Kupuj fundusze inwestycyjne nieruchomości (REIT), gdy spadną stopy procentowe - cóż, to i tak „mądrość rynku”. REIT są bardzo wrażliwe na spadające stopy procentowe, ponieważ ich rentowności zaczynają wyglądać stosunkowo bardziej atrakcyjnie w porównaniu z alternatywnymi instrumentami o stałym dochodzie, takimi jak obligacje rządowe i korporacyjne.
Inwestorzy rzeczywiście kupili REIT od czasu, gdy Rezerwa Federalna na początku 2019 r. Zajęła bardziej gołębie stanowisko w sprawie polityki pieniężnej. Sektor ten nie tylko zapewnia atrakcyjne stopy zwrotu, ale także zapewnia poziom izolacji przed szkodami wynikającymi z taryf handlowych nałożonych przez Waszyngton i Pekin w trwającym sporze handlowym między dwoma supermocarstwami gospodarczymi. Czynniki te pomagają wyjaśnić, dlaczego średni REIT o dużej kapitalizacji przewyższał w tym roku S&P 500 o około 5%.
Co ciekawe, ponieważ rynek przygotowuje się do ewentualnej obniżki stóp procentowych jeszcze w tym miesiącu, a wojna handlowa wciąż się uspokaja, niedawne działania cenowe w funduszach będących przedmiotem obrotu na giełdzie nieruchomości (ETF) wskazują, że następny ruch może być w dół, a nie w górę. Zacznijmy od przyjrzenia się jednemu z największych funduszy sektora, a następnie przejrzyjmy dwa fundusze ETF zaprojektowane specjalnie w celu czerpania zysków ze spadających cen REIT.
iShares US Real Estate ETF (IYR)
Utworzony 19 lat temu fundusz ETF (IYR) firmy iShares US Real Estate dąży do zapewnienia wyników inwestycyjnych odpowiadających indeksowi nieruchomości Dow Jones US Real Estate. Punktem odniesienia funduszu są spółki z branży nieruchomości notowane na giełdach w USA. Kluczowe udziały w koszyku ETF około 115 firm obejmują American Tower Corporation (AMT), Crown Castle International Corp. (CCI) i Prologis, Inc. (PLD). Dzienny obrót funduszu w wysokości ponad 6, 5 miliona akcji i niewielki średni spread wynoszący zaledwie 0, 01% utrzymują niskie koszty handlu, chociaż ci, którzy planują zająć krótką pozycję, muszą wziąć pod uwagę koszt pożyczania akcji. IYR kontroluje ogromną bazę aktywów o wartości 4, 71 miliarda USD, emituje 2, 90% dywidendy i zwrócił 22, 52% rok do roku (YTD) od 12 lipca 2019 r.
Wydaje się, że cena akcji IYR tworzy podwójną górę - wzór, który sugeruje odwrócenie spadków. Chociaż formacja nie została potwierdzona, niedźwiedzia rozbieżność między ceną funduszu a wskaźnikiem siły względnej (RSI) wykazuje zanikający pęd nabywcy. Ponadto trzykolumnowy wzór świecznika zwany niedźwiedziowato porzuconym dzieckiem tworzy pierwszy pik, z podobnym wzorem także drugiego piku. Handlowcy powinni spodziewać się obniżenia do poziomu 84 USD, gdzie cena napotyka wsparcie od lutowego maksimum i kwietniowego spadku. Ci, którzy dokonują krótkiej sprzedaży, mogą chronić kapitał handlowy, składając zamówienie stop-loss powyżej 10 lipca najwyższego poziomu za 91, 22 USD.
ProShares UltraShort Real Estate (SRS)
ProShares UltraShort Real Estate (SRS), utworzony w przeddzień kryzysu na rynku kredytów hipotecznych typu subprime w 2007 roku, ma na celu dwukrotne odwrócenie dziennego wyniku indeksu Dow Jones US Real Estate. Indeks bazowy składa się głównie z REIT (91, 36%), chociaż obejmuje również niektóre firmy z branży nieruchomości spoza REIT. SRS pobiera wysoką opłatę za zarządzanie 0, 95%, ale to nie powinno przeszkadzać inwestorom krótkoterminowym, którzy docenią wąski średni spread ETF 0, 07% i płynność wolumenu w wysokości ponad 1 miliona dolarów przez większość dni. Według stanu na dzień 12 lipca 2019 r. Fundusz zarządza aktywami (AUM) w wysokości 20, 58 mln USD, oferuje dywidendę na poziomie 1, 48% i jest niższy o 33, 23% r / r.
Jak można się spodziewać, akcja cenowa na wykresie SRS wygląda prawie dokładnie odwrotnie niż w przypadku IYR ze względu na odwrotną misję taktyczną. Ewentualne podwójne dno, wraz z upartym porzuconym dzieckiem i upartą techniczną rozbieżnością między ceną a wskaźnikiem RSI, wskazują na odwrócenie wzrostu w kolejnych sesjach handlowych. Ci, którzy wejdą na obecne poziomy, powinni nieco zatrzymać się pod psychologiczną rundą 20 USD. Zastanów się nad zyskiem w wysokości 24 USD, gdzie cena może uderzyć w ogólny opór od poziomej linii trendu.
Direxion Daily MSCI Real Estate Bear 3X Shares (DRV)
Z AUM wynoszącym prawie 20 milionów USD, Direxion Daily MSCI Real Estate Bear 3X Shares (DRV) ma na celu zapewnienie trzykrotności dziennego zwrotu indeksu MSCI US REIT. Fundusz wykorzystuje mieszankę umów swapowych, kontraktów futures i krótkich pozycji, aby osiągnąć ekspozycję lewarowaną. DRV codziennie równoważy saldo, co może sprawić, że długoterminowe zwroty będą nieprzewidywalne z powodu efektów łączenia. Wiodące wskaźniki sektora obejmują specjalistyczne REIT na poziomie 18, 70%, detaliczne REIT na poziomie 18, 06% i REIT na rynku mieszkaniowym na 17, 67%. Handlowcy powinni rozważyć użycie zleceń z limitem, biorąc pod uwagę czasem szeroki spread ETF i niewielką płynność wolumenu akcji. Według stanu na 12 lipca 2019 r. DRV spadł o prawie 40% w stosunku do poprzedniego roku i znajduje się zaledwie 4, 3% powyżej 52-tygodniowego minimum 29, 24 USD ustalonego 10 lipca. Inwestorzy otrzymują 1, 24% dywidendy.
Wczorajsze odwrócenie cen powyżej czerwcowego minimum wahań zwiększa szansę, że najnowsze minimum na wykresie może wykroić wzór podwójnego dna. Podobnie jak SRS, istnieje uparta rozbieżność, co wskazuje, że niedźwiedzie straciły mojo. Odczyt RSI poniżej 50 daje cenie funduszu dużo miejsca do działania wyższego i przetestowania kluczowego oporu na 37, 50 USD. Zarządzaj ryzykiem spadku, ponosząc niewielką stratę, jeśli cena nie będzie w stanie utrzymać się powyżej 52-tygodniowego minimum. Handlowcy mogą zdecydować o podniesieniu zleceń stop do progu rentowności, jeśli cena wzrośnie powyżej 50-dniowej prostej średniej ruchomej.
StockCharts.com
