W czasach kryzysu gospodarczego wielu inwestorów zadaje sobie pytanie: „Jakie strategie stosuje Wyrocznia z Omaha, aby utrzymać cel Berkshire Hathaway?”
Warren Buffett, który wielu uważa za najbardziej udanego inwestora wszechczasów, rzadko zmienia swoją długoterminową strategię inwestycyjną. Uważa rynki zbytu za okazję do kupowania dobrych firm po rozsądnych cenach., zajmiemy się filozofią inwestycyjną Buffett i kryteriami wyboru akcji, ze szczególnym naciskiem na ich zastosowanie na spowolnieniu rynku i spowolnieniu gospodarki.
Filozofia inwestycyjna Buffett
Buffett ma zestaw ostatecznych założeń dotyczących tego, co stanowi „dobrą inwestycję”. Koncentruje się na jakości biznesu, a nie na krótkoterminowych lub w niedalekiej przyszłości cenach akcji lub ruchach rynkowych. Przyjął długoterminowe, oparte na wartości biznesowej podejście inwestycyjne, które koncentruje się na dobrych podstawach i wewnętrznej wartości biznesowej, a nie na cenie akcji.
Buffett szuka firm z „trwałą przewagą konkurencyjną”. Rozumie przez to, że firma ma pozycję rynkową, udział w rynku, markę lub inną długoterminową przewagę nad konkurentami, która albo uniemożliwia konkurentom łatwy dostęp, albo kontroluje rzadkie źródło surowców.
Buffett stosuje selektywną, sprzeczną strategię inwestycyjną. Korzystając ze swoich kryteriów inwestycyjnych, aby zidentyfikować i wybrać dobre firmy, może dokonywać dużych inwestycji (miliony akcji), gdy rynek i cena akcji są obniżone, a inni inwestorzy mogą sprzedawać.
Ponadto przyjmuje on następujące punkty za prawdziwe:
- Globalna gospodarka jest złożona i nieprzewidywalna. Gospodarka i giełda nie poruszają się zsynchronizowane. Mechanizm dyskonta rynkowego porusza się natychmiast, aby włączyć wiadomości do ceny akcji. Zwrotów długoterminowych akcji nie można nigdzie indziej porównać.
Działalność inwestycyjna Buffett
Branże inwestycyjne Berkshire Hathaway na przestrzeni lat obejmowały:
- UbezpieczeniaSoft napojePrywatne samoloty odrzutowe CzekoladkiButyBiżuteria PublikowanieMebleStalEnergiaBudowa domu
Wymienione powyżej branże różnią się znacznie, więc jakie są wspólne kryteria stosowane do oddzielenia dobrych inwestycji od złych?
Kryteria inwestycyjne Buffett
Berkshire Hathaway polega na rozległym zespole badawczo-analitycznym, który przegląda szereg danych w celu podjęcia decyzji inwestycyjnych. Chociaż wszystkie szczegóły dotyczące konkretnych zastosowanych technik nie są upublicznione, następujące 10 wymagań jest wspólnych dla inwestycji w Berkshire Hathaway:
- Firma kandydująca musi mieć dobrą i rozwijającą się gospodarkę lub przemysł, musi cieszyć się monopolem konsumenckim lub mieć markę kierującą lojalnością, nie może być podatna na konkurencję ze strony osób dysponujących dużymi zasobami, a jej zarobki muszą wykazywać tendencję wzrostową z dobrą i spójną marżą zysku. Firma musi cieszyć się niskim wskaźnikiem zadłużenia / kapitału własnego lub wysokim zyskiem / długiem. Musi mieć wysokie i spójne zwroty z zainwestowanego kapitału. Firma musi mieć historię zatrzymywania zysków na rozwój. Nie może mają wysokie koszty utrzymania operacji, wysokie nakłady inwestycyjne lub przepływy pieniężne z inwestycji. Firma musi wykazać się historią reinwestowania zysków w dobre okazje biznesowe, a jej zarząd potrzebuje dobrych osiągnięć z tych inwestycji. Firma musi mieć swobodę dostosowania ceny inflacji.
Strategia inwestycyjna Buffett
Buffett robi skoncentrowane zakupy. W czasach kryzysu kupuje miliony akcji solidnych firm po rozsądnych cenach. Buffett nie kupuje akcji technologicznych, ponieważ nie rozumie ich działalności ani branży; podczas boomu dotcom unikał inwestowania w firmy technologiczne, ponieważ uważał, że nie było ich wystarczająco długo, aby zapewnić wystarczającą historię wyników dla jego celów.
I nawet na bessy, chociaż Buffett miał miliardy dolarów w gotówce na inwestycje, w liście z 2009 roku do akcjonariuszy Berkshire Hathaway oświadczył, że gotówka utrzymywana poza dnem ulegnie erozji w wyniku ożywienia gospodarczego.
Buffett ma do czynienia tylko z dużymi firmami, ponieważ musi dokonać ogromnych inwestycji, aby uzyskać zwroty wymagane do uzyskania doskonałych wyników dla ogromnych rozmiarów, do których wzrosła jego firma Berkshire Hathaway.
Selektywny przeciwny styl Buffetta na rynku niedźwiedzi obejmuje dokonywanie dużych inwestycji w akcje blue chip, gdy ich cena akcji jest bardzo niska. A Buffett może uzyskać jeszcze lepszą ofertę niż przeciętny inwestor: jego zdolność do dostarczania miliardów dolarów w inwestycjach w gotówkę daje mu specjalne warunki i możliwości niedostępne dla innych. Jego inwestycje często należą do klasy papierów wartościowych z zapewnioną dywidendą, a przyszłe warranty na akcje dostępne po cenach niższych niż rynkowe.
Dolna linia
Strategia Buffetta dotycząca radzenia sobie ze spadkiem rynku polega na traktowaniu go jako okazji do kupowania dobrych firm po rozsądnych cenach. Buffett opracował model inwestycyjny, który pracował dla niego i akcjonariuszy Berkshire Hathaway przez długi okres czasu.
Jego strategia inwestycyjna jest długoterminowa i wybiórcza, obejmująca rygorystyczny zestaw wymagań przed podjęciem decyzji inwestycyjnej. Buffett korzysta również z ogromnej gotówki „wojennej skrzyni”, którą można wykorzystać do zakupu milionów akcji jednocześnie, zapewniając zawsze gotową okazję do uzyskania ogromnych zysków.
