 000 dodatkowych akcji Tesli 2 maja, zwiększając swój udział własnościowy do około 20%.
Johnson, który ocenia Teslę na niedowagę, oczekuje spadku akcji o blisko 22% w ciągu 12 miesięcy, aby osiągnąć prognozę ceny na 192 USD. Przeciętny analityk ankietowany przez FactSet ma docelową cenę akcji Tesli w wysokości 303 USD.
Wiadomości o towarach
Nie wszyscy są tacy optymistyczni. Podczas gdy flota Tesli bez kierowców jeszcze nie ruszyła w drogę, fani Muska wierzą w długofalową historię firmy, która pełni rolę zakłócającego branżę transportową, a nie tylko producenta samochodów. To nie byłby pierwszy raz, kiedy Musk spalił niedźwiedzie, wielu wątpiło w to, że firma mogłaby nawet zbudować pojazd elektryczny. W ciągu niecałej dekady Tesla odnotowała wzrost ceny akcji o ponad 1300% w stosunku do początkowej ceny IPO wynoszącej 17 USD za akcję.
Na spotkaniu inwestorów w zeszłym miesiącu Musk podobno wykorzystał prezentacje na temat nacisku na pozyskiwanie funduszy przez Teslę, aby przekonać się, że autonomiczna jazda mogłaby przesłać swoją wycenę do 500 miliardów dolarów. Stanowiłoby to wzrost wartości rynkowej o ponad 1000% i postawiłoby firmę w obliczu głęboko zakorzenionych konkurentów, takich jak Uber Technologies Inc. i Waymo firmy Alphabet Inc. (GOOGL), które podwoiły liczbę swoich samochodów.
Patrząc w przyszłość
Po dwóch kolejnych kwartałach w ciemności Tesla odnotowała stratę w pierwszym kwartale 2019 r. Inwestorzy będą uważnie obserwować, czy Musk może dostarczyć, a Tesla może zakończyć trzeci kwartał tego roku z dodatnimi zyskami.
