Co to jest runda wymywania?
Runda wypłukiwania (znana również jako „wypalenie” lub „zawarcie umowy”) ma miejsce, gdy runda nowego finansowania przejmuje kontrolę nad poprzednimi posiadaczami akcji. Po zakończeniu takiego finansowania nowa emisja drastycznie osłabia udziały właścicieli poprzednich inwestorów i właścicieli. Nowi inwestorzy mogą zatem przejąć kontrolę nad firmą, ponieważ poprzedni właściciele rozpaczliwie potrzebują więcej środków finansowych, aby uniknąć bankructwa. Rundy wymywania są najczęściej kojarzone z mniejszymi firmami lub przedsięwzięciami startupowymi, którym brakuje stabilności finansowej lub silnego zespołu zarządzającego.
Kluczowe dania na wynos
- Runda wypłukiwania to runda finansowania, w ramach której nowi inwestorzy skutecznie przejmują kontrolę nad spółką od istniejących akcjonariuszy. Wypłaty są najczęściej kojarzone z rundami finansowania awaryjnego w przypadku mniejszych lub nowych przedsięwzięć i są ostatnią deską ratunku dla uniknięcia bankructwa lub zamykanie operacji W zależności od struktury transakcji istniejące zarządzanie może zostać zachowane, ale prawdopodobnie zostanie zastąpione (tj. wyprane).
Zrozumienie rund wymywania
W wielu przypadkach oferowana jest wypłata finansowania z zamiarem przejęcia kontroli nad firmą, być może w celu uzyskania dostępu do aktywów nowych inwestorów i kierownictwa, którzy wierzą, że mogą to wykorzystać. Runda zazwyczaj wycenia akcje o tak obniżonej wartości i przy tak ogromnym zainteresowaniu spółką, że udziały poprzednich inwestorów i właścicieli można uznać za prawie bezwartościowe. Współczynnik zwrotu może się różnić, ale zazwyczaj finansowanie wycenia się w taki sposób, aby zmusić wcześniejszych właścicieli do poddania się decyzjom nowych sponsorów.
W przypadku przedsięwzięć borykających się z trudnościami runda wypłukiwania jest często ostatnią możliwością finansowania dostępną dla przedsiębiorców, zanim firma zostanie zmuszona do bankructwa. Rundy wypłukiwania często występują, gdy firmy nie są w stanie osiągnąć poziomów wydajności ustalonych w celu uzyskania dodatkowego finansowania od inwestorów. Na przykład liczne wymycia miały miejsce podczas szaleństwa dotcomów pod koniec lat 90. XX wieku, kiedy wiele firm zostało znacznie przecenionych.
Efekt rundy wymywania
Możliwe, że część poprzedniego kierownictwa firmy pozostanie w firmie; jednakże istnieje duża skłonność do usuwania przywództwa w rundzie eliminacyjnej. Biorąc pod uwagę ogólną wydajność firmy, decyzje przywódcze, które doprowadziły do potrzeby rundy wymywania, sprawiają, że jest mało prawdopodobne, aby nowi właściciele chcieli utrzymać status quo. W celu rozpoznania marki możliwe jest zachowanie niektórych elementów wcześniejszego zarządzania i operacji. Nowi właściciele mogą jednak stwierdzić, że najlepszym zwrotem z inwestycji w rundę wypłukiwania jest znalezienie nabywców aktywów firmy, takich jak własność intelektualna, linie produktów lub bazy danych klientów.
Rundy spłukiwania mogą wystąpić w przypadku spółek, które zwiększyły swoją wycenę, ale doświadczyły nagłego lub stopniowego obrotu wydarzeń, które zniweczyły perspektywy wzrostu w ramach bieżącej działalności i zarządzania. Na przykład, jeśli podstawowy produkt firmy, która opracowuje urządzenie medyczne lub nową biomedycynę, zostanie odrzucony przez organy regulacyjne, firma może nie mieć przygotowanego innego znaczącego produktu. Podobnie, jeśli świadczona usługa nie osiągnie poziomu penetracji rynku, musi wygenerować zyski, może nie osiągnąć celów wzrostu przychodów. Okoliczności te mogą zmusić firmy do szukania finansowania na wypłukiwanie, które w ostateczności mogłyby uratować markę.
