Gdy profesjonaliści inwestycyjni oceniają banki, stają przed problemami specyficznymi dla banków, takimi jak sposób pomiaru potrzeb w zakresie zadłużenia i reinwestycji. Banki używają długu jako surowca do przekształcania go w inne zyskowne produkty finansowe, a czasem nie jest jasne, co stanowi dług.
Firmy finansowe mają również zwykle bardzo małe nakłady inwestycyjne i amortyzację, a ponadto nie są dostępne wszystkie typowe rachunki kapitału obrotowego. Z tych powodów analitycy unikają stosowania wskaźników obejmujących wartości firmowe i korporacyjne. Zamiast tego koncentrują się na wskaźnikach kapitału własnego, takich jak stosunek ceny do zysku (P / E) i ceny do księgowości (P / B). Analitycy przeprowadzają również analizę wskaźników, obliczając współczynniki właściwe dla banków w celu oceny banków.
Ważne wskaźniki oceny sektora bankowego
Stosunki P / E i P / B
Wskaźnik P / E jest definiowany jako cena rynkowa podzielona przez zysk na akcję (EPS), natomiast wskaźnik P / B jest obliczany jako cena rynkowa podzielona przez wartość księgową na akcję. Wskaźniki P / E są zwykle wyższe w przypadku banków, które wykazują wysoki oczekiwany wzrost, wysokie wypłaty i niskie ryzyko. Podobnie wskaźniki P / B są wyższe dla banków o wysokim oczekiwanym wzroście zysków, profilach niskiego ryzyka, wysokich wypłatach i wysokich zwrotach z kapitału własnego. Utrzymując wszystko na stałym poziomie, zwrot z kapitału ma największy wpływ na wskaźnik P / B.
Analitycy muszą poradzić sobie z rezerwami na straty przy porównywaniu wskaźników w całym sektorze bankowym. Banki tworzą rezerwy na nieściągalne długi, które spłacają. W zależności od tego, czy bank jest konserwatywny, czy agresywny w polityce rezerw na straty, wskaźniki P / E i P / B różnią się w zależności od banku. Instytucje finansowe, które zachowują ostrożność w szacunkach rezerw na straty, zwykle mają wyższe wskaźniki P / E i P / B i odwrotnie.
Kolejnym wyzwaniem, które utrudnia porównywalność wskaźników między bankami, jest ich poziom dywersyfikacji. Po uchyleniu ustawy Glass-Steagall w 1999 r. Banki komercyjne mogły uczestniczyć w bankowości inwestycyjnej. Od tego czasu banki stały się bardzo zróżnicowane i są powszechnie zaangażowane w różne papiery wartościowe i produkty ubezpieczeniowe.
Ponieważ każda linia biznesu ma swoje nieodłączne ryzyko i rentowność, zróżnicowane banki mają różne wskaźniki. Analitycy zazwyczaj oceniają osobno każdą linię działalności w oparciu o jej specyficzne dla biznesu wskaźniki P / E lub P / B, a następnie sumują wszystko, aby uzyskać ogólną wartość kapitału własnego banku.
Wskaźniki efektywności i pożyczki do depozytu
Analitycy inwestycyjni często wykorzystują analizę wskaźników do oceny kondycji finansowej banków poprzez obliczanie wskaźników właściwych dla banków. Najważniejsze wskaźniki obejmują efektywność, stosunek kredytu do depozytu oraz wskaźniki kapitałowe. Wskaźnik kredytów do depozytów wskazuje na płynność banku; jeśli jest zbyt wysoki, bank może być podatny na bank z powodu szybkich zmian depozytów. Wskaźnik efektywności oblicza się jako koszty banku (z wyłączeniem kosztów odsetek) podzielone przez przychody ogółem.
Wskaźniki kapitałowe
Wskaźniki kapitałowe cieszą się dużym zainteresowaniem ze względu na reformę Dodda-Franka, która wymaga od dużych i systematycznie ważnych instytucji finansowych poddania się testom warunków skrajnych. Współczynnik kapitałowy oblicza się jako kapitał banku podzielony przez aktywa ważone ryzykiem. Wskaźniki kapitałowe są zwykle obliczane dla różnych rodzajów kapitału (kapitał poziomu 1, kapitał poziomu 2) i mają na celu ocenę podatności banków na nagły i nieoczekiwany wzrost złych kredytów.
