Co to jest Ultima
Ultima to szybkość, z jaką vomma opcji reaguje na zmienność aktywów bazowych. Jest pochodną trzeciego rzędu wartości opcji w odniesieniu do zmienności. Ultima jest pochodną vomma, która jest pochodną vega. Ultima jest częścią grupy środków znanych jako „Grecy”, które są stosowane w wycenie i analizie opcji. Inne miary to delta, gamma, rho i theta.
Breaking Down Ultima
Ultima jest przydatna dla inwestorów, którzy zawierają transakcje opcjami i biorą pod uwagę vomma i vega, szczególnie przy wdrażaniu egzotycznych opcji, które mogą zmienić format przed wygaśnięciem. Implikowana zmienność i jej pochodne są niektórymi danymi wejściowymi wykorzystywanymi w modelu Blacka-Scholesa. Inne modele wyceny obejmują dwumianowy model wyceny oraz parytet sprzedaży / kupna.
Zrozumienie Ultima
Aby zrozumieć ultima, warto wykonać kopię zapasową w Vega. Vega to tempo zmian między implikowaną zmiennością aktywów bazowych a wartością opcji. Vega wynosząca 0, 2 oznacza, że cena opcji wzrośnie o 0, 20 USD za każdą 1% zmianę implikowanej zmienności.
Vomma jest pochodną vega. Vomma informuje inwestora, czy vega wzrośnie, czy spadnie w stosunku do implikowanej zmienności. Pozytywna vomma oznacza, że jeśli zmienność wzrośnie, vega opcji wzrośnie, a jeśli zmienność spadnie, vega spadnie. Negatywna vomma wskazuje na coś przeciwnego.
Ultima jest zatem miarą tego, jak vomma zmieni się wraz ze zmianą zmienności.
Obliczanie Ultima
Wzór na ultima pokazano w poniższym wzorze.
W pobliżu Ultima = ∂σ∂vomma = ∂σ3∂3V
Obliczenia dotyczą tempa zmiany vomma w stosunku do tempa zmiany zmienności.
Załóżmy, że opcja połączenia ma vommę trzy. Oznacza to, że vega wzrośnie o trzy za każdą 1% zmianę implikowanej zmienności.
Nie jest to jednak statyczna postać statyczna. Wraz ze wzrostem lub spadkiem zmienności, wartość vega również wzrośnie lub spadnie. To jest vomma. Jeśli vega ma trzy, ale następnie wzrasta do czterech przy następnym procentowym wzroście zmienności, vomma ma jeden.
Przypomnij sobie, że vomma może być dodatnia lub ujemna. Wartość dodatnia zwiększy / zmniejszy vega, jeśli zmienność wzrośnie / spadnie. Wartość ujemna zmniejszy / zwiększy vega, jeśli zmienność wzrośnie / spadnie.
Ponieważ ultima odnosi się do vomma, inwestorzy, którzy posiadają opcje, szukają wysokiej lub rosnącej vommy, podczas gdy ci, którzy są niscy, będą szukać negatywnej i malejącej vommy. Ultima może pomóc ustalić, czy vomma rośnie, czy maleje wraz ze zmianą zmienności.
