Co to jest średni ważony pozostały okres (WART)
Średni ważony pozostały okres (WART) jest obliczeniem stosowanym do porównania czasu do terminu zapadalności papierów wartościowych zabezpieczonych aktywami, najczęściej hipotek. Portfel zawierający dużą liczbę długoterminowych papierów wartościowych będzie miał zwykle wyższą WART niż inna pula o krótkoterminowych terminach zapadalności, w zależności od względnych zasad tych papierów. Średni ważony pozostały okres jest również znany jako średni ważony termin zapadalności.
ŁAMANIE W DÓŁ Średni ważony pozostały okres (WART)
Średni ważony pozostały okres (WART) puli dłużnych papierów wartościowych jest funkcją dwóch zmiennych, czasu do wykupu i pozostałej kwoty głównej tych papierów wartościowych. Aby obliczyć WART portfela hipotek, inwestor zsumuje zaległą wartość hipotek i określi kwotę każdej hipoteki jako procent całej puli. Następnie zważą pozostały okres każdego kredytu hipotecznego zgodnie ze względną kwotą pożyczki, przy założeniu, że nie będzie przedpłaty. Wreszcie, sumują ważone warunki kredytu hipotecznego dla WART całego portfela.
Średni ważony pozostały okres w akcji
WART jest najczęściej używany do porównania względnych pozostałych przedziałów czasowych różnych portfeli. Nasz przykładowy portfel ma wyższy WART niż inny z WART wynoszącym pięć lat, a zatem byłby bardziej narażony na ryzyko rynkowe w oczekiwanym okresie jego użytkowania. Ryzyka wpływające na taki portfel obejmują obowiązujące stopy procentowe i przedpłaty kredytobiorców. Jeśli warunki rynkowe skłonią pożyczkobiorców z naszej puli do wcześniejszej spłaty pożyczek, obniżając niespłacone zasady dotyczące tych pożyczek, możliwe jest, że WART naszego portfela spadnie poniżej tego z portfela z WART wynoszącym pięć lat.
Freddie Mac często stosuje WART w materiałach informacyjnych związanych z papierami wartościowymi zabezpieczonymi połączonymi hipotekami. W tym kontekście WART służy nie do porównywania dwóch papierów wartościowych, ale do wykazania wpływu sił zewnętrznych, takich jak przedpłata na WART zabezpieczenia. Inwestor rozważający zabezpieczenie Freddie Mac rozważa te obliczenia WART, porównując je z alternatywną inwestycją lub starając się zbudować portfel zawierający różne WART.
Obliczanie lat ważonych
Weźmy na przykład windykację hipotek, w przypadku których pożyczka 1 ma pozostałą kwotę 150 000 USD, za 5 lat, pożyczka 2 ma 200 000 USD za 7 lat, pożyczka 3 ma 50 000 USD za 10 lat, a pożyczka 4 ma 100 000 USD za 20 lat.
Całkowita pozostała wartość pożyczek wynosi 150 000 + 200 000 + 50 000 + 100 000 = 500 000 USD
Kwota każdej hipoteki w procentach wynosi
- Pożyczka 1: 150/500 = 30% całkowitej kwoty głównej portfela Pożyczka 2: 200/500 = 40% Pożyczka 3: 50/500 = 10% Pożyczka 4: 100/500 = 20%
Pozostały okres każdego kredytu hipotecznego według względnej kwoty głównej pożyczki
- Pożyczka 1: 5 lat x.3 = 1, 5 roku ważonego Pożyczka 2: 7 lat x.4 = 2, 8 lat ważonych Pożyczka 3: 10 lat x.1 = 1 rok ważony Pożyczka 4: 20 lat x.2 = 4 lata ważone
W tym przykładzie średni ważony pozostały okres (WART) dla przykładowego portfela wynosi 1, 5 + 2, 8 + 1 + 4 = 9, 3 roku
