Niezabezpieczona nota to pożyczka, która nie jest zabezpieczona aktywami emitenta. Niezabezpieczone banknoty są podobne do obligacji, ale oferują wyższą stopę zwrotu. Niezabezpieczone banknoty oferują mniejsze bezpieczeństwo niż obligacje. Takie notatki są również często nieubezpieczone i podporządkowane. Notatka składa się z określonego okresu czasu.
Rozbicie niezabezpieczonej notatki
Firmy sprzedają niezabezpieczone banknoty poprzez prywatne oferty w celu generowania pieniędzy na inicjatywy korporacyjne, takie jak wykup akcji i przejęcia. Niezabezpieczona nota nie jest zabezpieczona żadnym zabezpieczeniem, a zatem stanowi większe ryzyko dla pożyczkodawców. Ze względu na większe ryzyko oprocentowanie tych banknotów jest wyższe niż w przypadku obligacji zabezpieczonych.
W przeciwieństwie do tego zabezpieczona nota jest pożyczką zabezpieczoną aktywami pożyczkobiorcy, takimi jak pożyczka hipoteczna lub pożyczka samochodowa. Jeśli kredytobiorca nie wywiąże się ze zobowiązań, aktywa te zostaną przeznaczone na spłatę noty. Z tego powodu aktywa zabezpieczające muszą być warte co najmniej tyle samo, co nota. Dodatkowe przykłady zabezpieczeń, które można zastawić, obejmują akcje, obligacje, biżuterię i dzieła sztuki.
Niezabezpieczona nota i zdolność kredytowa
Agencje ratingowe często oceniają emitentów długów. Na przykład w przypadku Fitch agencja będzie oferować rating kredytowy oparty na liście, który odzwierciedla szanse, że emitent nie wywiąże się ze zobowiązań, na podstawie czynników wewnętrznych (tj. Stabilności przepływów pieniężnych) i zewnętrznych (rynkowych).
Klasa inwestycyjna
- AAA: firmy wyjątkowo wysokiej jakości (wiarygodne, o stałych przepływach pieniężnych) AA: wciąż wysoka jakość; nieco większe ryzyko niż AAA A: niskie ryzyko niewykonania zobowiązania; nieco bardziej podatne na czynniki biznesowe lub ekonomiczne BBB: niskie oczekiwania na niewykonanie zobowiązania; czynniki biznesowe lub ekonomiczne mogą mieć negatywny wpływ na firmę
Klasa nieinwestycyjna
- BB: podwyższona podatność na ryzyko niewykonania zobowiązania, bardziej podatna na niekorzystne zmiany warunków biznesowych lub ekonomicznych; wciąż elastyczność finansowa B: pogorszenie sytuacji finansowej; wysoce spekulacyjny CCC: realna możliwość domyślnego CC: domyślnie jest to prawdopodobnie C: domyślnie lub proces podobny do domyślnego rozpoczął RD: emitent nie wywiązał się z płatności D: domyślnie
Niezabezpieczona notatka i preferencja likwidacji
Likwidacja ma miejsce, gdy spółka jest niewypłacalna i nie może spłacić swoich zobowiązań w terminie. Gdy działalność spółki dobiega końca, jej pozostałe aktywa przeznaczane są na spłacających wierzycieli i akcjonariuszy, którzy nabyli udziały i / lub zaciągnęli pożyczki w miarę rozwoju firmy. Każda z tych stron ma pierwszeństwo w kolejności roszczeń do majątku firmy. Najbardziej uprzywilejowane roszczenia należą do zabezpieczonych wierzycieli, a następnie niezabezpieczonych wierzycieli, w tym obligatariuszy, rządu (jeśli spółka jest zobowiązana do zapłaty podatków) i pracowników (jeśli firma jest im winna niezapłacone wynagrodzenie lub inne zobowiązania). Wreszcie akcjonariusze otrzymują wszelkie pozostałe aktywa, począwszy od posiadaczy akcji uprzywilejowanych, a następnie posiadaczy akcji zwykłych.
