W zeszłym tygodniu miałem przyjemność być w telewizji Real Vision, gdzie nagrałem dwa segmenty, jeden na obligacjach, a drugi na parach akcji. Film na temat handlu akcjami jest tutaj, ale ponieważ nie jestem pewien, czy / kiedy zostanie opublikowany darmowy film na temat obligacji, chciałem przejrzeć tę transakcję dla was wszystkich na blogu. Jeśli film się pojawi, na pewno go podzielę.
Po pierwsze, zacznijmy od benchmarku 10-letniej rentowności, na który patrzy większość inwestorów, mówiąc o obligacjach. Stopy osiągnęły najniższy poziom w 2016 r. I wykazywały wyraźną tendencję wzrostową do połowy ubiegłego roku, kiedy to próbowały się przebić powyżej 3, 00%, gdy rozpęd zmienił się. To okazało się nieudanym posunięciem i sprawiło, że po raz pierwszy od dłuższego czasu byliśmy bardzo uparty w kwestii obligacji.
Optuma / All Star Charts
Ale to nie tylko historia z USA. Stopy na całym świecie rozwinięte od pewnego czasu zbliżają się do minimów z 2018 r., Ale znów się zmieniają. Jeśli spadną stawki na całym świecie, oczekujemy, że Stany Zjednoczone pójdą w ich ślady.
Koyfin / All Star Charts
Trwają napływy do bardziej defensywnych sektorów rynku, a zakłady energetyczne osiągają nowe rekordowe poziomy, a amerykańskie fundusze inwestycyjne na rynku nieruchomości (REIT) dołączają teraz do partii. Ponadto nadal widzimy siłę wynikającą z czynników „niskiej zmienności” i „wysokiej dywidendy” zarówno w wartościach bezwzględnych, jak i względnych. Uczestnicy rynku obligacji muszą gdzieś uzyskać dochód i robią to w tych sektorach.
Optuma / All Star Charts
To prowadzi nas do pojazdu, którego będziemy używać, aby skorzystać z niższych stawek w przyszłości. Oto iShares 20+ Year Treasury Bond ETF (TLT), który stanowił dobrą bazę (lub odwrotną głowę i ramiona dla fanów wzorców) w ciągu ostatniego roku i teraz wraca na szczyt swojej oferty.
Optuma / All Star Charts
W tej branży najbardziej podoba mi się to, że nasze ryzyko jest bardzo dobrze określone. Teza jest ważna tylko wtedy, gdy ceny przekraczają 123 USD. Poniżej nie ma powodu, by być długim, a neutralne podejście jest najlepsze. Jeśli uda nam się uzyskać taki przełom, oznacza to, że w średnim okresie jego celem jest 130 USD (lub równowartość ~ 2, 05% 10-letniej rentowności).
