Stopy procentowe rzadko rosną podczas recesji. W rzeczywistości zdarza się coś przeciwnego; gdy gospodarka kurczy się, stopy procentowe spadają w tandemie. Obniżanie stóp procentowych w miarę cofania się gospodarki znane jest jako luzowanie ilościowe i było szeroko rozpowszechnione po kryzysie finansowym w 2008 r.
Rola Rezerwy Federalnej
Rezerwa Federalna ma narzędzia do kontrolowania stóp procentowych. Podczas recesji Fed zazwyczaj próbuje obniżyć stopy procentowe, aby pobudzić gospodarkę. Kiedy recesja się zaczyna, ludzie popadają w skąpstwo na temat pożyczania pieniędzy i są bardziej skłonni oszczędzać to, co mają.
Zgodnie z podstawową krzywą popytu niski popyt na kredyt popycha cenę kredytu - czyli stóp procentowych - w dół.
Fed wie, jak wykorzystać fakt, że ludzie oszczędzają w recesji, i obniżyć stawki do tego stopnia, że ludzie uważają, że głupotą byłoby nie skorzystać z tak atrakcyjnych stawek. To z kolei prowadzi do napływu pożyczek, które wpompowują pieniądze z powrotem do systemu i teoretycznie uruchamiają gospodarkę.
Rezerwa Federalna wywiera znaczący wpływ na stopy procentowe. Może podnosić stopy w górę lub w dół, dostosowując stopę funduszy federalnych, która jest stopą procentową, według której banki pożyczają sobie nawzajem środki pieniężne w celu spełnienia rezerw obowiązkowych przez noc, oraz kupując lub sprzedając obligacje skarbowe (obligacje skarbowe).
Kluczowe dania na wynos
- Stopy procentowe prawie nigdy nie rosną podczas spowolnienia gospodarczego, ponieważ powstrzymałoby to kapitał przed powrotem do gospodarki. Pieniądze są ściślej utrzymywane w czasie spowolnienia gospodarczego, więc kontrolerzy stóp procentowych, tacy jak Rezerwa Federalna, obniżają stopy jako zachętę do reinwestowania w pożyczkach i zakupach. Możliwe jest obniżenie stóp procentowych do wartości ujemnej, ale może to wyrządzić szkodę gospodarce zamiast ją przyspieszyć.
Kiedy nadchodzi recesja, Rezerwa Federalna preferuje niskie stawki. Dominuje logika, że niskie stopy procentowe zachęcają do zaciągania pożyczek i wydatków, co stymuluje gospodarkę.
Minusem tego luzowania ilościowego, czyli QE, jest to, że kraje utrzymują zbyt niskie stopy procentowe - lub nawet ujemne - zbyt długo, a gospodarka wpada w stagnację, podobnie jak wtedy, gdy akumulator samochodowy nie otrzymuje odpowiedniego ładunku i obniża moc, ponieważ wynik. Jest to najbardziej rozpowszechnione w niektórych krajach strefy euro w latach 2008-2018, kiedy Europejski Bank Centralny utrzymywał stopy procentowe na niskim poziomie znacznie dłużej niż ich zwykła Rezerwa Federalna Stanów Zjednoczonych.
Podaż i popyt
W złej gospodarce konsumenci stają się bardziej wybredni wobec finansów gospodarstw domowych. Są bardziej ostrożni przy pożyczaniu i bardziej zmotywowani do oszczędzania pieniędzy pozostałych po wydatkach. Ta dynamika podaży i popytu stwarza warunki do rozwoju niskich stóp procentowych.
Kiedy wszyscy chcą pożyczać pieniądze, stopy procentowe zwykle rosną; wysoki popyt na kredyt oznacza, że ludzie są skłonni zapłacić za niego więcej. W czasie recesji dzieje się odwrotnie. Nikt nie chce kredytu, więc cena kredytu spada, aby zachęcić do zaciągania pożyczek.
