Smuga się skończyła. Dziewięć kolejnych miesięcy kwartalnych zysków dla indeksu S&P 500 zakończyło się wraz z burzliwym pierwszym kwartałem 2018 roku. Niektórym może być trudno zaakceptować to, ale mogło być znacznie gorzej. Zarówno S&P 500, jak i DJIA uległy korekcie w ciągu ostatnich 90 dni, ale oba udało się wydostać jak Leonardo DiCaprio w Revenant. Szukasz przyczyn wyprzedaży i zmienności? Jest ich wiele, słyszeliśmy, czytaliśmy i pisaliśmy wiele z nich:
Być może nie leży w interesie nikogo, aby przewidzieć, co będą rynki w nadchodzącym kwartale, ale to, co wiemy, może pomóc inwestorom przygotować się na to, co nas czeka:
Spodziewaj się większej zmienności
W ciągu ostatnich dwóch miesięcy w S&P 500 wykonano 20 ruchów o 1% lub więcej. W ciągu ostatnich 12 miesięcy było ich tylko 10. Z pewnością 2017 r. Był wyjątkowo spokojnym rynkiem - najspokojniejszym w najnowszej historii - ale 2018 r. Zachowuje się jak dwulatka wyrzucona ze sklepu z zabawkami, zanim będzie gotowy. Ta mapa, dzięki uprzejmości Michaela Batnicka, przedstawia obraz:
Nasz własny Indeks lęku Investopedia, który śledzi zwiększoną liczbę wyszukiwań terminów opartych na strachu, mówi nam, że niepokoje, które odczuwają nasi czytelnicy, dotyczą rynków, a nie gospodarki lub ich finansów osobistych. Obraz makroekonomiczny jest dość stabilny. Rośniemy, choć umiarkowanie.
Nigdzie nie zmierza niestabilność polityczna
To powiedziawszy, było wiele momentów politycznego chaosu, które powinny były spowolnić rynki w zeszłym roku, ale wciąż rosło. Inwestorzy, którzy zarezerwowali piękne zyski w 2017 roku, mogą nie być w tym roku tak cierpliwi. Pokazali już oznaki skróconego bezpiecznika, a wybory w połowie kadencji zbliżają się w listopadzie.
Granica między inwestowaniem aktywnym a pasywnym staje się coraz bardziej rozmyta
Niezwykły wzrost funduszy ETF - takich jak SPDR S&P 500 ETF Trust (SPY), SPDR Dow Jones Industrial Average Trust ETF (DIA) i Invesco QQQ Trust (QQQ) - może uświadomić niektórym z nas, że te produkty są do kupienia - i trzymają pasywnych inwestorów indeksowych, którzy chętnie wpychają ich na swoje konta 401 tys. Tak już nie jest. Podczas lutowej korekty normalnie stabilny SPY sprzedał 9% w ciągu kilku dni. To nie zdarzyło się przez 25 lat, według Jima Rossa, sponsora State Street Global Advisors. Coraz więcej inwestorów instytucjonalnych korzysta z funduszy ETF do różnych celów, w tym do zabezpieczania i ogólnego wygładzania portfela. Według Deutsche Bank instytucje stanowiły 57% własności ETF od 2016 r. Spodziewaj się, że liczba ta wzrośnie w miarę wzrostu rynku ETF. Pojęcie, że produkty w obrocie giełdowym są przeznaczone dla inwestorów pasywnych, jest po prostu nieprawdziwe.
Technologia nie jest już najlepszym psem
Niezależnie od ostatnich problemów Facebooka (FB) dotyczących prywatności użytkowników i rzekomej ingerencji obcych rządów, w ostatnich tygodniach nastąpiła wyraźna rezygnacja z technologii. Invesco QQQ ETF spadł o ponad 6% od połowy marca, ponieważ Facebook, Google (GOOGL), Amazon (AMZN), Netflix (NFLX) i Apple (AAPL) - jego największe komponenty - uległy pewnej słabości. Ale poza Wielką Piątką wyprzedaż technologii była powszechna i nieustępliwa, pomimo ich ciągłej dominacji w naszym życiu. Biorąc pod uwagę znaczenie tych spółek dla S&P 500 i Nasdaq, ogólna słabość rynku może się utrzymywać, dopóki inwestorzy będą unikać tych akcji.
Nadchodzą kolejne podwyżki stóp
Nowe krzesło FOMC, Jerome Powell, w zasadzie wytyczyło tempo następnych kilku wędrówek, więc nie udawaj, że jesteś zaskoczony. Wyższe stopy procentowe wpływają na zwroty z zapasów, okres. Odpowiednio wyreguluj.
Co więc zrobić inwestor?
Zrównoważyć swoje portfolio, jeśli jeszcze tego nie zrobiłeś. Zrzuć trochę ryzyka ze stołu, jeśli masz wrażenie, że zbytnio pochyliłeś się nad akcjami, zwłaszcza technologicznymi. Upewnij się, że masz poduszkę gotówkową. Jeśli nie odłożysz na trzy do sześciu miesięcy oszczędności na wszelki wypadek, zacznij to robić już dziś. Zapomnij o 2017 roku. To był niewiarygodny rok dla rynków akcji i niektórych kryptowalut. To było zabawne i szalone, ale to już koniec.
Zima się skończyła, choć na północnym wschodzie nie jest tak. Duchy zwierząt są przebudzone i głodne - bądź świadomy. Będzie ogień… bądź bezpieczny.
Caleb Silver - redaktor naczelny
