Kiedy warunki premii i dyskonta są stosowane w odniesieniu do obligacji, informują inwestorów, że cena zakupu obligacji jest wyższa lub niższa od wartości nominalnej. Na przykład, jeśli obligacja o wartości nominalnej 1000 USD sprzedaje się z premią, kiedy można ją kupić za więcej niż 1000 USD i sprzedaje ze zniżką, gdy można ją kupić za mniej niż 1000 USD.
Obligacje mogą być sprzedawane za mniej lub więcej niż ich wartości nominalne z powodu zmiany stóp procentowych. Podobnie jak większość papierów wartościowych o stałym dochodzie, obligacje są wysoce skorelowane ze stopami procentowymi. Kiedy stopy procentowe wzrosną, cena rynkowa obligacji spadnie i odwrotnie.
Czy obligacje sprzedające się z premią są dobrą inwestycją?
Aby to lepiej wyjaśnić, spójrzmy na przykład. Wyobraź sobie, że rynkowa stopa procentowa wynosi dziś 3%, a właśnie kupiłeś obligację płacącą 5% kupon o wartości nominalnej 1000 USD. Jeśli stopy procentowe spadną o 1% od momentu zakupu, będziesz w stanie sprzedać obligację z zyskiem (lub premią). Wynika to z faktu, że obligacja płaci teraz więcej niż stopa rynkowa (ponieważ kupon wynosi 5%). Spread dawniej wynosił 2% (5% -3%), ale teraz wzrasta do 3% (5% -2%). Jest to uproszczony sposób patrzenia na cenę obligacji, ponieważ wiąże się to z wieloma innymi czynnikami; pokazuje jednak ogólny związek między obligacjami a stopami procentowymi.
Jeśli chodzi o atrakcyjność inwestycji, nie można ustalić, czy obligacja jest dobrą inwestycją, wyłącznie na podstawie tego, czy sprzedaje się z premią czy z dyskontem. Na tę decyzję powinno wpłynąć wiele innych czynników, takich jak oczekiwanie stóp procentowych i zdolność kredytowa samej obligacji.
