Opcje indeksu to finansowe instrumenty pochodne oparte na indeksach giełdowych, takich jak S&P 500 lub Dow Jones Industrial Average. Opcje indeksu dają inwestorowi prawo do kupna lub sprzedaży bazowego indeksu giełdowego na określony czas. Ponieważ opcje indeksu opierają się na dużym koszyku akcji indeksu, inwestorzy mogą łatwo dywersyfikować swoje portfele, handlując nimi. Opcje na indeksy rozliczane są w gotówce przy realizacji, w przeciwieństwie do opcji na pojedyncze akcje, w przypadku których akcje bazowe są przenoszone podczas realizacji.
Opcje indeksu są sklasyfikowane według ich stylu europejskiego, a nie amerykańskiego. Opcje w stylu europejskim można wykonać tylko po wygaśnięciu, podczas gdy opcje amerykańskie można wykonać w dowolnym momencie, aż do wygaśnięcia. Opcje indeksu są elastycznymi instrumentami pochodnymi i mogą być stosowane do zabezpieczania portfela akcji składającego się z różnych pojedynczych akcji lub do spekulacji na temat przyszłego kierunku indeksu.
Inwestorzy mogą korzystać z wielu strategii z opcjami indeksu. Najłatwiejsze strategie obejmują zakup rozmowy lub wprowadzenie do indeksu. Aby postawić zakład na wzrost indeksu, inwestor kupuje opcję kupna. Aby obniżyć indeks przeciwnie, inwestor kupuje opcję sprzedaży. Powiązane strategie obejmują kupowanie spreadów typu call call i spreadów typu bear put. Spread byka polega na zakupie opcji kupna po niższej cenie wykonania, a następnie sprzedaży opcji kupna po wyższej cenie. Spread na niedźwiedzia jest dokładnie odwrotny. Sprzedając opcję w zamian za pieniądze, inwestor wydaje mniej na premię opcyjną za pozycję. Strategie te pozwalają inwestorom zrealizować ograniczony zysk, jeśli indeks wzrośnie lub spadnie, ale ryzykują mniej kapitału z powodu sprzedanej opcji.
Inwestorzy mogą kupować opcje sprzedaży w celu zabezpieczenia swoich portfeli jako formy ubezpieczenia. Portfel poszczególnych akcji jest prawdopodobnie wysoce skorelowany z indeksem giełdowym, którego jest częścią, co oznacza, że jeśli ceny akcji spadną, większy indeks prawdopodobnie spadnie. Zamiast kupować opcje sprzedaży dla poszczególnych akcji, co wymaga znacznych kosztów transakcyjnych i premii, inwestorzy mogą kupować opcje sprzedaży na indeks giełdowy. Może to ograniczyć utratę portfela, ponieważ pozycje opcji sprzedaży zyskują na wartości, jeśli indeks giełdowy spada. Inwestor nadal zachowuje potencjał wzrostu zysku dla portfela, chociaż potencjalny zysk jest pomniejszony o premię i koszty opcji sprzedaży.
Inną popularną strategią dla opcji indeksu jest sprzedaż połączeń objętych. Inwestorzy mogą kupić kontrakt bazowy na indeks giełdowy, a następnie sprzedać opcje kupna za kontrakty, aby wygenerować dochód. Dla inwestora, który ma neutralny lub niedźwiedzi stosunek do bazowego indeksu, sprzedaż opcji kupna może zrealizować zysk, jeśli indeks obniży się na bok lub spadnie. Jeśli indeks będzie nadal wzrastał, inwestor czerpie zyski z posiadania indeksu, ale traci pieniądze z tytułu utraconej premii z tytułu sprzedanego połączenia. Jest to bardziej zaawansowana strategia, ponieważ inwestor musi zrozumieć deltę pozycji między sprzedaną opcją a umową bazową, aby w pełni ustalić związane z tym ryzyko.
