Jakie są toksyczne zasoby?
Toksyczne aktywa to inwestycje trudne lub niemożliwe do sprzedaży za wszelką cenę, ponieważ popyt na nie spadł. Nie ma chętnych nabywców toksycznych aktywów, ponieważ są powszechnie postrzegani jako gwarantowany sposób na utratę pieniędzy.
Termin „toksyczny składnik aktywów” powstał podczas kryzysu finansowego w 2008 r. W celu opisania załamania rynku papierów wartościowych zabezpieczonych hipoteką, zabezpieczonych zobowiązań dłużnych (CDO) i swapów ryzyka kredytowego (CDS). Ogromne ilości tych aktywów znajdowały się w księgach różnych instytucji finansowych. Kiedy stały się niemożliwe do sprzedaży, toksyczne aktywa stały się realnym zagrożeniem dla wypłacalności banków i instytucji, które je posiadały.
Kluczowe dania na wynos
- Toksyczne aktywa to inwestycje, które stały się bezwartościowe, ponieważ ich rynek się załamał. Toksyczne aktywa zyskały swoją nazwę podczas kryzysu finansowego w 2008 r., Kiedy rynek papierów wartościowych zabezpieczonych hipoteką pękł wraz z bańką mieszkaniową. aktywa, które mogą być niedowartościowane i mają na celu przywrócenie ich rentowności.
Zrozumienie zasobów toksycznych
Zasoby toksyczne były pierwotnie nazywane zasobami niespokojnymi. Kryzys finansowy z 2008 roku zajął bardziej wyraziste pojęcie. Wtedy stało się jasne, że niektóre z największych amerykańskich instytucji finansowych siedzą na ogromnej ilości bezwartościowych aktywów. W rzeczywistości tracili wartość w tempie, które wielu nie uważało za możliwe.
To niedoszacowanie ryzyka spadku mogło być częściowo brakiem wyobraźni, ale pogorszyło to brak rygoru ze strony firm ratingowych.
Jak zasób staje się toksyczny
Toksyczny zasób można najlepiej opisać na przykładzie. John kupuje dom i zaciąga kredyt hipoteczny o wartości 400 000 USD z oprocentowaniem 5% za pośrednictwem Banku A. W procesie znanym jako sekurytyzacja Bank A zamienia pożyczkę w papier zabezpieczony hipoteką i sprzedaje ją Bankowi B. Bank B jest teraz właścicielem aktywa generujące dochód: 5% odsetek od kredytu hipotecznego zapłaconych przez Johna. John nadal spłaca kredyt hipoteczny, ponieważ ceny domów rosną, a jego kredyt hipoteczny kurczy się. Buduje kapitał, który może wykorzystać w przyszłości. Wszyscy wygrywają.
Wtedy ceny domów zaczynają spadać. Okazuje się, że John pożyczył więcej, niż mógł sobie pozwolić, a dom jest wart mniej niż jest mu winien. John nie spłacił kredytu hipotecznego. Bank B nie otrzymuje już płatności, do których jest uprawniony. Dom może zostać sprzedany ze stratą, jeśli w ogóle. Zabezpieczone hipoteką bank B stał się toksycznym aktywem.
Można powiedzieć, że kryzys finansowy w 2008 r. Był spowodowany niedoszacowaniem ryzyka spadku w połączeniu z brakiem rygoryzmu ze strony firm ratingowych.
Zwiększ to o milion razy, a masz historię krachu hipotecznego.
Radzenie sobie z toksycznymi aktywami
Nie ma ostatecznego podręcznika, jak radzić sobie z toksycznymi aktywami, ale istnieje jeden przykład strategii, która się sprawdziła.
W następstwie kryzysu finansowego w 2008 r. Program Pomocy w Problemach (TARP) był rozwiązaniem rządu USA. Stworzył upoważnionego i sponsorowanego przez rząd kupującego w ostateczności, który usunął te aktywa z ksiąg instytucji finansowych i pozwolił im powstrzymać krwawienie.
To, wraz z działaniami podjętymi przez Rezerwę Federalną w celu wpompowania pieniędzy do systemu, prawdopodobnie uratowało globalną gospodarkę przed pogrążeniem się w całkowitej depresji, a nie w poważną recesję.
W grudniu 2013 r. Ministerstwo Skarbu zakończyło TARP, a rząd stwierdził, że jego program zarobił na podatników ponad 11 miliardów dolarów. TARP odzyskał fundusze o łącznej wartości 441, 7 mld USD w porównaniu do 426, 4 mld USD zainwestowanych.
Rząd domagał się również uznania za zapobieganie upadkowi amerykańskiego przemysłu motoryzacyjnego i oszczędzanie ponad miliona miejsc pracy, pomagając w stabilizacji banków i przywracaniu dostępności kredytów dla osób fizycznych i przedsiębiorstw.
Kto chce toksycznych zasobów?
Niektórzy profesjonalni inwestorzy specjalizują się w gromadzeniu toksycznych aktywów. Są przekonani, że wartość tych aktywów jest znacznie niższa niż poziomy uzasadnione ich podstawami.
Ci tak zwani inwestorzy sępów liczą na zysk, gdy strach się zmniejszy, a rynek takich aktywów powróci.
