Spis treści
- Capital Protected Investment (CPI)
- Jak działa CPI
- Ochrona CPI
- Potencjał zwrotu z góry
- Opcje dostępne w opcjach
- Warianty CPI
- Zbudować czy kupić?
- Korzyści z tworzenia CPI
- Obawy dotyczące CPI
- Dolna linia
Dla większości inwestorów bezpieczeństwo zainwestowanych pieniędzy często staje się decydującym czynnikiem przy wyborze opcji inwestycyjnych. Natychmiast zwraca się uwagę na każdy produkt inwestycyjny lub program „ochrony kapitału”, ponieważ zwykli inwestorzy uważają, że gwarancja zainwestowanego kapitału jest wielką zaletą. W rzeczywistości bardzo łatwo jest tworzyć takie produkty inwestycyjne chronione kapitałem (CPI).
Capital Protected Investment (CPI)
„ Inwestycje są narażone na ryzyko rynkowe ” to znana linijka towarzysząca inwestycjom w akcje lub fundusze wspólnego inwestowania. Zasadniczo oznacza to, że zainwestowana kwota może wzrosnąć lub spaść. Chociaż zyski są zawsze pożądane, inwestorzy najbardziej martwią się przede wszystkim utratą zainwestowanych pieniędzy.
Produkty inwestycyjne chronione kapitałem nie tylko zapewniają potencjał wzrostu zysku, ale także gwarantują ochronę Twojej inwestycji kapitałowej (całkowicie lub częściowo).
Produkt CPI objęty 100% ochroną kapitału zapewnia, że inwestycja 100 USD pozwoli przynajmniej odzyskać tę samą kwotę 100 USD po okresie inwestycji. Jeśli produkt generuje dodatnie zwroty (powiedzmy + 15%), otrzymasz dodatni zwrot w wysokości 115 USD.
Jak działa CPI
Choć dla zwykłych inwestorów może to wydawać się kłopotliwe, CPI można łatwo zaprojektować. Można łatwo stworzyć produkt CPI, jeśli ma podstawową wiedzę na temat obligacji i opcji. Zobaczmy konstrukcję z przykładem.
Załóżmy, że Alan ma 2000 USD na inwestycję przez rok, a jego celem jest pełna ochrona kapitału. Wszelkie pozytywne zwroty powyżej tego będą mile widziane.
Ochrona CPI
Obligacje skarbowe USA zapewniają gwarantowane zwroty bez ryzyka. Załóżmy, że roczna obligacja skarbowa oferuje 6% zwrotu.
Całkowity zwrot z obligacji oblicza się według prostej formuły:
Kwota wymagalności = kwota główna * (1 + stawka%) Czas, gdzie stawka jest wyrażona w procentach, a czas w latach.
Jeśli Alan zainwestuje 2000 USD na rok, jego termin zapadalności po roku:
Kwota wymagalności = 2000 USD * (1 + 6%) ^ 1 = 2000 * (1 + 0, 06) = 2120 USD.
Inżynieria wsteczna to proste obliczenie pozwoli Alanowi uzyskać wymaganą ochronę kapitału. Ile Alan powinien dziś zainwestować, aby po 2000 roku uzyskać 2000 USD?
Tutaj, kwota zapadalności = 2000 $, stawka = 6%, czas = 1 rok i musimy znaleźć Zleceniodawcę.
Zmiana układu powyższej formuły: Zleceniodawca = Kwota wymagalności / (1 + Stopa%) Czas.
Zleceniodawca = 2000 $ / (1 + 6%) ^ 1 = 1 886, 8 $
Alan powinien dziś zainwestować tę kwotę w wyżej wymienione obligacje skarbowe, aby uzyskać 2000 USD w terminie wykupu. Zapewnia to podstawową kwotę Alana wynoszącą 2000 USD.
Potencjał zwrotu z góry
Z łącznego dostępnego kapitału w wysokości 2000 USD inwestycja w obligacje pozostawia (2000–1886, 8 USD) = 113, 2 USD dodatkowej u Alana. Inwestycja w obligacje zabezpieczyła kapitał, a ta pozostała kwota zostanie wykorzystana do wygenerowania dalszych zwrotów.
W przypadku braku wysokich zysków Alan ma swobodę podejmowania wysokiego ryzyka. Nawet jeśli ta pozostała kwota zostanie całkowicie utracona, kwota kapitału Alana nie ulegnie zmianie.
Opcje to jeden z takich aktywów inwestycyjnych wysokiego ryzyka i wysokiego zwrotu. Są dostępne w niskiej cenie, ale oferują bardzo wysoki potencjał zysku.
Alan uważa, że cena akcji Microsoft Corp. (MSFT) obecnie w cenie 47 USD wzrośnie w ciągu roku do co najmniej 51 USD (wzrost o około 11%). Jeśli jego prognoza się sprawdzi, zakup akcji MSFT da mu 11% potencjał zwrotu. Ale zakup opcji MSFT zwiększy jego potencjał zwrotu. Dostępne są opcje długoterminowe do obrotu na wiodących giełdach papierów wartościowych.
Cytat dzięki uprzejmości: NASDAQ
Opcja kupna z ceną wykonania bankomatu 47 USD i datą wygaśnięcia około 1 roku (czerwiec 2016 r.) Jest dostępna za 2, 76 USD. Za 113, 2 USD można kupić 113, 2 / 2, 76 = 41, w zaokrągleniu do 40 umów opcji. ( Dla ułatwienia obliczeń załóż, że można kupić obliczoną liczbę umów). Całkowity koszt = 40 * 2, 76 USD = 110, 4 USD.
Jeśli założenie Alana się sprawdzi, a akcje Microsoftu wzrosną z 46 USD do 51 USD w ciągu jednego roku, jego opcja kupna wygasa z gotówką. Otrzyma (cena zamknięcia - cena wykonania) = (51 USD - 47 USD) = 4 USD za kontrakt. Przy 40 umowach jego łączna należność = 4 USD * 40 = 160 USD.
W efekcie, z łącznego zainwestowanego kapitału w wysokości 2000 USD, Alan otrzyma 2000 USD z obligacji i 160 USD z opcji. Jego procentowy zwrot netto wynosi (2000 $ + 160 $) / 2000 $ = 8%, co jest lepsze niż 6% zwrotu z obligacji skarbowych. Jest on niższy niż 11% zwrotu z akcji, ale sama inwestycja w akcje nie zapewnia ochrony kapitału.
Jeśli cena akcji MSFT wzrośnie do 60 USD, jego należność z tytułu opcji wyniesie (60 USD - 47 USD) * 40 kontraktów = 520 USD. Jego procentowy zwrot netto z całkowitych inwestycji wynosi wtedy (2000 USD + 520 USD) / 2000 USD = 26%.
Im wyższy zwrot uzyska Alan ze swojej pozycji opcji, tym wyższy procentowy zwrot z ogólnej kombinacji CPI, a także spokój ducha ochrony kapitału.
Ale co, jeśli cena MSFT skończy się po cenie wykonania 47 USD po wygaśnięciu? Opcja wygasa bezwartościowo bez zwrotów, a Alan traci całe 110, 4 USD, które kupował. Jednak jego zwrot z obligacji w dniu zapadalności zapłaci mu 2000 $. Nawet w tym najgorszym scenariuszu Alan jest w stanie osiągnąć zamierzony cel, jakim jest ochrona kapitału.
Opcje dostępne w opcjach
W zależności od perspektywy inwestora mogą istnieć inne instrumenty opcji.
Opcja sprzedaży jest odpowiednia w przypadku oczekiwanego spadku ceny akcji.
Opcje należy kupować w przypadku akcji o wysokiej wartości beta, które mają duże wahania cen, oferując większy potencjał wysokich zysków.
Ponieważ nie ma obaw o utratę kwoty wykorzystanej na zakup opcji, można grać z bardzo ryzykownymi kontraktami opcji, pod warunkiem, że potencjał zwrotu jest równie wysoki. Najlepiej pasują opcje na wysoce niestabilne akcje, indeksy i towary.
Innym wyborem jest zakup opcji w amerykańskim stylu o wysokiej zmienności. Opcje amerykańskie można wykorzystać wcześniej, aby zablokować zyski, jeśli ich wartość wzrośnie powyżej z góry określonych poziomów cen ustalonych przez inwestora.
Warianty CPI
W zależności od indywidualnego apetytu na ryzyko można wybrać różne poziomy ochrony kapitału. Zamiast 100% ochrony kapitału można zbadać częściową ochronę kapitału (powiedzmy 90%, 80% itd.). Pozostawia więcej pieniędzy na zakup opcji, co zwiększa potencjał zysku.
Zwiększona kwota rezydualna dla pozycji opcji pozwala również na rozłożenie zakładu na wiele opcji.
Zbudować czy kupić?
Na rynku istnieje już kilka podobnych produktów, w tym Kapitałowy Fundusz Gwarancyjny i Zabezpieczona Nota Obligacyjna (PPN). Oferowane przez profesjonalne firmy inwestycyjne, które gromadzą pieniądze od dużej liczby inwestorów, mają do dyspozycji więcej pieniędzy, aby rozłożyć je na różne kombinacje obligacji i opcji. Będąc dużymi, są w stanie negocjować lepsze ceny opcji. Mogą również uzyskać niestandardowe kontrakty opcji OTC odpowiadające ich konkretnym potrzebom.
(Zobacz powiązane: Notatki chronione przez głównego inwestora: Fundusze hedgingowe dla codziennych inwestorów )
Są one jednak kosztowne. Na przykład, PPN może pobierać 4% opłaty z góry. Twój chroniony kapitał zostaje ograniczony do 96%. Zainwestowana kwota wyniesie również 96%, co wpłynie na twoje pozytywne zwroty. Na przykład zwrot w wysokości 25% przy 100 USD daje 125 USD, a ten sam 25% przy 96 USD daje tylko 120 USD.
Ponadto nigdy nie będziesz świadomy faktycznych zwrotów generowanych z pozycji opcji. Załóżmy, że 91 USD przeznacza się na zakup obligacji, a 5 USD na zakup opcji. Opcja może uzyskać wypłatę w wysokości 30 USD, przy zwrocie netto do (96 USD + 30 USD) / 96 USD = 31, 25%. Jednak bez obowiązku minimalnych gwarantowanych zwrotów firma może zatrzymać dla siebie 15 USD i zapłacić tylko 15 USD z opcji. Zajmie to zwrot netto do (96 USD + 15 USD) / 96 USD = 15, 625%.
Inwestorzy ponoszą opłaty, ale rzeczywiste zyski mogą pozostać ukryte. Firma zarabia z góry 4 $ z góry, a kolejne 15 $ z pieniędzy innych ludzi.
Korzyści z tworzenia CPI
Zaprojektowanie własnego produktu chronionego kapitałem zapewnia inwestorowi dużą elastyczność w zakresie konfigurowania go według własnych potrzeb, tworzenia go w dogodnym czasie i pełnej kontroli nad nim.
Zna się rzeczywisty potencjał zysku i można go zrealizować w razie potrzeby w zależności od dostępności.
Gotowe produkty mogą nie być regularnie wprowadzane na rynek lub mogą nie być otwarte na inwestycje, gdy inwestor ma pieniądze.
Można tworzyć produkty CPI co miesiąc, kwartał lub rok, w zależności od dostępnego kapitału.
Wiele takich produktów tworzonych w regularnych odstępach czasu oferuje różnorodność. Jeśli dokładnie obliczone i zbadane, potencjał jednego nadzwyczajnego zysku z opcji jest wystarczający, aby pokryć wiele zerowych zwrotów w pewnym okresie czasu.
Kreacja własna wymaga aktywnego obserwowania rynku, zwłaszcza jeśli gra się w amerykańskim stylu.
Obawy dotyczące CPI
Potrzebuje długoterminowego zakupu i wstrzymania, w zależności od konfiguracji.
Mogą obowiązywać opłaty za prowadzenie konta Demat i pochłaniać zyski.
Koszty pośrednictwa mogą być wysokie w przypadku handlu poszczególnymi opcjami.
Nie można uzyskać dokładnej liczby kontraktów opcyjnych lub obligacji o precyzyjnym terminie zapadalności.
Brak doświadczenia i profesjonalnego zarządzania pieniędzmi, z nieświadomą skłonnością do stawiania na bardzo ryzykowne opcje, może prowadzić do zerowych całkowitych zwrotów.
Ukryta strata zwana kosztem alternatywnym trafienia kapitału nawet przy ochronie kapitału. Brak nadwyżki zwrotu z CPI w ciągu 3 lat zmusza inwestora do utraty wolnej od ryzyka stopy zwrotu, którą można by zarobić inwestując całą kwotę tylko w obligacje skarbowe. Cichy zabójca, zwany inflacją, z ceną alternatywną, faktycznie amortyzuje wartość kapitału na przestrzeni czasu.
Dolna linia
Inwestycje z ochroną kapitału mogą być łatwo tworzone przez osoby z podstawową znajomością obligacji i opcji. Stanowią dobrą i zrównoważoną alternatywę dla bezpośrednich zakładów w opcjach wysokiego ryzyka o wysokim ryzyku, przynoszących straty przedsięwzięć w akcjach i funduszach inwestycyjnych oraz bezpiecznych inwestycji w obligacje o bardzo niskich realnych zyskach. Inwestorzy mogą wykorzystywać produkty inwestycyjne chronione kapitałem jako kolejną dodatkową dywersyfikację swojego portfela.
