Jeśli jest to 15 lutego, 15 maja, 15 sierpnia lub 15 listopada danego roku, to jest dzień 13F.
Komisja Papierów Wartościowych i Giełd (SEC), agencja w rządzie federalnym Stanów Zjednoczonych odpowiedzialna za regulowanie obrotu akcjami i obligacjami, wymaga, aby wszystkie fundusze hedgingowe co kwartał składały raport o swoich długich pozycjach i innych inwestycjach. Raporty, złożone nie później niż 45 dni po zakończeniu kwartału, znane są jako zgłoszenia 13F. Oprócz długich pozycji, fundusze są zobowiązane do zgłaszania opcji sprzedaży i kupna, amerykańskich kwitów depozytowych (ADR) oraz wymienialnych banknotów w formularzu 13F każdego kwartału. Pozostawia to wiele innych obszarów - w tym krótkie pozycje, środki pieniężne i wiele innych klas aktywów - które fundusze hedgingowe nie muszą zgłaszać jako część zgłoszenia 13F. Inwestorzy spoza funduszy hedgingowych zwykle odnoszą się do raportów 13F każdego kwartału jako sposobu śledzenia, w jaki sposób fundusze zdecydowały się zainwestować w ciągu ostatnich kilku miesięcy. Chociaż może to być przydatne pod pewnymi względami, niekoniecznie jest to najbezpieczniejszy sposób na podejmowanie decyzji inwestycyjnych.
Tylko część historii inwestycji
Fakt, że zgłoszenia 13F zawierają tylko część historii inwestycji, oznacza, że obserwatorzy powinni być świadomi tego, czego brakuje, a także jakiej strategii inwestycyjnej stosuje fundusz hedgingowy, ilekroć szukają pomysłów inwestycyjnych w tych 13F. W przypadku wielu funduszy, które są długie netto, wskaźnik 13F pokaże zmiany w podstawowych pozycjach tych funduszy, pozostawiając niezidentyfikowane szorty (wykorzystywane do celów zabezpieczających). Fundusze te mogą polegać na tych podstawowych długich pozycjach w przypadku znacznej części swoich zysków; dlatego obserwator często widzi, gdzie i kiedy fundusze te były w stanie odnieść sukces. Z drugiej strony, niektóre fundusze są krótkie netto, co oznacza, że scenariusz jest odwrócony i obejmuje krótkie pozycje jako rdzeń portfela z długimi jako zabezpieczenia. W takim przypadku widzenie tylko długich pozycji nie daje dokładnego obrazu strategii inwestycyjnej funduszu. Znajomość charakteru konkretnej strategii inwestycyjnej funduszy ma zatem zasadnicze znaczenie podczas czytania jej wniosków 13F.
Tylko wymiany krajowe
Innym ważnym elementem raportu 13F jest to, że śledzi on jedynie działania prowadzone na giełdach krajowych. Z wyjątkiem ADR, 13F nie wykazują portfeli funduszy za pośrednictwem giełd międzynarodowych. W przypadku funduszu, który łączy inwestycje krajowe i międzynarodowe w mniej więcej równych częściach, 13F pokaże tylko połowę portfela inwestycyjnego. Z tego powodu obserwatorzy 13F zazwyczaj koncentrują się na funduszach, które kładą nacisk wyłącznie na inwestycje krajowe.
Patrząc w przeszłość
Ponieważ raporty 13F są składane do 45 dni po zakończeniu kwartału, w niektórych przypadkach mogą odzwierciedlać decyzje inwestycyjne podjęte ponad cztery miesiące przed złożeniem. Ci, którzy zastanawiają się nad decyzjami inwestycyjnymi opartymi na wynikach 13F, najlepiej służą, pamiętając, że 13F to spojrzenie na przeszłe trendy i strategie. Mogą one nie być już przydatne w momencie składania 13F.
