Reguła Volckera ogranicza dwa główne rodzaje działalności dużych banków instytucjonalnych. Bankom zabrania się prowadzenia działalności na własny rachunek oraz posiadania udziałów w zabezpieczonych funduszach, ogólnie określanych jako fundusze hedgingowe i fundusze private equity. Zasada jest wymieniona w sekcji 609 ustawy Dodda-Franka i jest częścią większych reform finansowych zawartych w tym ustawodawstwie.
Zasada ta ma na celu uniemożliwienie bankom otrzymującym wsparcie federalne i podatników w formie ubezpieczenia depozytów i innego wsparcia prowadzenia ryzykownych działań handlowych. Zasada została nazwana na cześć Paula Volckera, byłego prezesa Zarządu Rezerwy Federalnej.
Zabrania się handlu na własny rachunek
Reguła Volckera zabrania bankom angażowania się w działalność handlową na własny rachunek. Handel na własny rachunek jest definiowany przez regułę jako bank służący jako główna strona rachunku handlowego przy zakupie lub sprzedaży instrumentu finansowego. Przepisy rozszerzają definicję tego, co kwalifikuje się jako rachunek handlowy i czy transakcja obejmuje instrument finansowy.
Przepisy określają rachunek handlowy w oparciu o trzy kryteria: test celowy rachunku, test reguły kapitału podwyższonego ryzyka rynkowego i test statusu. Reguły stanowią, że zakłada się, że transakcje dotyczą rachunku handlowego banku, jeżeli bank utrzymywał pozycję przez 60 dni.
Ze względu na szeroką definicję rachunku handlowego niektóre czynności handlowe są zwolnione z tego zakazu, takie jak czynności rozliczeniowe, zarządzanie płynnością, animacja rynku, hedging, transakcje w celu wypełnienia zobowiązań dotyczących dostawy i transakcje poprzez podział zysków lub plan emerytalny banku. Jednak na te działania handlowe nakładane są bardzo rygorystyczne wymogi dotyczące zgodności, które obejmują kontrole wewnętrzne i obszerną dokumentację.
Zakaz inwestycji w fundusze objęte gwarancją
Reguła Volckera zabrania ponadto bankom posiadania udziałów w zabezpieczonym funduszu. Zasada określa fundusze objęte testem w trzech etapach. Fundusz objęty gwarancją jest zwolniony z definicji spółki inwestycyjnej zdefiniowanej w ustawie o spółce inwestycyjnej z 1940 r., Grup towarowych o cechach podobnych do funduszy hedgingowych lub funduszy private equity i zagranicznych funduszy zabezpieczonych.
Zasada określa szereg wyjątków od tych zakazów, takich jak zagraniczne fundusze publiczne, spółki zależne w 100% i wspólne przedsięwzięcia.
Przedłużenie terminów zgodności
Banki miały zlikwidować swoje udziały w zabezpieczonych funduszach do lipca 2015 r. Jednak w grudniu 2014 r. Zarząd Rezerwy Federalnej udzielił bankom przedłużeń w celu wyjścia z tych pozycji do 2017 r., Aw niektórych przypadkach do 2022 r.
Banki argumentowały, że wiele ich pozycji było w niepłynnych inwestycjach, z których musiałyby ponieść znaczne straty, aby wyjść. Banki oświadczyły, że ich udziały w funduszach hedgingowych i funduszach private equity są zagrożone utratą znacznej wartości, jeśli zostaną zmuszone do ich szybkiej likwidacji.
