Chartcraft Investors Intelligence Index jest powszechnym i powszechnie akceptowanym sposobem ustalania równowagi sił między bykami i niedźwiedziami.
W rzeczywistości wskaźnik nastrojów Investors Intelligence może odnosić się do jednego z kilku możliwych wskaźników nastrojów, w tym przeglądu nastrojów doradców i przeglądu działań osób z wewnątrz. Te indywidualne indeksy są pogrupowane według reprezentatywnych sektorów uczestników rynku.
Sentyment doradcy
Kiedy odwołujemy się do indeksu nastrojów Investors Intelligence, ogólnie mówimy o nastrojach doradców, które są zwieńczeniem prognoz autorów biuletynów. Autorzy biuletynów wydają niezależne porady od swoich publikacji i komentarzy. Chartcraft bada ponad 100 takich biuletynów w celu uzyskania indeksu nastrojów inwestorów.
Indeks nastrojów Investors Intelligence oparty jest na sprzecznych propozycjach, zgodnie z którymi inwestorzy kapitałowi powinni działać przeciwnie do równowagi opinii ekspertów. Wskaźnik nastrojów zakłada, że trend konsensusu zawsze ma zamiar się odwrócić, dając handlowcom możliwość skorzystania z rychłego odwrócenia ruchu cen. Oznaki odwrócenia są najsilniejsze, gdy równowaga opinii jest mocno wypaczona w jednym kierunku.
Ranking indeksów nastrojów
Aby indeks był przydatny dla traderów, firma wyznacza system rankingowy dla wszystkich swoich różnych wskaźników, przypisując ranking numeryczny każdemu wskaźnikowi, w tym indeksowi nastrojów. Ekstremalną uparty reprezentuje każdy ranking zbliżający się do -10, który wskazuje na potencjalną zmianę w kierunku kierunku rynku. Ekstremalna niedźwiedzie oznaczałoby dowolną liczbę zbliżoną do +10, co dawałoby sygnał, że rynek wkrótce zmieni się w pozytywnym kierunku, a byki przejmą kontrolę.
W zależności od indeksu nastrojów ujemne rankingi mieszczą się w zakresie od -1, które są przypisywane, gdy byki mają 51% lub więcej, do -10, co jest maksymalnym rankingiem, przyznawane, gdy byki mają ponad 60%. Jeśli byki spadną poniżej 45%, przypisuje się ranking +1, a jeśli byki spadną do 36% lub mniej, podaje się maksymalny odczyt +10. W przeciwnym kierunku przypisywany jest ranking -10, jeśli niedźwiedzie spadną poniżej 20%, a ranking ten pozostaje aktywny przez trzy miesiące. Waga sentymentu może kiedykolwiek osiągnąć maksymalny ranking -20.
Huśtawki w indeksie
Analiza inwestorów wskazuje również odczyty „rzadszych zdarzeń”. Na przykład, jeśli niedźwiedzie przekroczą 55%, do rankingu dodaje się kolejne +10 na sześć miesięcy. Na przykład w grudniu 1994 r. Byki osiągały poziom 59% + przez dwa tygodnie z rzędu, emitując najwyższy poziom uparty zarejestrowany przez indeks od 12, 5 lat. Ponadto w lutym 1995 r. Zakończyła się najdłuższa passa niedźwiedzi w historii indeksu, trwająca 45 tygodni.
Po poprzednich siedmiu „niedźwiedziach” odnotowano średni wzrost o 29, 9% w ciągu dziewięciu miesięcy. Zgodnie z tym samym trendem wykazywanym przez wcześniejsze wzorce indeksów nastrojów, Dow faktycznie wzrósł o 29% do listopada 1995 r., Co czyni wydarzenie z lutego 1995 r. Znaczącym prognostykiem przeciwstawnym. Należy jednak pamiętać, że nawet w przypadku znaczących zdarzeń wskazywanych przez indeks nastrojów, potrzeba będzie tygodni, a nawet miesięcy, aby rynek ruszył w przeciwnym kierunku.
Badania akademickie
Chociaż słynny indeks Investors Intelligence został stworzony w latach 50. i dopracowany w latach 60., dopiero na przełomie XIX i XX wieku został poddany rygorystycznym testom. W latach poprzedzających rok 2000 pisarze z Uniwersytetu w Santa Clara przeprowadzili badanie, napisane przez Kena Fishera, CEO Fisher Investments i Meira Statmana, profesora finansów Glenna Klimka na Uniwersytecie Santa Clara. Ich badanie wykazało jedynie słabą korelację między indeksem nastrojów inwestorów i głównymi punktami zwrotnymi na rynku. Badanie zakończyło się następującymi wnioskami: „Trybunał stwierdził, że związek między sentymentem autorów biuletynów mierzonym w ankiecie Investors Intelligence a przyszłymi zwrotami S&P 500 jest negatywny, ale nieistotny statystycznie”.
Właśnie dla tego rodzaju krytyki Investors Intelligence wyjaśnił cel swojego wskaźnika, jednocześnie dając dobrą ilustrację tego, czym dokładnie są nastroje inwestorów i, co ważniejsze, czym nie jest. Przede wszystkim, jak każdy inny wskaźnik, wskaźnik nastrojów zwykle nic nie mówi - przez większość czasu nastroje inwestorów są utrzymywane w normalnym zakresie, gdzie jego neutralny odczyt nie zapewni żadnego przydatnego wskaźnika handlowego. Ten „normalny zakres” analizy inwestorskiej obejmuje 45% byków, 35% niedźwiedzi i 20% korekty.
Dolna linia
Krótko mówiąc, sentyment inwestorów jest najczęściej neutralny, ale może też być nieco zbyt uparty lub uparty. Z kolei najbardziej znaczące sygnały dają mocniejsze rankingi zwyżkowe lub niedźwiedzie oraz rzadziej występujące znaczące odczyty „zdarzeń”. Indeks nastrojów Investors Intelligence wykazuje wysoką korelację z głównymi wydarzeniami i faktycznymi wynikami rynków.
