Czy zapasy stali są w stanie zgromadzić nadzwyczajne zyski z ogłoszonych taryf przywozowych z Kanady, Meksyku i UE? Historyczne dowody nie wydają się zbyt obiecujące, aby producenci krajowi zobaczyli krótkoterminowe korzyści z podatków importowych.
Żadna branża nie jest wyspą
Z pozoru łatwo jest założyć, że opodatkowanie importu podniesie cenę stali i poprawi perspektywy producentów krajowych, którzy mogą teraz pobierać więcej opłat za swoją produkcję. Problemy z tą logiką mają kilka aspektów, ale trzy ważne kwestie prawdopodobnie zlekceważą wszelkie pozytywne aspekty krótkoterminowe.
Rosnące ceny stali wywrą presję na firmy, które kupują stal. Dotyczy to firm tak różnych, jak producenci sprzętu, Caterpillar Inc. (CAT) i Ford Motor Co. (F), czy producent zup w puszce Campbell Soup Co. (CPB). Wszystkie pozostałe czynniki są równe, rosnące koszty nakładów mogą po prostu obniżyć popyt i sprawić, że inny eksport USA będzie mniej konkurencyjny.
Chociaż z pewnością prawdą jest, że USA są importerem netto stali, nie oznacza to, że amerykańskie firmy również nie eksportują stali. Według Departamentu Handlu 12-14% krajowej produkcji stali przeznaczonej jest na eksport. Prawie cały eksport stali z USA jest wysyłany do Kanady i Meksyku, z których oba zagroziły taryfą amerykańskiej stali i innych eksportów za dolara za dolara.
Wreszcie, kiedy ostatni raz USA nałożyły Taryfy stalowe na takich sojuszniczych partnerów handlowych (2002-2003), powstało tak wiele luk i zastrzeżeń, że spowodowało to tylko niepewność w branży i stłumiło wszelkie potencjalne skutki. Być może tym razem tak się nie stanie, ale rząd nie jest znany z tego, że skutecznie zarządza handlem w krótkim okresie. Cena akcji jednej z największych firm w branży, Nucor Corp. (NUE), spadła o 14% w okresie taryfowym 2002-2003, ponieważ produkcja stali w branży wzrosła tylko nominalnie.
Najlepszym dowodem nieco negatywnych oczekiwań dotyczących wpływu taryf na zapasy stali są ceny akcji takich zapasów stali, jak Nucor, US Steel (X), AK Steel (AKS) i Steel Dynamics Inc. (STLD), które spadły z w czwartek opór i zamknął się na wzloty. Najważniejsze pytanie nie dotyczy tego, czy świat gra uczciwie w handlu, ale czy wprowadzenie takich taryf jest rozwiązaniem.
