Kilka godzin po ogłoszeniu Charlesa Schwab, że eliminują opłaty handlowe za akcje, ETFy i transakcje opcjami bazowymi, TD Ameritrade ogłosiło, że oni również pobiera opłaty za cięcie, obowiązujące od 3 października 2019 r. Podobnie jak Schwab, nie oznacza to klientów TD Ameritrade będzie wolny od wszelkich opłat handlowych. Klienci nadal będą płacić prowizję za kontrakt od transakcji opcyjnych w wysokości 0, 65 USD, tak samo jak Schwab.
To posunięcie będzie jednak miało negatywny wpływ na przychody firmy. Przychody Schwab z prowizji wyniosły nieco poniżej 6% za kwartał kończący się 31 marca 2019 r., Ale TD Ameritrade wygenerowało 32% swoich przychodów netto z prowizji za kwartał kończący się 30 czerwca 2019 r. Firma raportuje również przychody z przychodów odsetkowych netto, bank opłaty za konto depozytowe oraz opłaty za produkty inwestycyjne.
TD Ameritrade wygenerował 32% przychodów netto z prowizji handlowych w kwartale zakończonym 30 czerwca 2019 r.
Steve Boyle, dyrektor finansowy TD Ameritrade, powiedział w oświadczeniu: „Oczekujemy, że ta decyzja wpłynie na przychody w wysokości około 220-240 milionów USD na kwartał, czyli około 15-16 procent dochodów netto, w oparciu o przychody fiskalne za kwartał czerwcowy 2019”. Firma opublikuje dodatkowe informacje na temat kolejnego raportu o zarobkach, ale szacunki 15-16% wydają się optymistyczne.
Franklin Gold, który spędził wiele lat w Fidelity Investments i jest obecnie konsultantem ds. Cyfrowych rozwiązań finansowych z siedzibą w Needham w stanie Massachusetts, uważa, że brokerzy będą musieli w pewien sposób zrekompensować koszty dostarczania danych rynkowych swoim klientom. „Schwab głośno wypowiada się na temat danych rynkowych od wielu lat”, mówi.
TD Ameritrade oferuje swoim klientom nieograniczoną transmisję danych w czasie rzeczywistym na wielu platformach jednocześnie, co jest bardzo drogie. Gold spodziewa się, że presja zostanie wywierana na giełdy, biorąc pod uwagę, ile pobierają za dane rynkowe w czasie rzeczywistym, i przewiduje zwrot niektórych z tych kosztów poprzez opłacone przez klientów subskrypcje. Steve Quirk, wiceprezes ds. Aktywnego handlu TD Ameritrade, nie spodziewa się żadnych zmian cen danych rynkowych w najbliższej przyszłości, mówiąc w e-mailu, że decyzje dotyczące subskrypcji to „TBD, ale nie spodziewałbym się żadnych poważnych zmian”.
Jedną z brudnych tajemnic handlu opcjami jest to, że prawie wszystkie zamówienia są wysyłane do animatorów rynku, którzy płacą brokerom za ich przepływ. Steve Ehrlich, CEO Voyager, usługi handlu kryptowalutami, uważa, że opłaty za kontrakty również powinny zniknąć. „Najlepiej strzeżoną tajemnicą w pośrednictwie jest to, jak opłacalny jest PFOF na kontraktach opcyjnych”, dodaje, dodając: „Istnieje pewien koszt kapitału na opcjach, ale wkrótce będzie to również zero”.
Ehrlich oczekuje, że te wojny o stopy procentowe doprowadzą do fuzji TD Ameritrade i E * TRADE, lub że istniejące firmy maklerskie wykupią niektóre zarejestrowane doradztwa inwestycyjne w celu zwiększenia swoich aktywów pod zarządzaniem.
Jak brokerzy online pozostaną w biznesie?
Co dalej? Oczekujemy, że prowizje handlowe zostaną całkowicie wyeliminowane u większości brokerów internetowych. Niedawno uruchomiony pośrednik, ciasto, pobiera opłatę subskrypcyjną w wysokości 1 USD miesięcznie i nie pobiera żadnych prowizji za transakcje giełdowe, ETF lub opcje. Interactive Brokers ogłosiło ograniczoną ofertę zerowej prowizji, IBKR Lite, która zostanie wprowadzona pod koniec tego miesiąca. Robinhood oferuje handel bez prowizji od 5 lat.
Badania i dane są kosztem samych brokerów i żadna z tych firm nie prowadzi działalności charytatywnej. Spodziewalibyśmy się udogodnień oferowanych klientom w oparciu o ich poziom aktywów lub ewentualnie ich działalność handlową. Brokerzy generują przychody na różne kreatywne sposoby, od zarabiania odsetek od sald gotówkowych, pożyczania akcji po krótkich sprzedawców, płatności za realizację zamówień i handlu przeciwko tobie z własnych zapasów. Zarabiają także na transakcjach o stałym dochodzie, a te, które zarządzają własnymi funduszami inwestycyjnymi i funduszami ETF, generują opłaty za zarządzanie.
Czy Robinhood to rozpoczął?
Wielu traderów na platformach mediów społecznościowych przyznaje Robinhood kredyt za niektóre prowizje spadające do zera, ale gdyby tak było, zdarzyłoby się to lata temu. Robinhood zachwycił się, ponieważ wyszedł z darmowych transakcji i łatwej w obsłudze aplikacji mobilnej, która przemawia do nowych inwestorów, którzy nie byli świadomi poprzedniej historii. Istnieją jednak poważne ograniczenia tego, co Robinhood oferuje traderom z większymi portfelami. Wszyscy konkurencyjni brokerzy internetowi i doradcy robo zbudowali teraz świetną technologię i platformy inwestycyjne, a teraz, gdy „darmowy” jest nową normą, Robinhood traci swoją główną przewagę konkurencyjną.
Wyeliminowanie opłat handlowych nie eliminuje strachu. Strach i brak edukacji finansowej jest największą barierą dla nowych inwestorów, jak dowiedzieliśmy się w naszym ostatnim badaniu Millenniumal Investing Survey. Oszczędność 5 USD na transakcji o wartości 20 000 USD nie stanowi dużej zachęty, gdy rezygnujesz z poprawy cen, badań na najwyższym poziomie i rozsądnych stóp procentowych od niewykorzystanych środków pieniężnych.
