Gdy ceny akcji rosną do nowych rekordowych poziomów, przeoczonym trendem są duże kwoty wydawane na inwestycje w nieruchomości. Według raportu Business Insider, duzi amerykańscy inwestorzy instytucjonalni, zwłaszcza fundusze emerytalne, mają obecnie około 1 bln USD w nieruchomościach, czyli około 10% swoich portfeli. Ponadto rekordowe 22, 5% tych inwestycji w nieruchomości znajduje się w najbardziej ryzykownym i najmniej płynnym segmencie rynku, tzw. Nieruchomościach o wartości dodanej. Dodatkowo rekord 9, 5% przypada na nieruchomości zagraniczne, co może być równie ryzykowne.
„Ludzie zrobili dużo tego w 2006 i 2007 roku, a nie skończyło się to dobrze, kiedy dotarłeś do 2008 i 2009 roku, ponieważ budynki, które były w połowie zbudowane, a budynki, które były w połowie wynajęte, działały bardzo słabo” - zauważył Joe Azelby, szef rynku nieruchomości i rynków prywatnych w UBS Asset Management, podczas niedawnej konferencji UBS, cytowanej przez BI. „Myślę, że zamierzam przesunąć krzywą ryzyka, aby albo opracować, przebudować, albo wykonać czynności o wyższym ryzyku i wyższą nagrodę w celu uzyskania wyższego zwrotu” - dodał.
Znaczenie dla inwestorów
Nieruchomości o wartości dodanej zazwyczaj kupuje się w celu odsprzedaży w celu uzyskania korzyści. Jednak zwiększenie jego wartości często wymaga znacznych dodatkowych inwestycji w modernizację, rehabilitację lub przebudowę. Zwrot z tych dodatkowych inwestycji jest niepewny podczas ekspansji gospodarczej, a tym bardziej podczas spowolnienia gospodarczego.
Inwestorzy instytucjonalni historycznie preferowali bezpieczniejsze podstawowe aktywa nieruchomości, jak się je nazywa. Te nieruchomości zwykle zapewniają rozsądnie bezpieczne dochody z wynajmu. Jednak przy historycznie niskich poziomach stóp procentowych i odpowiednio zmniejszających się zyskach z nowych inwestycji w nieruchomości podstawowe, wiele instytucji poszukuje wyższych zysków z inwestycji o wartości dodanej.
Tymczasem w Oxford Economics obserwuje się znaczące spowolnienie na globalnym rynku mieszkaniowym, co ma negatywny wpływ na globalny wzrost PKB. Ich wskaźnik własności wskazuje, że średnio na całym świecie ceny mieszkań spadają o 10%, a inwestycje w mieszkania spadają o 8%, informuje MarketWatch.
„Pogorszenie koniunktury na światowych rynkach mieszkaniowych było istotnym czynnikiem przyczyniającym się do globalnej recesji w ciągu ostatnich trzydziestu lat, najbardziej dramatycznie w latach 2007-2009. W rezultacie obecne spowolnienie globalnego budownictwa mieszkaniowego jest powodem do niepokoju ”, mówi Oxford Economics w ostatnim raporcie cytowanym przez MW.„ Połączone załamanie cen domów i inwestycji mieszkaniowych w głównych gospodarkach może ograniczyć wzrost światowy do 10-letnie minimum 2, 2% do 2020 r. - i poniżej 2%, jeśli spowodowało również zaostrzenie globalnych warunków kredytowych. ”- dodają.
Patrząc w przyszłość
Nieruchomości mieszkalne w Stanach Zjednoczonych są już w spowolnieniu. Barron donosi, że wydatki na prywatne budownictwo mieszkaniowe spadły o ponad 11% od kwietnia 2018 r. Sprzedaż nowych domów jest najniższa od pięciu miesięcy, ogólna sprzedaż domów jednorodzinnych spadła w porównaniu z rokiem ubiegłym, wzrost cen domów spowalnia od 13 miesięcy, a średnia cena domu jednorodzinnego spadła z rok temu, według różnych źródeł cytowanych przez Bloomberg.
Co więcej, w czerwcu wskaźnik zaufania konsumentów spadł do najniższego poziomu od września 2017 r., Co sugeruje jeszcze więcej kłopotów dla budownictwa mieszkaniowego i gospodarki ogólnej. Jeśli tak, ryzykowne zakłady na nieruchomości o wartości dodanej mogą zacząć się rozwiązywać.
