Ostry kryzys na rynku zmusił wiele firm z Wall Street do ponownego rozważenia, a nawet zmiany swoich prognoz. Podczas gdy Goldman Sachs widzi wzrost cen akcji do końca 2018 r., Ich długoterminowa perspektywa jest bardzo otrzeźwiająca, biorąc pod uwagę ich oczekiwania na znacznie wolniejszy wzrost zysków ekonomicznych i korporacyjnych, a także zwiększoną niestabilność rynku akcji, przerywaną przez gwałtowne wyprzedaże. Goldman powołuje się na 6 głównych przeszkód dla akcji w swoim najnowszym raporcie Cotygodniowy US, jak podsumowano poniżej. Razem te wiatry grożą osłabieniem i osłabieniem rozwoju hossy.
| Tempo wzrostu PKB w USA spada do 1, 6% do IV kwartału 2019 r |
| Tempo wzrostu zysków przedsiębiorstw spada o ponad 50% |
| Znacznie węższa szerokość rynku |
| Rosnąca zmienność i zwiększone ryzyko dużych wyprzedaży |
| Główne sektory giełdowe wykazujące zwiększoną słabość |
| Rozpoczyna się upadek mieszkań i sprzedaż nowych domów |
Znaczenie dla inwestorów
Spowolnienie wzrostu PKB w USA, które przewiduje Goldman, jest częściowo wynikiem przewidywanych podwyżek stóp procentowych przez Rezerwę Federalną. Rynki futures wyceniają jeszcze jedną podwyżkę stóp procentowych w 2018 r. I dwie w 2019 r. Goldman zauważa również, że wzrost PKB spowolnił na rynkach wschodzących i w Europie w 2018 r., Co powoduje zmniejszenie popytu na produkcję amerykańskich firm. Najbardziej dotknięte są branże cykliczne, szczególnie sektor materiałowy, który 49% swoich dochodów pochodzi z zagranicy. Zapasy materiałów spadły o około 15% w porównaniu z rokiem poprzednim.
Rozpoczęcie budowy mieszkań jest głównym wiodącym wskaźnikiem ekonomicznym, który spadł o 5, 3% we wrześniu, podczas gdy sprzedaż nowych domów spadła o 5, 5% w przeliczeniu na Goldmana. Rosnące stopy procentowe obciążają sektor mieszkaniowy. Oprocentowanie kredytów hipotecznych, obecnie około 5%, jest na najwyższym poziomie od 2011 r., A miara przystępności mieszkaniowej jest bliska najniższego poziomu od 10 lat.
„Jak dotąd wyniki za 3 kwartały były dobre, ale inwestorzy przesunęli swoją uwagę z 22% wzrostu EPS w 2018 r. Na spowolnienie do 9% wzrostu w 2019 r.” - Goldman Sachs
Szacunki konsensusu wskazują, że roczny wzrost EPS dla S&P 500 spadnie z 22% w 2018 r. Do 9% w 2019 r., Ale Goldman uważa, że 7% jest bardziej prawdopodobne w 2019 r. „Konsensus prawie zawsze był zbyt optymistyczny w zakresie EPS szacuje ”, mówi raport, zauważając, że rok 2018 był jednym z zaledwie sześciu lat od 1985 r., w których korekty analityków wzrosły średnio w górę. Tymczasem inwestorzy i kierownictwo coraz częściej zgłaszają obawy dotyczące presji kosztowej w 2019 r., Wynikającej ze wzrostu płac i innych wydatków nakładowych. Goldman dodaje, że podwyżki cen akcji firm, które pobiły szacunki zysków za III kwartał, są raczej wyciszone przez historyczne standardy, co sugeruje, że inwestorzy rzeczywiście koncentrują się na coraz bardziej mętnej prognozie na 2019 rok.
Goldman stwierdza, że szerokość rynku gwałtownie spadła i wynosi obecnie mniej niż 9% jego średniej z 35 lat. Patrząc na historię rynku sięgającą 1980 r., Obliczają, że w następstwie dużego spadku szerokości typowy spadek na giełdzie od szczytu do dołka w horyzoncie sześciomiesięcznym wzrasta z 4% do 11%.
Patrząc w przyszłość
Goldman trzyma się prognozy na koniec 2018 r., Wynoszącej 2850 na indeksie S&P 500 (SPX), co stanowiłoby wzrost o 6, 2% w stosunku do otwarcia 29 października. Piszą: „ostatnia wyprzedaż była zbyt ostra krótkoterminowe spowolnienie wzrostu. Oczekujemy, że dalszy wzrost gospodarczy i wzrost zysków będą wspierać odbicie w S&P 500. ” Dodają, że 48% firm S&P 500 nie ma już okien zaciemniających i może teraz wznowić programy skupu akcji, które powinny pomóc w utrzymaniu cen akcji. Patrząc w przyszłość, Goldman widzi, że wiatry wymienione powyżej nabierają mocy w 2019 roku.
Tymczasem Goldman znajduje się na pesymistycznym końcu spektrum wzrostu PKB w USA w 2019 r. Podczas gdy obserwują stały spadek tempa wzrostu do 1, 6% w czwartym kwartale 2019 r., Ekonomiści ankietowani przez The Wall Street Journal zauważają spadek wzrostu do 2, 5% w I kwartale 2019 r. i 2, 3% w 3 kw. 2019 r. Rezerwa Federalna przewiduje, że wzrost spowolni do 1, 8% do 2021 r. na WSJ, wciąż powyżej prognozy Goldmana na 4 kw. 2019 r.
Porównaj rachunki inwestycyjne × Oferty przedstawione w tej tabeli pochodzą od spółek, od których Investopedia otrzymuje wynagrodzenie. Nazwa dostawcy OpisPowiązane artykuły
Dyby
Kamienie milowe na rynku, podczas gdy hossa kończy 10 lat
Najlepsze zapasy
Najważniejsze zapasy artykułów konsumpcyjnych
Najlepsze zapasy
8 wysokiej jakości akcji, które mogą prosperować na niestabilnym rynku
Ekonomia
Historia rynków niedźwiedzi
Najlepsze zapasy
Najlepsze konsumenckie zapasy dyskrecjonalne na styczeń 2020 r
Ekonomia
3 wyzwania gospodarcze stojące przed USA w 2016 r
Linki partnerskieTerminy pokrewne
Definicja rynku niedźwiedzia Rynek niedźwiedzia to rynek, na którym spadają ceny papierów wartościowych, a powszechny pesymizm powoduje, że negatywne nastroje są samowystarczalne. więcej Definicja Lost Decade Lost Decade odnosi się do okresu stagnacji gospodarczej w Japonii w latach 90. więcej Produkt Krajowy Brutto - PKB Produkt Krajowy Brutto (PKB) to wartość pieniężna wszystkich gotowych towarów i usług wytworzonych w danym kraju w określonym okresie. więcej Definicja sentymentu rynkowego Nastrój rynkowy odzwierciedla ogólne podejście lub ton inwestorów do określonego papieru wartościowego lub większego rynku finansowego. więcej Definicja barometru Barometry to punkty danych reprezentujące trendy na rynku lub w ogólnej gospodarce. więcej Definicja hossy Hossa to rynek finansowy grupy papierów wartościowych, na których ceny rosną lub mają wzrosnąć. więcej